Euronext (ENX.PA) ha annunciato un solido inizio del 2024 con un aumento dell'8% dei ricavi nel 1° trimestre a 401,9 milioni di euro, sottolineato da solide performance in diversi segmenti di trading e dal successo dell'espansione delle operazioni di compensazione.
La società ha inoltre registrato una significativa riduzione delle spese sottostanti e un forte margine EBITDA rettificato, proseguendo nel contempo l'integrazione del Gruppo Borsa Italiana. Gli obiettivi di Growth for Impact 2024 di Euronext sono in linea con le previsioni e la società ha compiuto notevoli progressi nella riduzione della leva finanziaria dopo l'acquisizione.
Aspetti salienti
- I ricavi del 1° trimestre 2024 di Euronext sono aumentati dell'8%, raggiungendo 401,9 milioni di euro.
- Le spese sottostanti sono diminuite del 2%, con un margine EBITDA rettificato del 62,5%.
- L'integrazione di Borsa Italiana procede, con la fase finale prevista per il terzo trimestre del 2024.
- I ricavi da trading di derivati sono diminuiti del 10,9%, mentre il trading di reddito fisso ha raggiunto il record di 35,2 milioni di euro.
- I ricavi da compensazione sono cresciuti del 23,1% e il reddito netto da tesoreria del 57% rispetto all'anno precedente.
- L'utile netto rettificato è aumentato dell'11,7% a 164,2 milioni di euro.
- Il rapporto debito netto/EBITDA rettificato della società è pari a 1,6 volte.
Prospettive della società
- Euronext è in linea con gli obiettivi di Growth for Impact 2024.
- L'azienda sta esplorando opportunità strategiche, mantenendo l'attenzione sull'innovazione e sulla disciplina dei costi.
- Sono in corso piani di allocazione del capitale, guidati da un piano strategico per i prossimi tre anni.
Punti salienti ribassisti
- I ricavi delle soluzioni tecnologiche sono diminuiti del 3,3% a causa della riduzione dei ricavi da accesso logico.
- I ricavi da cash trading sono diminuiti dell'1,6% a causa dei minori volumi di trading.
- I ricavi da trading di derivati sono diminuiti del 10,9%.
Punti di forza rialzisti
- Ricavi di trading a reddito fisso da record, pari a 35,2 milioni di euro.
- I ricavi da compensazione e i proventi netti da tesoreria hanno registrato aumenti significativi.
- Dinamiche di crescita positive nel volume degli investitori retail e nei dati di mercato non in tempo reale.
Mancanze
- Non sono stati forniti piani specifici per i benchmark dei tassi d'interesse o gli indici a reddito fisso.
- La ripartizione dei ricavi tra custodia e regolamento non è stata dettagliata.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'acquisizione di GRSS completa il franchise di Euronext sugli indici e contribuisce a indici, ETF, prodotti strutturati e derivati.
- Crescita degli ADS trainata dai derivati azionari, dal reddito fisso e dall'aumento del coinvolgimento degli investitori retail.
- Il lancio di un Dark pool su Euronext Optiq dovrebbe avere un impatto positivo sulla quota di mercato.
- Euronext è pronta per la crescita delle attività di quotazione ed è aperta alla concorrenza di nuovi operatori come la sede europea di quotazione di Cboe.
La performance del 1° trimestre di Euronext riflette una società che non solo cresce, ma si adatta anche alle condizioni di mercato e alle esigenze dei clienti. Con l'integrazione di Borsa Italiana e l'espansione delle sue operazioni di compensazione, Euronext sta consolidando la sua posizione nel panorama dei mercati finanziari europei.
Nonostante il calo di alcuni ricavi da trading, la salute finanziaria complessiva dell'azienda appare solida, grazie alle performance record nel trading del reddito fisso e al significativo aumento dei ricavi da clearing.
La fiducia dell'azienda nell'attività di quotazione e l'imminente internalizzazione della compensazione dei derivati indicano un focus strategico sul rafforzamento delle attività principali e sulla ricerca di opportunità di crescita. I dirigenti di Euronext rimangono ottimisti per il futuro, mentre continuano a navigare nell'evoluzione dei mercati finanziari.
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