Giovedì Compass Point ha aumentato l'obiettivo di prezzo su UMH Properties (NYSE:UMH) a 21,50 dollari, rispetto al precedente target di 20,00 dollari, mantenendo il rating Buy sul titolo. L'adeguamento riflette le aspettative della società per il valore patrimoniale netto (NAV) nel 2024, senza prevedere alcuna compressione del tasso di capitalizzazione (cap rate), nonostante il previsto aumento dell'occupazione e dell'efficienza grazie all'aggiunta di oltre 1.000 nuove unità.
L'obiettivo di prezzo si basa su un tasso di capitalizzazione del 6,12%, derivato dal prezzo attuale dell'azione in relazione al reddito operativo netto (NOI) della comunità per il 2023. Con questo tasso di cap, Compass Point calcola un NAV di 21,50 dollari. L'azienda ritiene che questo obiettivo di prezzo sia in linea con il NAV a termine e che sottovaluti il valore di liquidazione degli oltre 26.000 alloggi che UMH dovrebbe possedere e gestire entro la fine del 2024.
Compass Point ha osservato che, prima dell'inizio del ciclo di inasprimento della Federal Reserve, aveva previsto che le azioni UMH avrebbero potuto superare i 30 dollari. Tuttavia, l'elevato costo del capitale della società e la strategia di inventariare 1.000 nuove case entro il 2023 hanno impedito che i miglioramenti della linea superiore avessero un impatto sulla linea inferiore.
Nonostante queste sfide, Compass Point prevede un potenziale punto di inflessione nel 2024, in cui la crescita della linea superiore potrebbe contribuire in modo significativo alla linea inferiore. Il mantenimento del rating Buy è giustificato dall'opinione di Compass Point che UMH Properties offra un rendimento totale interessante, anche con un obiettivo di prezzo conservativo. Le prospettive di UMH Properties restano ottimistiche, in quanto la società si aspetta che le aggiunte strategiche e i miglioramenti operativi possano generare valore nel breve termine.
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