Lunedì Morgan Stanley ha dimostrato un cambiamento positivo del sentiment nei confronti di AvalonBay Communities, Inc. (NYSE:AVB), aggiornando il titolo da Equalweight a Overweight. L'upgrade è accompagnato da un notevole aumento dell'obiettivo di prezzo, che ora si attesta a 191,50 dollari, rispetto ai precedenti 175,00 dollari.
L'upgrade è stato influenzato da una serie di fattori che suggeriscono prospettive promettenti per il fondo di investimento immobiliare specializzato in proprietà di appartamenti sulla costa. Morgan Stanley ha sottolineato le previsioni prudenti della società in materia di ricavi per il 2024, considerate una mossa prudente alla luce dell'attuale clima economico.
La società ha sottolineato che le previsioni di crescita occupazionale ed economica di AvalonBay sono più caute rispetto a quelle dei suoi concorrenti, il che potrebbe posizionarla favorevolmente in un mercato volatile.
Il rischio per AvalonBay di un ingresso di nuova offerta sul mercato è percepito come minore, soprattutto dopo un'analisi proprietaria condotta alla fine del 2023. Questa analisi ha sottolineato i vantaggi del portafoglio immobiliare di AvalonBay, prevalentemente costiero, che è meno suscettibile agli impatti dell'offerta che sono più acuti nelle regioni della Sun Belt.
Morgan Stanley ha anche notato la crescita degli utili di AvalonBay, che secondo le proiezioni sarà la più forte dal 2023 al 2026 all'interno del gruppo di appartamenti. Questo potenziale di crescita è un fattore significativo per il miglioramento del rating e l'aumento dell'obiettivo di prezzo.
Equity Residential (EQR), pur avendo una valutazione leggermente inferiore e un'esposizione costiera simile, non ha ottenuto lo stesso risultato nell'analisi dell'offerta di Morgan Stanley, che ha portato a preferire AvalonBay.
Nonostante AvalonBay sia scambiata a un multiplo leggermente più alto rispetto ai suoi colleghi come EQR ed Essex Property Trust (ESS), il premio è considerato inferiore al premio di circa 1,0x che AvalonBay ha ottenuto nell'ultimo anno. Questo premio minore viene osservato anche se i fondamentali del mercato continuano a favorire le proprietà costiere e le prospettive di crescita di AvalonBay rimangono forti all'interno del suo settore.
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