Venerdì Evercore ISI ha modificato le prospettive di Lennar Corporation (NYSE: NYSE:LEN), aumentando l'obiettivo di prezzo a 238 dollari da 224 dollari e mantenendo il rating Outperform sul titolo. L'azienda di costruzione di case ha comunicato i risultati del primo trimestre 2024 con un utile per azione diluito rettificato (EPS) di 2,58 dollari.
Questa cifra ha superato sia la stima di Evercore ISI di 2,22 dollari che il consenso di mercato di 2,21 dollari. Gli utili riportati escludono una perdita di 5,1 milioni di dollari sul mark-to-market degli investimenti, che ha avuto un impatto negativo minimo sull'EPS.
La performance finanziaria di Lennar nel primo trimestre è stata solida e l'azienda ha superato le aspettative in diverse aree. I margini lordi hanno raggiunto il 21,8%, rispetto al 21,3% stimato. I ricavi dei servizi finanziari sono stati pari a 131 milioni di dollari, nettamente superiori agli 87 milioni di dollari previsti.
Inoltre, le altre entrate si sono attestate a 70 milioni di dollari, superando di gran lunga le stime di 20 milioni di dollari. Tuttavia, le chiusure e gli ordini della società sono stati leggermente inferiori alle aspettative, con 16,7k chiusure contro le 17,0k previste e una crescita degli ordini su base annua pari al 30% previsto.
Il prezzo medio di vendita (ASP) della società per le chiusure è stato marginalmente inferiore a 413.000 dollari rispetto alle stime di 421.000 dollari. Lennar ha inoltre dimostrato una forte posizione finanziaria, ritirando 488 milioni di dollari di debiti nell'ultimo trimestre e mantenendo un rapporto debito netto/capitale pari a -15%. Sebbene la società abbia riacquistato circa 500 milioni di dollari di azioni, cifra inferiore agli 800 milioni di dollari previsti da Evercore ISI, si è allineata alle previsioni di Lennar per l'intero anno, pari a 2 miliardi di dollari.
Nonostante le preoccupazioni del mercato in merito alle indicazioni sul margine lordo (GM) del secondo trimestre di Lennar e all'attività di riacquisto di azioni, Evercore ISI rimane ottimista. Il margine lordo del secondo trimestre, pari al 22,5%, è stato inferiore di circa 100 punti base rispetto alle previsioni, ma i risultati del primo trimestre hanno superato di 50 punti base le previsioni.
Il margine lordo previsto dall'azienda per la seconda metà del 2024 è un incoraggiante 24%, sostenuto dai previsti livelli di incentivi più bassi e dalla normale leva stagionale dei costi fissi. Evercore ISI prevede inoltre che Lennar aumenterà i riacquisti di azioni al di sopra delle attuali previsioni, sfruttando la liquidità in eccesso nel corso dell'anno.
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