Lunedì Mizuho Securities ha mantenuto una posizione positiva su Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP), aumentando l'obiettivo di prezzo delle azioni a 272 dollari dai precedenti 265 dollari e ribadendo il rating Buy sul titolo. L'ottimismo dell'azienda deriva dalla riduzione del divario di crescita di ADP rispetto ai suoi concorrenti del settore Human Capital Management (HCM).
ADP ha registrato una riduzione significativa del differenziale di crescita, che ora si attesta a circa 700 punti base (bps), un netto miglioramento rispetto ai 1.400-1.500 bps registrati negli anni solari 2021 e 2022.
La riduzione del differenziale di crescita è attribuita alla migliore esecuzione di ADP, come evidenziato da una serie di trend di retention migliori del previsto. Mizuho ritiene che la migliore performance di ADP giustifichi una valutazione relativa più elevata rispetto ai suoi omologhi del settore. Attualmente, il titolo di ADP viene scambiato a 24 volte il consenso sugli utili per azione (EPS) stimati per il 2025, un valore inferiore a quello di alcuni suoi concorrenti, come Paycor a 36 volte, Dayforce a 33 volte e Paylocity a 25 volte.
Alla luce del miglioramento dell'esecuzione di ADP, Mizuho ha corretto il suo multiplo obiettivo da 25 a 26 volte. L'azienda sottolinea che una migliore esecuzione dovrebbe portare a un multiplo più alto, che è la motivazione alla base dell'aggiornamento del target di prezzo. I progressi di ADP nel colmare il divario di crescita organica rispetto ai suoi concorrenti di nuova generazione sono considerati un indicatore positivo della traiettoria dell'azienda.
L'ultima valutazione di Mizuho riflette la fiducia nella direzione strategica e nell'efficienza operativa di ADP. L'aggiornamento dell'obiettivo di prezzo a 272 dollari da 265 dollari si basa sulla premessa che la migliore esecuzione e i trend di crescita di ADP meritano una valutazione più elevata sul mercato. La reiterazione del rating Buy indica che le prospettive per le azioni di ADP continuano ad essere favorevoli.
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