Nexans (NEX.PA), operatore globale nel settore dei cavi, ha riportato una forte performance finanziaria per il 2023, con un margine EBITDA rettificato record e un flusso di cassa libero superiore alle aspettative. L'azienda ha inoltre annunciato l'acquisizione di La Triveneta Cavi, che dovrebbe migliorare ulteriormente le sue finanze alla chiusura di giugno. Nonostante un leggero calo della crescita organica, Nexans ha dimostrato una buona resistenza nel suo segmento non elettrificato e sta facendo passi avanti nei suoi sforzi di trasformazione, compresa la riduzione delle emissioni di CO2. La società ha proposto un dividendo di 2,3 euro per azione e ha delineato una prospettiva positiva per il 2024; a novembre è previsto un Capital Market Day per offrire agli investitori proiezioni a lungo termine.
Principali risultati
- Nexans ha raggiunto un EBITDA rettificato record di 665 milioni di euro e un free cash flow di 454 milioni di euro nel 2023.
- La società ha proposto un dividendo di 2,3 euro per azione, con un payout ratio del 40%.
- La crescita organica è stata leggermente negativa (-0,9%), ma si è rafforzata se si esclude il settore metallurgico (+3%).
- Il segmento dell'elettrificazione ha registrato un calo, ma escludendo alcune cessazioni di attività, la crescita è stata positiva.
- Nexans ha annunciato l'acquisizione di La Triveneta Cavi, un importante produttore europeo di cavi a bassa tensione.
- Nexans ha fornito una guidance positiva per il 2024, con un EBITDA rettificato compreso tra 670 e 730 milioni di euro e un free cash flow normalizzato compreso tra 200 e 300 milioni di euro.
- Il Capital Market Day è previsto per il 13 novembre 2024 a Londra.
Prospettive aziendali
- L'EBITDA rettificato per il 2024 è previsto tra i 670 e i 730 milioni di euro.
- Il free cash flow normalizzato per il 2024 dovrebbe essere compreso tra 200 e 300 milioni di euro.
- L'azienda prevede una performance più equilibrata per tutto il 2024, con un secondo semestre più forte.
- Le spese generali per il 2024 dovrebbero essere simili a quelle del 2023, con investimenti aggiuntivi in una nuova nave.
- Nexans punta a un ritorno a margini EBITDA del 17-18% nel segmento della generazione e trasmissione entro il 2026.
Punti salienti ribassisti
- L'azienda ha incontrato difficoltà nel segmento della generazione e della trasmissione, in particolare nella prima metà del 2023.
- La crescita organica del gruppo è stata leggermente negativa, pari a -0,9%.
Punti di forza rialzisti
- Il segmento della non elettrificazione ha registrato una forte crescita organica del 13,7% e un margine record del 10,6%.
- Il segmento della distribuzione ha registrato una crescita organica record del +5%.
- Il segmento degli usi, nonostante la crescita negativa, ha raggiunto un margine record del 13,5%.
- Il mercato dell'alta tensione continua a registrare una significativa attività di gare d'appalto e non si prevede alcun rallentamento.
Mancanze
- Ci sono stati alcuni costi di testa di rame non addebitati, che hanno portato a un aumento delle spese.
- L'addebito dell'IFRS 2 ha contribuito all'aumento delle spese.
Punti salienti di Q&A
- L'acquisizione di La Triveneta Cavi è in dirittura d'arrivo a giugno, in attesa delle approvazioni normative.
- L'azienda prevede che l'acquisizione avrà un impatto positivo sulla sua guidance per l'EBITDA.
- Nexans prevede uno scaglionamento più equilibrato delle sue previsioni tra la prima e la seconda metà del 2024.
- L'azienda ha un portafoglio ordini più elevato e accordi fermi per il 2024, che indicano tendenze positive nell'utilizzo e nella distribuzione.
Nexans rimane impegnata nei suoi sforzi di trasformazione ed è pronta per una traiettoria positiva nel prossimo anno. La salute finanziaria dell'azienda, sottolineata da una forte posizione di liquidità con oltre 1,1 miliardi di euro in contanti, la posiziona bene per affrontare le sfide future e capitalizzare le opportunità di crescita. L'imminente Capital Market Day sarà un evento fondamentale per gli investitori che desiderano ottenere proiezioni più dettagliate a lungo termine e approfondimenti sulla direzione strategica dell'azienda.
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