Lunedì Morgan Stanley ha aggiornato le prospettive su KION Group AG (KGX:GR) (OTC: KIGRY), aumentando l'obiettivo di prezzo a 44 euro dai precedenti 38 euro e mantenendo il rating Equalweight sul titolo. L'adeguamento fa seguito ai risultati del quarto trimestre di KION per il 2023, che hanno indotto l'azienda a rivedere le previsioni per il fornitore di camion industriali e soluzioni per la catena di approvvigionamento.
L'aggiornamento delle previsioni di vendita per il 2024 riflette ora un miglioramento del 2%, attribuito a una performance più forte nel segmento dei carrelli industriali (ITS), sebbene sia in qualche modo attenuato da una proiezione di crescita più lenta per la divisione Supply Chain Solutions (SCS).
Per il 2025, le previsioni di vendita vedono un aumento più significativo del 4%, grazie alla prevista accelerazione del portafoglio ordini ITS nella seconda metà dell'anno e alle consegne anticipate per SCS.
Gli utili rettificati prima degli interessi e delle imposte (EBIT) dovrebbero rimanere relativamente stabili per il 2024, con una leggera diminuzione dell'1%. Tuttavia, le previsioni per il 2025 indicano un aumento dell'8%, poiché si prevede una ripresa dei margini all'interno della divisione SCS. Nonostante questi aggiustamenti positivi, gli utili per azione (EPS) stimati per il 2024 sono stati ridotti del 7% a causa di un aumento delle stime sugli oneri finanziari.
La motivazione alla base dell'aumento dell'obiettivo di prezzo comprende una variazione dei multipli di mercato per i segmenti ITS e SCS, che riflette una rivalutazione sostanziale dei gruppi di pari nell'ultimo anno, in presenza di segnali di miglioramento del ciclo breve.
Inoltre, l'azienda ha anticipato l'analisi del flusso di cassa scontato (DCF) al 2024, che ora incorpora un valore terminale più elevato. Questo aggiustamento si basa sull'aspettativa di un deflusso di capitale circolante terminale meno punitivo, da -1,3% a -0,7% delle vendite, riconoscendo la capacità dimostrata da KION di migliorare in quest'area.
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