Birkenstock (NYSE:BIRK) ha annunciato un significativo aumento dei ricavi del 26% per il primo trimestre, segnando il più alto livello di ricavi nella storia dell'azienda. Questa crescita è attribuita all'aumento dei prezzi medi di vendita, all'incremento della capacità produttiva e alla crescente domanda di prodotti premium.
Il canale diretto al consumatore, particolarmente forte nelle Americhe, ha rappresentato il 53% del fatturato complessivo. Anche l'Europa e l'area APMA hanno registrato un incremento sostanziale, con l'Europa che prevede di raddoppiare il proprio parco negozi nei prossimi tre anni. Il margine di profitto lordo dell'azienda si è attestato al 61%, mentre il margine EBITDA rettificato è stato del 26,9%, con l'obiettivo di mantenere forti margini in futuro. Nonostante l'aumento delle spese post-IPO e l'elevata aliquota fiscale effettiva dovuta a spese una tantum, Birkenstock rimane ottimista sulle sue previsioni per l'anno in corso, prevedendo una crescita continua nel suo segmento di prodotti premium.
Principali risultati
- I ricavi di Birkenstock nel primo trimestre sono cresciuti del 26%, grazie all'aumento dei prezzi medi di vendita e alla crescente domanda di prodotti premium.
- Il canale diretto al consumatore è stato il principale motore dei ricavi, soprattutto nelle Americhe, con un aumento del 19%.
- In Europa i ricavi sono aumentati del 33% e l'azienda prevede di raddoppiare il parco negozi entro tre anni.
- Il fatturato della regione APMA è aumentato del 51%, con il canale direct-to-consumer quasi raddoppiato.
- Il margine di profitto lordo è stato del 61%, con un margine EBITDA rettificato del 26,9%.
- L'azienda punta a mantenere un margine di profitto lordo superiore al 60% e un margine EBITDA rettificato nella fascia bassa del 30%.
- L'anno fiscale 2023 è iniziato con ottimi risultati nel primo trimestre, con un aumento del 12% dell'EBITDA rettificato a 81 milioni di euro.
- I rimborsi anticipati del debito hanno ridotto la leva finanziaria netta al 2,6%, con liquidità ed equivalenti di 169 milioni di euro.
- La crescita delle calzature chiuse ha superato quella dei sandali, con due adeguamenti di prezzo consecutivi di successo.
Prospettive aziendali
- Birkenstock prevede una crescita dei prezzi medi di vendita a una cifra medio-alta.
- L'azienda si concentra sull'espansione della capacità produttiva e sulla gestione efficace dei costi.
- Le prospettive di crescita e di redditività a lungo termine rimangono positive.
Punti salienti ribassisti
- Spese più elevate dovute alla transizione verso una società pubblica dopo l'IPO.
- Le spese una tantum hanno portato a un'aliquota fiscale effettiva elevata.
- Si prevede che il secondo trimestre avrà un margine lordo inferiore a causa della stagionalità e di una maggiore quota di vendita all'ingrosso.
- Si prevedono effetti temporanei sul margine lordo e sul margine EBITDA nel 2024 a causa della nuova espansione della capacità produttiva.
Punti di forza rialzisti
- La domanda di prodotti premium è in aumento.
- Ottimi risultati in Europa e nella regione APMA, mentre le Americhe stanno guadagnando slancio nelle vendite dirette al consumatore.
- I prodotti closed toe registrano tassi di adozione e ritorno sull'investimento superiori alle aspettative.
Mancanze
- I livelli delle scorte alla fine del 1° trimestre erano più alti rispetto all'anno precedente, un fattore attribuito alla pre-produzione per le spedizioni all'ingrosso del 2° trimestre.
Punti salienti delle domande e risposte
- Nel corso delle domande e risposte, Erik Massmann ha sottolineato la previsione di un margine inferiore nel secondo trimestre a causa dell'elevata quota di vendita all'ingrosso e della stagionalità.
- Klaus Baumann ha parlato della forte performance dei prodotti EVA nella regione APMA.
- David Kahan ha osservato che i prodotti EVA nelle Americhe stanno determinando una domanda e un fatturato incrementali, con un potenziale margine EBITDA più elevato.
Approfondimenti di InvestingPro
L'impressionante performance di Birkenstock nel 1° trimestre è ulteriormente illuminata dai dati in tempo reale di InvestingPro. La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di ben 9,62 miliardi di dollari, a testimonianza della fiducia degli investitori nella sua posizione di mercato e nel suo potenziale di crescita. Una metrica chiave che spicca è il margine di profitto lordo, che con il 62,05% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, si allinea strettamente con il 61% riportato nell'articolo, sottolineando la forte redditività delle operazioni di Birkenstock.
Un altro aspetto degno di nota è la crescita dei ricavi del 20,04% negli ultimi dodici mesi, che è in armonia con l'aumento del 26% dei ricavi del primo trimestre evidenziato nell'articolo. Questa traiettoria di crescita costante supporta le prospettive ottimistiche dell'azienda e i piani strategici di espansione, in particolare nel mercato europeo.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano che l'utile netto di Birkenstock dovrebbe crescere quest'anno e che l'azienda mantiene margini di profitto lordo impressionanti. Questi dati suggeriscono che Birkenstock è ben posizionata per sfruttare la sua salute finanziaria per sostenere e potenzialmente accelerare la sua crescita. Inoltre, dato che gli analisti prevedono una redditività per l'anno in corso e che l'azienda ha operato con profitto negli ultimi dodici mesi, sembra che le strategie finanziarie di Birkenstock stiano dando risultati positivi.
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