Giovedì CFRA ha modificato il rating su Scor SE (SCR:FP) (OTC: SCRYY), passando da Sell a Hold e aumentando l'obiettivo di prezzo a 30,00 euro, da 25,00 euro. La revisione arriva dopo un'attenta valutazione dei risultati finanziari e della posizione di mercato dell'azienda. L'utile netto rettificato di Scor nel quarto trimestre del 2023 ha raggiunto i 179 milioni di euro, con una significativa inversione di tendenza rispetto alla perdita di 356 milioni di euro registrata nello stesso trimestre dell'anno precedente.
L'upgrade del rating e dell'obiettivo di prezzo si basa su diverse metriche finanziarie. CFRA valuta ora Scor a 0,6 volte il suo patrimonio netto complessivo, che si traduce in un rapporto prezzo/utile (P/E) di 6,5 volte per l'anno 2024. Si tratta di un rapporto P/E inferiore alla media dei peer, pari a 10,5 volte, che CFRA giustifica con il rendimento relativamente più basso del capitale proprio (ROE) di Scor. L'azienda ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni di utile per azione (EPS) per il 2024 a 4,60 euro, da 4,40 euro, e ha fissato un obiettivo di EPS per il 2025 a 4,80 euro.
Il commento dell'analista ha sottolineato la performance della divisione Property & Casualty Reinsurance (P&C Re) di Scor, che ha registrato un combined ratio del 76%, con un miglioramento di 23 punti percentuali rispetto all'anno precedente, grazie allo scioglimento delle riserve e a un effetto sconto favorevole. Questa forte performance ha contribuito ai risultati complessivi della società, che sono stati in linea con le stime di consenso e hanno superato le aspettative della CFRA di circa il 20%.
Tuttavia, il risultato della divisione Life & Health Reinsurance (L&H Re), pari a 64 milioni di euro, è risultato inferiore del 50% rispetto al consenso, a causa di contratti onerosi. Ciononostante, una revisione esterna ha confermato che le riserve P&C di Scor superano i livelli delle migliori stime, il che, secondo CFRA, afferma la solidità delle pratiche di riserva di Scor.
Il rapporto menziona anche il recente successo di Scor nei rinnovi di gennaio 2024 rispetto ai suoi colleghi. La compagnia ha ottenuto un aumento del 14% dei premi e un miglioramento stimato di 1,5 punti percentuali del rapporto di sottoscrizione. Questi fattori hanno contribuito alla decisione di CFRA di aggiornare il rating e l'obiettivo di prezzo del titolo.
Approfondimenti di InvestingPro
Ad aggiungere profondità alla recente analisi di CFRA, i dati di InvestingPro forniscono uno sguardo granulare sulla salute finanziaria di Scor SE. La capitalizzazione di mercato della società è di 5,65 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utili (P/E) notevolmente basso, pari a 3,75 negli ultimi dodici mesi fino al terzo trimestre 2023. Questo basso multiplo degli utili può riflettere quello che CFRA ha identificato come il minor rendimento del capitale proprio di Scor rispetto ai suoi concorrenti.
Nonostante le preoccupazioni per la sottoperformance della divisione Life & Health Reinsurance di Scor, si prevede che quest'anno la società registrerà una crescita dell'utile netto, un segnale ottimistico per gli investitori. Ciò è in linea con le previsioni di revisione dell'utile per azione della CFRA e con la solida performance di Scor nel settore della riassicurazione property & casualty. Inoltre, il margine di profitto lordo della società si attesta al 7,2%, un valore che, pur essendo inferiore, è mitigato dalle attività liquide che superano gli obblighi a breve termine, il che suggerisce una certa resistenza finanziaria.
I suggerimenti di InvestingPro indicano che Scor SE non solo dovrebbe essere redditizia quest'anno, ma lo è stata anche negli ultimi dodici mesi. Questa redditività, unita al fatto che la società è un attore di primo piano nel settore assicurativo, delinea un quadro di stabilità e di potenziale crescita. Per i lettori che desiderano approfondire le metriche di Scor SE e ottenere maggiori informazioni, sono disponibili altri 6 consigli di InvestingPro, a cui è possibile accedere con un'offerta speciale. Utilizzate il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale a Pro e Pro+.
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