Mercoledì JPMorgan ha modificato l'obiettivo di prezzo sulle azioni di On Holding AG (NYSE:ONON), società nota per le calzature e l'abbigliamento sportivo ad alte prestazioni, portandolo a 34 dollari dal precedente obiettivo di 35 dollari e ribadendo il rating Overweight sul titolo. L'analisi della società fa seguito al calo del 9% del prezzo delle azioni di On Holding registrato martedì, che l'analista ha definito eccessivo.
La motivazione del mantenimento del rating Overweight, nonostante l'adeguamento del target di prezzo, si basa su diversi fattori. In primo luogo, l'analista non prevede alcuna revisione al ribasso delle stime di consenso, compresi i ricavi top-line, grazie alle osservazioni positive sul portafoglio ordini della società e nonostante la pressione incrementale dovuta alla conversione dei cambi.
Inoltre, le tendenze di fondo di On Holding rimangono solide, con il marchio che sta guadagnando quote di mercato nel segmento delle calzature e sta guadagnando maggiore trazione nell'abbigliamento dopo un rebranding e una migliore segmentazione dei prodotti.
Anche il mix di prodotti di On Holding è stato evidenziato come più sano, con una menzione specifica per il Cloudmonster 2, che sta ottenendo buoni risultati nella categoria delle specialità di corsa senza influenzare in modo significativo le vendite del suo predecessore, il Cloudmonster 1.
Inoltre, le indicazioni dell'azienda suggeriscono una crescita di almeno il 30% e un'espansione del margine EBITDA rettificato di 50-100 punti base per l'anno fiscale 2024, un dato considerato positivo rispetto ad altri rapporti recenti del settore.
L'analista ha osservato che, sebbene negli ultimi mesi alcuni investitori siano diventati meno negativi nei confronti di On Holding, il sentimento generale del mercato sembra orientato ad aspettarsi che la guidance top-line della società non raggiunga le aspettative del consenso a causa delle preoccupazioni legate ai cambi.
Tuttavia, dato che questi problemi si sono già riflessi nella recente performance del titolo e che non sono previste riduzioni delle stime di consenso, l'analista ritiene che la svalutazione del titolo sia eccessiva e prevede una ripresa. La posizione dell'azienda rimane Overweight sulle azioni di On Holding AG.
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