AutoNation, il più grande rivenditore di autoveicoli degli Stati Uniti, ha presentato un forte primo trimestre del 2024, segnando un aumento delle vendite di veicoli nuovi e usati e annunciando un programma di riacquisto di azioni per un miliardo di dollari. Le vendite di veicoli nuovi sono aumentate del 7% rispetto al trimestre precedente e l'azienda ha registrato un miglioramento della redditività delle unità di veicoli usati in ogni mese del trimestre.
Nonostante una diminuzione del prezzo medio di vendita dei veicoli nuovi del 5%, i servizi finanziari e i segmenti post-vendita di AutoNation hanno ottenuto buoni risultati, contribuendo ai risultati finanziari complessivamente positivi dell'azienda. La catena di approvvigionamento di veicoli nuovi dell'azienda si sta avvicinando a una piena ripresa, con livelli di inventario prossimi alla normalizzazione.
Aspetti salienti
- Le vendite di veicoli nuovi sono aumentate del 7%, mentre il prezzo medio di vendita è diminuito del 5%.
- La redditività dei veicoli usati è migliorata mensilmente nel corso del trimestre.
- I servizi finanziari e i segmenti post-vendita di AutoNation hanno registrato una forte performance.
- La società ha annunciato un programma di riacquisto di azioni per un miliardo di dollari.
- AutoNation Finance è il principale finanziatore all'interno dell'azienda e prevede oltre 700 milioni di dollari di sottoscrizioni nel 2024.
- Il margine di reddito operativo rettificato si è attestato al 5,4%, mentre il free cash flow rettificato ha raggiunto i 257 milioni di dollari.
Prospettive aziendali
- AutoNation prevede che il suo ramo finanziario produrrà oltre 700 milioni di dollari nel 2024, con un portafoglio che dovrebbe più che raddoppiare.
- Il leasing ha rappresentato il 24% delle vendite di veicoli nuovi nel trimestre, rispetto al 17% dell'anno precedente.
- Si prevede che i livelli delle scorte di veicoli nuovi aumenteranno per tutto il 2024, anche se a un ritmo più lento.
- Si prevede che i margini dei veicoli nuovi siano moderati, mentre i margini dei veicoli usati rimangono stretti a causa della limitata disponibilità.
- La perdita netta di AutoNation Finance dovrebbe migliorare con la crescita del portafoglio.
Punti salienti ribassisti
- Il margine di reddito operativo rettificato della società è diminuito rispetto all'anno precedente.
- I saldi delle scorte di veicoli usati e i relativi finanziamenti non commerciali sono diminuiti di oltre il 15%.
- Si prevede che i margini dei veicoli nuovi siano moderati e che i margini dei veicoli usati siano limitati.
Punti di forza rialzisti
- Forte domanda da parte dei consumatori di veicoli nuovi e usati.
- Il post-vendita ha contribuito al 46% del profitto lordo totale.
- La leva finanziaria dell'azienda è pari a 2,25 volte l'EBITDA.
- Autorizzazione al riacquisto di azioni per un ulteriore miliardo di dollari.
Mancanze
- Nonostante le forti vendite, il margine di utile operativo rettificato è diminuito rispetto allo scorso anno.
Punti salienti delle domande e risposte
- AutoNation ha sottolineato il suo impegno nei confronti del servizio clienti, della quota di mercato e del valore.
- L'azienda ha discusso le strategie di buyback e l'impatto dei periodi di blackout sui riacquisti di azioni.
- AutoNation Finance ha erogato oltre 160 milioni di dollari di nuovi prestiti con margini di interesse soddisfacenti.
- L'azienda prevede di raggiungere il pareggio con AutoNation Finance entro l'inizio del 2025.
- La crescita dei ricambi e dell'assistenza è stata solida, con un contributo significativo delle iniziative di assistenza mobile.
- Le spese di marketing sono in aumento a causa delle nuove iniziative.
- Le spese generali, amministrative e di vendita (SG&A) dovrebbero rimanere appena sopra il 66% nel breve termine.
AutoNation (NYSE: AN) continua a concentrarsi sull'espansione dei propri punti vendita e sullo sviluppo di offerte che consentano di acquisire una quota maggiore della spesa per il trasporto. Il mercato della Florida rimane solido, con un presidente di mercato di talento al timone, e l'azienda vede ulteriori opportunità in Texas.
L'amministratore delegato di AutoNation, Michael Manley, ha parlato dell'impatto dei veicoli elettrici (EV) sull'azienda, sottolineando l'equilibrio che essi forniscono al prezzo medio di vendita nel mercato nonostante i potenziali impatti negativi. AutoNation rimane pronta a garantire forti rendimenti agli azionisti, investendo nella crescita e ottimizzando le operazioni in un panorama automobilistico dinamico.
Approfondimenti di InvestingPro
AutoNation (ticker: AN) ha dimostrato una performance notevole nel primo trimestre del 2024 e la piattaforma InvestingPro offre ulteriori approfondimenti che potrebbero essere interessanti per gli investitori. Ecco alcune metriche chiave e suggerimenti:
Dati InvestingPro:
- Il Market Cap della società è di 6,77 miliardi di dollari.
- AutoNation viene scambiata a un multiplo degli utili (P/E Ratio) di 7,88, il che indica un titolo potenzialmente sottovalutato rispetto alla media del settore.
- Nell'ultima settimana, il titolo ha registrato un rendimento significativo del 9,9%, il che potrebbe segnalare una forte fiducia degli investitori nelle recenti performance e nelle prospettive future dell'azienda.
Suggerimenti di InvestingPro:
- L'aggressiva strategia di riacquisto di azioni da parte del management, come dimostra il recente programma di riacquisto di 1 miliardo di dollari, è un forte segnale di fiducia nel valore dell'azienda.
- Tuttavia, gli investitori dovrebbero notare che 4 analisti hanno rivisto al ribasso le loro aspettative sugli utili per il prossimo periodo, il che potrebbe suggerire una certa cautela.
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