American Hotel Income Properties REIT LP (AHIP), società di investimento immobiliare nel settore alberghiero, ha registrato un aumento del 4% dei ricavi per il quarto trimestre e per l'intero anno 2023, grazie alla costante crescita delle tariffe medie giornaliere (ADR), che hanno chiuso l'anno a 131 dollari, segnando un aumento del 5% rispetto all'anno precedente. Nonostante questa crescita, l'azienda ha dovuto affrontare problemi operativi, tra cui l'aumento dei costi di lavoro e di gestione, che hanno portato a una diminuzione del margine del reddito operativo netto (NOI).
Per migliorare la propria salute finanziaria, AHIP si sta concentrando su cessioni e rifinanziamenti per gestire le scadenze del debito e ha adottato misure per rafforzare il proprio bilancio, come la modifica della linea di credito e la sospensione temporanea delle distribuzioni agli azionisti. Il ticker della società, che la identifica sul mercato azionario, non è riportato nella sintesi.
Aspetti salienti
- Il fatturato di AHIP è cresciuto del 4% nel 2023, con un aumento dell'ADR del 5% a 131 dollari.
- I margini operativi sono stati messi sotto pressione dall'aumento del costo del lavoro e dei costi operativi, con conseguente diminuzione del margine NOI.
- La società sta gestendo attivamente il debito attraverso cessioni e rifinanziamenti.
- Le misure di rafforzamento della posizione finanziaria includono una modifica della linea di credito e una riduzione delle commissioni di gestione degli hotel.
- Nel 2023 AHIP ha speso 5 milioni di dollari per il miglioramento della proprietà e 12 milioni di dollari per i miglioramenti di capitale delle attrezzature.
- Il mese di gennaio 2024 ha registrato un'occupazione del 60%, un ADR di 123 dollari e un RevPAR di 94 dollari, pari al 101% dei livelli del gennaio 2023.
- L'FFO diluito normalizzato per unità è stato di 0,36 dollari per l'anno e di 0,03 dollari per il trimestre.
- A fine anno la liquidità disponibile era di 27,8 milioni di dollari.
- Il rapporto tra debito e valore contabile lordo è stato ridotto al 51,9%.
- Le prossime scadenze del debito ammontano a 80 milioni di dollari nel 2024.
- Sono stati registrati oneri di svalutazione non monetari per circa 65 milioni di dollari per alcune proprietà alberghiere.
Prospettive aziendali
- AHIP è fiduciosa nel suo modello di business e nella sua strategia e prevede di ottenere risultati migliori nel prossimo anno.
- L'azienda prevede di affrontare le prossime scadenze del debito con la vendita di attività e il rifinanziamento di CMBS.
- È in corso un programma di dismissione per migliorare il portafoglio e perseguire la crescita attraverso riposizionamenti e acquisizioni.
- I risultati del primo trimestre 2024 dovrebbero essere comunicati a maggio.
Punti salienti dell'orso
- La società ha registrato oneri di svalutazione non monetari per circa 65 milioni di dollari relativi a proprietà alberghiere in diversi Stati.
- Per alcune attività è stato avviato un processo di pignoramento gestito.
Punti di forza rialzisti
- I miglioramenti nella crescita dei salari e la riduzione dei costi inflazionistici sono sviluppi positivi.
- I problemi della catena di approvvigionamento sono stati limitati e il ricorso a manodopera di terzi è diminuito del 50% nel 2023.
- L'azienda si sta concentrando su iniziative di performance dei margini per migliorare l'occupazione interna e ridurre il turnover.
Mancanze
- I margini operativi sono stati influenzati negativamente dall'aumento delle spese di manodopera e di gestione.
- Non è stata fornita alcuna ripartizione per i 360 milioni di dollari di ammortamenti e svalutazioni.
Punti salienti delle domande e risposte
- AHIP sta vendendo un pacchetto di tre hotel nel mercato CMBS con uno spread di 270 punti base rispetto al Tesoro.
- Gli standard del marchio dovrebbero rimanere stabili nel 2024.
In conclusione, American Hotel Income Properties REIT LP ha dimostrato capacità di resistenza di fronte alle difficili condizioni di mercato, registrando una forte crescita del fatturato e intraprendendo azioni strategiche per posizionarsi per il successo futuro. L'attenzione della società per il miglioramento delle sue metriche operative e della sua posizione finanziaria, pur navigando nelle complessità del settore alberghiero, sarà fondamentale per la sua performance nel prossimo anno.
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