Redburn Atlantic ha iniziato a valutare Ford Motor (F) e Tesla (NASDAQ:TSLA) con la raccomandazione di vendere le azioni. Redburn ha assegnato a Ford un prezzo obiettivo a 12 mesi di 10 dollari, sulla base di un'analisi della struttura dei costi della casa automobilistica, che suggerisce progressi limitati fino allo sviluppo di una piattaforma per veicoli elettrici (EV) più solida.
Gli analisti prevedono che Ford farà peggio dei suoi concorrenti in questo settore per i prossimi due anni.
Va notato che nel quarto trimestre del 2023, la direzione di Ford ha stimato che il contratto con gli United Auto Workers (UAW) avrebbe comportato spese per 8,8 miliardi di dollari per tutta la durata dell'accordo. Le spese principali comprendono i salari totali, gli aumenti salariali più rapidi e gli adeguamenti al costo della vita. Si prevede che queste spese aumenteranno il costo per veicolo di 900 dollari entro il 2028, il che corrisponde a un calo di 60-70 punti base del margine EBIT rettificato.
Ford prevede di mitigare questi costi migliorando la produttività e riducendo le spese. Redburn prevede che Ford aumenterà l'utilizzo della capacità produttiva in Nord America nel 2024, in linea con gli standard del settore.
Anche a Tesla è stata assegnata una raccomandazione di vendita con un prezzo obiettivo a 12 mesi di 170,00 dollari. Redburn ha evidenziato una crescente discrepanza tra le aspettative del mercato e le sfide che Tesla deve affrontare per quanto riguarda i margini di profitto e la generazione di liquidità senza ricorrere a prestiti, soprattutto a causa di un rallentamento della crescita nel prossimo futuro.
Redburn ha riconosciuto che la sua raccomandazione su Tesla comporta dei rischi, soprattutto se l'azienda lancia un nuovo modello interessante che può essere prodotto su scala entro 18 mesi dal suo annuncio. Tuttavia, ha evidenziato gli ostacoli che si frappongono al raggiungimento di questo obiettivo, tra cui l'introduzione di nuove tecnologie di produzione, come le celle a batteria, e le difficoltà nell'aumentare la produzione del Cybertruck.
Redburn prevede che la principale fonte di profitto lordo di Tesla rimarrà il Modello Y per i prossimi due anni. Gli analisti si aspettano un aumento marginale dei profitti dal Modello 3 nel 2024, dopo il suo aggiornamento. Le loro previsioni includono anche un piccolo profitto dal Cybertruck verso la fine del decennio, con un picco di vendite previsto di meno di 200.000 unità nel 2028.
Redburn prevede che Tesla lancerà un nuovo modello dal prezzo accessibile verso la fine del 2025. Secondo le previsioni, questo veicolo supererà i 2 milioni di unità entro il 2030, il che sarà fondamentale per i risultati finanziari di Tesla in futuro.
I prezzi delle azioni di F e TSLA sono diminuiti rispettivamente del 2,55% e dello 0,17% durante la sessione di trading di mercoledì pomeriggio.
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