Mercoledì Goldman Sachs (NYSE:GS) ha modificato la propria posizione su Enfusion Inc (NYSE:ENFN), declassando il titolo da Neutrale a Venduto e fissando un nuovo obiettivo di prezzo di 8,00 dollari, in calo rispetto al precedente target di 9,00 dollari. La decisione della banca d'affari riflette una visione conservativa della performance dell'azienda, prevedendo un ribasso del 14% rispetto a un potenziale rialzo dell'8% per gli altri titoli coperti.
L'analista di Goldman Sachs ha osservato che, nonostante il titolo Enfusion abbia sottoperformato il NASDAQ del 54% nell'ultimo anno, le aspettative per la società nel 2024 sono di un range-bound. Le stime del mercato suggeriscono un'accelerazione del fatturato di 10 punti percentuali nel prossimo anno, ma Goldman Sachs prevede un aumento più modesto di 3 punti. Anche le previsioni di fatturato per il 2025 sono del 5% inferiori al consenso.
Le conversazioni di Goldman Sachs sul settore indicano una prospettiva stabile, piuttosto che in miglioramento, per gli hedge fund. In questo contesto, si prevede che qualsiasi crescita significativa di Enfusion derivi da progressi specifici dell'azienda, come la conquista più rapida di quote di mercato all'interno del Total Addressable Market (TAM) degli hedge fund o l'espansione in nuove aree.
Il rapporto evidenzia anche le sfide che Enfusion potrebbe affrontare nella conversione dei fondi più grandi e nel miglioramento delle funzionalità, che potrebbero mantenere alti i costi di acquisizione dei clienti (CAC) nei prossimi tre anni rispetto ai livelli storici.
Si prevede che il processo di conversione dei fondi esistenti, considerati come opportunità brownfield, sarà ad alta intensità di risorse a causa della consolidata posizione dominante di Enfusion nello sbarco di nuovi fondi hedge, noti come opportunità greenfield, e degli elevati costi di passaggio e risorse richiesti dai fondi esistenti.
Goldman Sachs intende monitorare attentamente l'efficacia dei miglioramenti dei prodotti e delle strategie di mercato di Enfusion prima di adottare una visione più positiva sul potenziale di crescita del titolo.
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