Di Geoffrey Smith
Investing.com - L’Europa sta provando a superare la pandemia senza che nessuna delle sue grandi compagnie vada in bancarotta. E ora si trova ad affrontare un importante test in questo senso.
Vallourec (PA:VLLP) è un grosso operatore in uno dei settori più colpiti dal Covid-19. La sua attività principale consiste nel produrre oleodotti per il settore del greggio e del gas e la domanda di questi prodotti è crollata, con le grandi compagnie petrolifere in tutto il mondo che hanno tagliato le spese sugli investimenti.
La compagnia si trova nei guai da anni e rappresenta un buon esempio di come la pandemia di Covid-19 abbia accelerato dei trend già in atto.
Vallourec aveva avvertito a fine luglio che vi era una “considerevole incertezza” circa la sua capacità di proseguire le attività, dopo non essere riuscita a convincere gli azionisti ad iniettare 800 milioni di euro nell’attività in difficoltà.
Per questo motivo, aveva cominciato le trattative con le banche per una possibile ristrutturazione del debito. All’inizio della settimana, tuttavia, è risultato evidente che non sarebbe stato abbastanza.
Il principale problema di Vallourec è che 1,7 miliardi di euro su 1,9 miliardi di aiuti bancari scadranno a febbraio. Ha due bond USA che scadranno nell’ottobre 2022 e nell’ottobre 2023. La compagnia non ha sufficiente denaro a disposizione per il pagamento di febbraio e difficilmente otterrà molto dalle attività prima della scadenza.
Ora sta chiedendo l’approvazione degli obbligazionisti per la nomina di un “mandatario ad hoc”.
Il Presidente Emmanuel Macron è noto per aver promesso all’inizio della pandemia che nessuna compagnia francese si sarebbe trovata nelle condizioni di dichiarare bancarotta per la pandemia.
Gli investitori possono imparare molto su come l’Europa emergerà dalla pandemia da quanto attivamente il governo francese si occuperà della questione.
Il titolo, con un valore di mercato di 245 milioni di euro, sembra già destinato alla bancarotta e ad assistere all’infrazione della promessa di Macron. Qualunque risultato migliore sarà pagato a caro prezzo in termini di futuro a lungo termine dell’economia europea.