Gli analisti di Bernstein hanno abbassato il rating sulle azioni di Floor & Decor Holdings (FND) da "Outperform" a "Market Perform" in un rapporto incentrato sulle previsioni del mercato statunitense del miglioramento della casa per l'anno 2024.
Gli analisti hanno osservato che, all'interno di questo settore, non prevedono una continuazione dell'aumento della domanda del periodo COVID-19, in quanto l'anno fiscale 2022 e la prima metà del 2023 hanno registrato un calo significativo nelle transazioni di vendite comparabili dei negozi. L'azienda interpreta questo dato come un'indicazione del fatto che "il mercato si è probabilmente già adattato ai livelli di volume delle vendite di cui gli investitori erano preoccupati".
Sebbene FND sia ancora considerata una società con una forte performance nel lungo periodo, Bernstein è meno sicura delle prospettive dell'azienda nei prossimi 12 mesi. L'azienda ha alzato il suo obiettivo di prezzo per le azioni FND a 115 dollari, rispetto al precedente target di 100 dollari per azione.
"La valutazione di FND è aumentata come previsto, con il suo multiplo prezzo-utili su base 12 mesi successivi (NTM) che è passato da 24 volte nel dicembre 2022, che era solo 5 volte superiore a quello di Home Depot (HD), a 49 volte. Di conseguenza, il prezzo delle azioni di FND ha chiuso il 2023 con un guadagno del 60%", hanno dichiarato gli analisti. "Per chiarire, le nostre previsioni sugli utili per azione (EPS) per gli anni fiscali 2024 e 2025 sono leggermente superiori al consenso, ma non abbiamo abbastanza fiducia nei tempi per continuare con il nostro rating 'Outperform'".
"Percepiamo un potenziale maggiore per una diminuzione del multiplo di valutazione che per un aumento, considerando che FND è scambiata vicino al punto più alto degli ultimi cinque anni", hanno continuato. "Inoltre, il titolo di FND è fortemente scambiato sia in posizioni lunghe che corte, il che crea un rischio aggiuntivo di cali di prezzo significativi in caso di ostacoli sulla strada della ripresa economica, in particolare nella prima metà del 2023. Inoltre, nell'anno fiscale 2024 potrebbe verificarsi un rallentamento del tasso di apertura di nuovi negozi, che prevediamo sarà accolto con una risposta negativa dal mercato".
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