Lunedì JPMorgan ha ribadito il rating Overweight sulle azioni Netflix (NASDAQ:NFLX), mantenendo un obiettivo di prezzo di 610 dollari. La previsione positiva dell'azienda si basa sulle dimensioni significative di Netflix, con 260 milioni di famiglie abbonate e alti tassi di coinvolgimento, con una media di circa due ore di visione al giorno. L'analista ritiene che l'offerta di contenuti diversificati di Netflix contribuirà a consolidare la sua posizione di piattaforma di riferimento per i contenuti video di lunga durata a livello globale.
Le azioni di Netflix hanno registrato un aumento del 14% da quando l'azienda ha riportato forti guadagni nel quarto trimestre, superando il rialzo del 3% dello S&P 500 nello stesso periodo. JPMorgan prevede che Netflix accelererà la crescita dei ricavi nel 2024, espanderà i margini e guiderà una crescita pluriennale del free cash flow. La funzione Paid Sharing, che ha contribuito a circa 30 milioni di aggiunte nette nel 2023, dovrebbe diventare una parte standard del modello di business.
L'azienda prevede che la crescita di Netflix nel 2024 sarà più equamente distribuita tra numero di abbonati e prezzi. Dopo gli aumenti di prezzo mirati negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Francia nel quarto trimestre, Netflix dovrebbe attuare aumenti di prezzo in altri mercati, tornando infine a una cadenza regolare dei prezzi. JPMorgan ha inoltre sottolineato l'importanza di costruire il livello Ad e ritiene che le modifiche ai piani e ai prezzi, gli accordi con i partner e gli sforzi di marketing sosterranno la crescita.
Nonostante le preoccupazioni espresse dopo i risultati sulla sostenibilità del contributo della Condivisione a pagamento, le stime sugli utili basate principalmente sui margini e i dubbi sulla valutazione, JPMorgan rimane ottimista. La fiducia dell'azienda è sostenuta dalle aspettative di un'accelerazione della crescita dei ricavi, guidata dalla crescita organica, dal Paid Sharing e dagli aumenti di prezzo; dall'espansione costante dei margini operativi; dalla crescita pluriennale del free cash flow; dalla forte posizione di Netflix nel mercato dello streaming e dal potenziale di Netflix di diventare la scelta predefinita per i contenuti video di lunga durata in tutto il mondo.
L'obiettivo di prezzo di 610 dollari di JPMorgan per il 2024 si basa su circa 28 volte gli utili GAAP per azione stimati per il 2025, pari a 21,65 dollari, che si traducono in circa 31 volte il free cash flow stimato per il 2025, pari a 8,5 miliardi di dollari. L'analisi della società prevede una crescita media di quasi il 15% per il fatturato di Netflix, del 27% per l'utile operativo e di quasi il 35% per l'EPS GAAP per il 2024 e il 2025.
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