Invesco Mortgage Capital Inc. (NYSE: IVR) ha annunciato i risultati del quarto trimestre 2023, evidenziando un leggero aumento del valore contabile e un solido ritorno economico. Il valore contabile della società per azione comune ha raggiunto i 10 dollari, segnando un aumento dello 0,7% rispetto al trimestre precedente, mentre il rendimento economico del trimestre si è attestato al 4,7%.
Invesco Mortgage Capital ha inoltre registrato una diminuzione del rapporto debito/patrimonio netto e una solida posizione di liquidità, preparandosi a gestire le potenziali fluttuazioni del mercato. L'utile per azione del trimestre è stato di 0,95 dollari e la società si è detta fiduciosa delle proprie strategie e pronta a gestire la volatilità dei tassi di interesse prevista per il 2024.
Aspetti salienti
- Il valore contabile per azione ordinaria è salito a 10 dollari, con un aumento dello 0,7% rispetto al trimestre precedente.
- Il rendimento economico del trimestre è stato del 4,7%.
- Il rapporto debito/patrimonio netto è sceso a 5,7 volte.
- Portafoglio investito principalmente in mutui ipotecari di agenzie, con 422 milioni di dollari di liquidità non vincolata e investimenti non vincolati.
- L'utile per azione del trimestre è stato di 0,95 dollari.
- La volatilità dei tassi di interesse dovrebbe rimanere moderatamente elevata nel 2024.
- Il rapporto di copertura della società si è attestato al 91%.
- Il portafoglio è diminuito del 7% nel corso del trimestre, concentrandosi su pool con cedole più elevate.
- Il dividendo è ben sostenuto dagli utili disponibili per la distribuzione (EAD), con riacquisti di azioni privilegiate in corso.
- Si sta valutando di richiamare le azioni privilegiate della Serie B per bilanciare la struttura del capitale.
Prospettive della società
- Si prevede che la volatilità dei tassi d'interesse continuerà ad aumentare moderatamente fino al 2024.
- I mutui di agenzia sono considerati opportunità di investimento interessanti.
- Non sono state apportate modifiche significative alle esposizioni alla curva dei rendimenti; la società è posizionata per una curva più ripida.
- Mantenimento di un modesto gap di duration positivo.
Punti salienti ribassisti
- L'utile per azione è sceso a 0,95 dollari a causa dei minori interessi attivi e delle rettifiche al portafoglio swap.
- Il portafoglio è diminuito del 7% in quanto la società si è concentrata su pool con cedole più elevate.
Punti di forza rialzisti
- Posizione di liquidità descritta come solida.
- Il portafoglio hedge e i finanziamenti sono rimasti stabili per tutto il trimestre.
- Disponibilità ad assumere ulteriori rischi di convessità.
Mancanze
- Il calo del reddito da interessi ha contribuito a ridurre l'utile per azione.
Punti salienti delle domande e risposte
- Brian Norris ha parlato della performance dei pool specificati e del miglioramento dei pagamenti nel 4° trimestre, che si sono poi attenuati nel 1° trimestre.
- La società punta a interessanti aggiunte nel mercato dei pool specificati, prevedendo il persistere dei problemi del mercato TBA.
- Si è ipotizzato che un ritorno significativo da parte delle banche potrebbe migliorare le dinamiche della domanda e dell'offerta, catalizzando potenzialmente la specializzazione dei rotoli di dollari.
- I dati del valore contabile sono forniti al netto del dividendo maturato.
Invesco Mortgage Capital Inc. rimane pronta a capitalizzare sugli spread dei RMBS di agenzia e non ha apportato modifiche significative alla propria esposizione alla curva dei rendimenti. La società è posizionata per una curva più ripida in previsione della politica della Federal Reserve nel 2024. Il dividendo della società appare ben sostenuto e la società continua ad acquistare azioni privilegiate sul mercato aperto. Con la possibilità di aumentare la leva finanziaria in futuro, Invesco Mortgage Capital è attualmente a suo agio con la sua struttura di capitale e sta valutando mosse strategiche, come il richiamo di azioni privilegiate di serie B, per ottimizzare il suo equilibrio. La focalizzazione della società su pool specifici e il potenziale di specializzazione del dollar roll suggeriscono un approccio strategico per individuare opportunità di mercato interessanti. Nonostante le sfide poste dalla volatilità dei tassi di interesse e dalle fluttuazioni del mercato, Invesco Mortgage Capital Inc. ha trasmesso un tono di fiducia nella propria capacità di navigare nell'attuale panorama economico.
Approfondimenti di InvestingPro
Invesco Mortgage Capital Inc. (NYSE: IVR) ha mostrato una certa resistenza nella performance del quarto trimestre e la piattaforma InvestingPro fornisce ulteriori spunti che potrebbero informare le decisioni degli investitori.
I suggerimenti di InvestingPro indicano che gli analisti sono ottimisti sulle prospettive della società, prevedendo una crescita dell'utile netto e delle vendite per l'anno in corso. Ciò è in linea con la fiducia dell'azienda stessa nella capacità di gestire la volatilità dei tassi d'interesse. Inoltre, l'impegno di Invesco Mortgage Capital nei confronti dei rendimenti per gli azionisti è evidente, in quanto ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per 15 anni consecutivi e offre un rendimento da dividendo significativo. Per gli investitori in cerca di reddito, questo potrebbe essere un aspetto interessante del profilo della società.
I dati in tempo reale di InvestingPro arricchiscono ulteriormente la nostra comprensione della salute finanziaria della società. La capitalizzazione di mercato è pari a 417,73 milioni di dollari USA, il che riflette le dimensioni dell'azienda nel settore finanziario. Nonostante un rapporto P/E negativo per gli ultimi dodici mesi al quarto trimestre 2023, pari a -11,36, gli analisti prevedono una redditività per quest'anno, che potrebbe segnare un'inversione di tendenza per l'azienda. La crescita dei ricavi negli ultimi dodici mesi è stata notevole, pari al 101,11%, ma la crescita trimestrale ha registrato un calo del -22,74%, indicando una certa volatilità degli utili.
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