Giovedì Evercore ISI ha modificato le prospettive su Dollar Tree (NASDAQ:DLTR), riducendo l'obiettivo di prezzo a 144 dollari dai precedenti 157 dollari, pur mantenendo il rating In Line sul titolo della catena di negozi al dettaglio.
L'azienda ha sottolineato diversi aspetti positivi della performance di Dollar Tree, tra cui la forte crescita delle vendite dei negozi comparabili e del traffico dei clienti. Il retailer ha registrato un aumento del 6,3% delle vendite in negozi comparabili, un aumento del 7,1% del traffico clienti e ha acquisito 3,4 milioni di nuovi clienti nel 2023, indicando i segni di una svolta positiva.
L'analisi ha preso in considerazione le azioni strategiche di Dollar Tree, come la chiusura dei negozi Family Dollar poco performanti, che dovrebbero contribuire alla salute finanziaria dell'azienda. Le chiusure dei negozi, insieme all'introduzione di prodotti a più prezzi, sono considerate fattori chiave per la capacità dell'azienda di mantenere la propria rilevanza e aumentare la quota di mercato.
L'analista prevede un miglioramento del margine di circa 100 punti base per il segmento Dollar Tree, con l'aspettativa di avvicinarsi a un margine del 15% nei prossimi due o tre anni, grazie ai miglioramenti del margine lordo e alla stabilità delle spese di vendita, generali e amministrative (SG&A).
Anche la gestione delle scorte è stata un punto di forza per Dollar Tree, con un calo del 6% su base annua delle scorte nel quarto trimestre, che si prevede migliorerà ulteriormente l'efficienza nel 2024, quando l'azienda eliminerà i prodotti in eccesso legati alla chiusura dei negozi. L'analisi ha inoltre evidenziato che il free cash flow (FCF) è aumentato di 200 milioni di dollari rispetto all'anno precedente, con un tasso annuo sostenibile di 500-600 milioni di dollari, anche se si prevede un aumento delle spese in conto capitale (CapEx).
La posizione finanziaria di Dollar Tree rimane solida, con circa 700 milioni di dollari in contanti e un rapporto di leva finanziaria di 2,4 volte, che offre un'ampia capacità di riacquisto di azioni con 1,35 miliardi di dollari ancora autorizzati a questo scopo. L'analista prevede che la combinazione dei risparmi derivanti dalla riduzione dei costi di trasporto e dalla chiusura dei negozi potrebbe contribuire per circa 1 dollaro all'utile per azione (EPS) nel 2024, ponendo le basi per un EPS sottostante dell'anno solare 2023 di 5,80 dollari (escludendo l'impatto della 53a settimana e gli oneri) che potrebbe salire a 7 dollari.
Infine, l'azienda stima che, mentre una parte dei ricavi derivanti dalla chiusura dei negozi Family Dollar è già inclusa nelle previsioni di Dollar Tree, potrebbe esserci un ulteriore incremento di 0,30 dollari su base annua per l'EPS. Questo potrebbe aumentare di 5-10 centesimi se Dollar Tree riuscirà a fidelizzare i clienti di Family Dollar.
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