Mercoledì JPMorgan ha modificato la propria posizione sulle azioni Wendy's (NASDAQ:WEN), declassando il titolo da Overweight (sovrappesare) a Neutral (neutrale) e riducendo l'obiettivo di prezzo a $19 dai precedenti $22. La decisione ha fatto seguito alla pubblicazione dei risultati del quarto trimestre 2023 di Wendy's, che hanno mostrato una crescita delle vendite comparabili (comps) negli Stati Uniti dello 0,9%, leggermente superiore alle aspettative di JPMorgan di una crescita approssimativamente piatta. Le vendite comparabili internazionali sono cresciute del 4,3%, al di sotto delle previsioni del 5,0% della società.
I prezzi della catena di fast-food negli Stati Uniti, che hanno registrato un aumento di circa il 5%, sono stati controbilanciati da un calo del 2% sia del traffico clienti che del mix di prodotti. JPMorgan ha evidenziato una tendenza nel settore dei ristoranti a servizio rapido (QSR) in cui i consumatori sono sempre più alla ricerca del valore, dato che i prezzi dei generi alimentari su base annua nel gennaio 2024 erano inferiori di oltre 450 punti base a quelli dei ristoranti a servizio limitato (LSR). Questo cambiamento nelle preferenze dei consumatori sta portando i QSR a tornare alle strategie di menu precedenti alla pandemia, enfatizzando l'economicità.
Tali strategie includono la reintroduzione da parte di McDonald's di singoli articoli a prezzi di 1/2/3 dollari, l'offerta da parte di Taco Bell di 10 articoli a meno di 3 dollari e la promozione da parte di Wendy's di pasti a 4, 5 e 6 dollari. Nonostante la tendenza più ampia del settore verso il valore, JPMorgan ha osservato che i prodotti premium specifici del marchio Wendy's, come il Nacho Cheeseburger e i menu Made to Crave, continuano a registrare buone prestazioni, contribuendo a mantenere l'economia generale del marchio.
I risultati finanziari di Wendy e il contesto di mercato più ampio hanno indotto JPMorgan a rivalutare le prospettive del titolo. Il nuovo obiettivo di prezzo di 19 dollari riflette le nuove aspettative dell'azienda sull'andamento del titolo nel breve termine. Wendy's, come molti altri operatori del settore QSR, sta attraversando un contesto economico difficile in cui le abitudini di spesa dei consumatori si stanno evolvendo, in particolare di fronte al cambiamento delle dinamiche dei prezzi dei prodotti alimentari.
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