New Mountain Finance Corporation (NMFC) ha concluso il quarto trimestre del 2023 con una conferenza stampa che ha presentato un solido quadro finanziario e un approccio strategico al mercato. La società ha registrato un reddito netto da investimenti rettificato di 0,40 dollari per azione, coprendo così il suo dividendo regolare di 0,32 dollari per azione.
Il valore patrimoniale netto per azione di NMFC ha registrato un leggero calo a 12,87 dollari. La società ha annunciato un dividendo supplementare di 0,04 dollari per azione, in aggiunta al dividendo regolare, che sarà pagato il 29 marzo. Una mossa finanziaria degna di nota è stata l'emissione di un'obbligazione investment-grade quinquennale da 300 milioni di dollari il 1° febbraio.
Il portafoglio di NMFC, incentrato su settori difensivi e non ciclici, ha dimostrato una buona tenuta con perdite di credito minime. La società ha una storia di forti rendimenti per gli azionisti, con oltre 1,2 miliardi di dollari restituiti dalla sua IPO nel 2011.
In prospettiva, NMFC ha un outlook positivo per il 2024, prevedendo continue opportunità nel mercato dei prestiti diretti garantiti da sponsor.
Principali risultati
- NMFC ha registrato un reddito netto da investimenti rettificato di 0,40 dollari per azione, superando il dividendo regolare.
- Il valore patrimoniale netto per azione è sceso leggermente a 12,87 dollari.
- Un dividendo supplementare di 0,04 dollari per azione sarà pagato il 29 marzo, in aggiunta al dividendo regolare.
- La società ha emesso un'obbligazione investment-grade quinquennale da 300 milioni di dollari.
- Il portafoglio di NMFC si concentra su settori difensivi non ciclici.
- Dalla sua IPO, NMFC ha restituito agli azionisti oltre 1,2 miliardi di dollari.
- Le prospettive della società per il 2024 sono ottimistiche, con un flusso di operazioni positivo previsto nel mercato dei prestiti diretti.
Prospettive della società
- Per il 2024 NMFC prevede strutture e opportunità interessanti nel mercato dei prestiti diretti garantiti da sponsor.
- La società prevede di aumentare nel tempo la percentuale di posizioni first lien e unitranche nel suo portafoglio.
Punti salienti ribassisti
- Il valore patrimoniale netto per azione ha registrato un leggero calo.
- Il rendimento medio del portafoglio di NMFC è diminuito dall'11,8% del terzo trimestre al 10,9% del quarto trimestre.
- Per il prossimo trimestre si prevede un leggero calo delle prospettive a causa di vari fattori, come la riduzione della leva media e l'aumento del costo della leva sul portafoglio.
Punti di forza rialzisti
- La strategia di prestito diretto di NMFC ha portato a perdite di credito minime.
- La società ha generato un rendimento annuo composto di circa il 10% dalla sua IPO.
- I mercati dei prestiti sindacati e dei titoli ad alto rendimento si sono riaperti, determinando una modesta compressione degli spread.
- L'EBITDA medio ponderato del portafoglio dei mutuatari è aumentato, mentre la leva finanziaria è diminuita e il loan-to-value è rimasto convincente.
Mancanze
- Il flusso di operazioni è attualmente inferiore alle aspettative, anche se si prevede un aumento nei prossimi trimestri.
Punti salienti delle domande e risposte
- Si stanno esplorando strategie di copertura sul lato delle passività, con la recente emissione di obbligazioni.
- Si stanno valutando opportunità di rifinanziamento per i convertiti e i Baby Bond in un contesto di tassi più bassi.
- La società si trova a suo agio all'interno del suo target di leva finanziaria e si aspetta dinamiche diverse nei vari trimestri.
- NMFC non sta investendo attivamente in nuove proprietà, concentrandosi invece su altri fondi privati.
- Sono stati evidenziati i miglioramenti dei rating di rischio interno per gli investimenti nel debito, con due nomi che sono passati alla categoria verde.
Il portafoglio di NMFC rimane solido, con una gamma diversificata di 111 società in portafoglio e investimenti totali valutati a circa 3 miliardi di dollari. Con un attivo totale di 3,2 miliardi di dollari e un passivo totale di 1,8 miliardi di dollari, il rapporto di leva finanziaria della società è compreso tra 1,14x e 1x e 1,10x e 1x al netto della liquidità disponibile. Il portafoglio prestiti della società è prevalentemente a tasso variabile, il che la posiziona bene in contesti di tassi d'interesse variabili. L'approccio di NMFC al suo portafoglio di net lease, costituito da immobili mission-critical con contratti di locazione a lungo termine con una media di quasi 10 anni, riflette la fiducia nella sua valutazione e nel suo potenziale di crescita del flusso di cassa. Nonostante l'attuale bassa velocità del flusso di transazioni, NMFC è pronta per un futuro più movimentato e rimane impegnata a garantire agli azionisti rendimenti corretti per il rischio.
Approfondimenti di InvestingPro
New Mountain Finance Corporation (NMFC) è stata un'azienda che ha sempre avuto una buona performance sul mercato e i recenti dati di InvestingPro ne rafforzano ulteriormente la posizione finanziaria. Con una capitalizzazione di mercato di 1,33 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 10,23, NMFC presenta un equilibrio tra dimensioni e potenziale di guadagno. Il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, a partire dal terzo trimestre del 2023, si attesta a 355,9 milioni di dollari, indicando una crescita sostanziale del 23,26% nel periodo. Questa crescita testimonia il solido approccio strategico di NMFC e la sua attenzione ai settori difensivi non ciclici.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano che NMFC non solo paga un dividendo significativo agli azionisti, ma ha anche mantenuto questo pagamento di dividendi per 13 anni consecutivi, il che è indicativo della salute finanziaria della società e del suo impegno nei confronti degli azionisti. Inoltre, il titolo è stato scambiato vicino ai massimi di 52 settimane, a testimonianza della fiducia degli investitori e del riconoscimento da parte del mercato della performance della società.
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In sintesi, la forte crescita dei ricavi, la costanza nei pagamenti dei dividendi e la stabilità delle azioni di NMFC sono indicatori chiave della sua solida posizione di mercato. Queste informazioni, insieme alle analisi aggiuntive disponibili su InvestingPro, forniscono agli investitori dati preziosi per le loro decisioni di investimento.
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