Meglio guardare ai fondamentali per evitare possibili sorprese. Le prossime settimane importanti per capirne di più su diffusione del virus e implicazioni dell’esito delle presidenziali americane
Dopo l’andamento altalenante dei mercati tra settembre e ottobre, influenzato dalle molte incertezze all’orizzonte, secondo Pramerica SGR è meglio adottare un approccio cauto di asset allocation. Un approccio con un sottopeso sulle azioni, concentrandosi sulle valutazioni che in diversi casi appaiono care, e una graduale riduzione dell’esposizione al debito corporate, che nella parte finale dell’anno rischia di soffrire di una fase di illiquidità. Opportuno, inoltre, mantenere una diversificazione su asset meno rischiosi come i governativi, che potrebbero fungere da bene rifugio.
VIEW COSTRUTTIVA SUI GOVERNATIVI CORE
Sulla componente core del debito governativo la view di Pramerica SGR è più costruttiva, mentre per quanto riguarda i BTP, alle quotazioni attuali non resta grande spazio per ulteriori restringimenti dello spread, e solo il carry positivo giustifica una residua posizione lunga in assenza di grandi rischi politici e con la BCE che estenderà fino a fine anno il supporto. Sulle valute, vanno mantenute le posizioni lunghe sull’euro, anche a determinati livelli si potrebbe ridurre ulteriormente la posizione corta sul dollaro, data la situazione macro in Europa e il fatto che la BCE, almeno verbalmente, potrebbe opporsi a un eccessivo rafforzamento della moneta unica...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge