In una dimostrazione di resistenza in un contesto economico difficile, Carrefour (CA.PA), la multinazionale francese della vendita al dettaglio, ha riportato una solida performance per l'intero anno 2023. L'amministratore delegato Alexandre Bompard ha sottolineato la crescita delle vendite, il miglioramento della penetrazione delle marche private e i risultati dell'e-commerce nel corso della conferenza stampa annuale sugli utili. Nonostante le pressioni inflazionistiche e gli alti costi dell'energia, Carrefour non solo è riuscita a mantenere una forte posizione di mercato grazie alle acquisizioni strategiche in Francia e Spagna, ma ha anche in programma di migliorare i rendimenti per gli azionisti attraverso l'aumento dei dividendi e un nuovo programma di riacquisto di azioni. L'azienda è pronta a continuare la sua traiettoria di crescita con una strategia chiara che punta alla riduzione dei costi, al miglioramento dei prezzi e all'avanzamento degli indicatori chiave di performance.
Punti di forza
- Carrefour ha registrato una crescita delle vendite e un maggiore successo dell'e-commerce nel 2023.
- Le acquisizioni strategiche in Francia e Spagna hanno rafforzato la posizione di mercato.
- L'azienda ha annunciato un aumento dei rendimenti per gli azionisti, compresi i dividendi e il programma di riacquisto di azioni.
- Carrefour punta a mantenere margini stabili in Francia, concentrandosi sulla competitività dei prezzi e sulla crescita delle vendite.
- La forte gestione delle scorte ha contribuito in modo significativo al free cash flow operativo.
- Si prevede che il free cash flow netto crescerà fino a 1,7 miliardi di euro entro il 2026.
- Il debito è stato ridotto di 818 milioni di euro in seguito alla vendita delle attività a Taiwan.
- Si prevede una stabilizzazione dell'inflazione, con un'attenzione particolare ai risparmi sui costi di approvvigionamento, logistica ed efficienza energetica.
- Si prevede una crescita degli utili in Francia e in America Latina, con prospettive positive per Brasile e Argentina.
Prospettive aziendali
- Carrefour è fiduciosa di raggiungere i suoi obiettivi per il 2024, concentrandosi sulle iniziative di risparmio dei costi e sul miglioramento della strategia dei prezzi.
- L'azienda punta a una crescita del free cash flow netto, con l'obiettivo di raggiungere 1,7 miliardi di euro entro il 2026.
- La spesa in conto capitale per il 2024 è prevista a 1,9 miliardi di euro, con investimenti in progetti di integrazione ed energetici.
- Si prevede una crescita degli utili nell'altra Europa, con una prospettiva di margine positiva nonostante le sfide in Polonia.
Punti salienti ribassisti
- Il contesto macroeconomico pone sfide significative, tra cui l'inflazione e i costi energetici.
- I risultati finanziari netti sono diminuiti a causa di un profitto una tantum in Argentina.
- Le previsioni per il 2024 sono incerte a causa di fattori valutari e di mercato.
Punti di forza rialzisti
- Carrefour ha dimostrato una forte crescita delle vendite e una maggiore penetrazione delle marche private.
- L'azienda ha guadagnato quote di mercato in Francia e sta adeguando i prezzi per competere efficacemente.
- La performance dell'EBIT in America Latina è positiva, con aspettative di crescita degli utili in Brasile e Argentina.
- Il contributo dei media al dettaglio è sulla buona strada per raggiungere l'obiettivo di 200 milioni di euro.
Mancanze
- Non sono stati forniti dettagli specifici sulla redditività della Polonia nel 2023.
- I risultati finanziari netti sono diminuiti di 80 milioni di euro, influenzati da un guadagno di 50 milioni di euro in Argentina.
Punti salienti delle domande e risposte
- Discussione sui guadagni di quote di mercato in Francia e sulle strategie per competere con rivali come Leclerc.
- Trattative in corso con i fornitori di beni di largo consumo per migliorare i volumi e la crescita degli utili in Francia e Brasile.
- Gli investimenti in progetti di riduzione dell'energia e di integrazione sono i punti chiave delle previsioni di CapEx per il 2024.
- La guidance sull'EBIT francese esclude i benefici derivanti dall'integrazione di Cora e Match.
L'annuncio di acquisizioni e iniziative strategiche da parte di Carrefour, insieme alla sua capacità di adattamento in un mercato volatile, sottolinea il suo impegno per la crescita e il valore per gli azionisti. L'attenzione dell'azienda per la riduzione dei costi, le strategie di prezzo e l'e-commerce la posizionano favorevolmente per il futuro, anche se si trova a navigare in un panorama macroeconomico incerto.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della solida performance di Carrefour in mezzo ai venti contrari dell'economia, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto alla salute finanziaria e alla valutazione di mercato del rivenditore al dettaglio. Carrefour (CRRFY) vanta un perfetto Piotroski Score di 9, che indica condizioni finanziarie ed efficienza operativa solide, in linea con la robusta crescita delle vendite e le iniziative strategiche dell'azienda citate nell'articolo. Inoltre, Carrefour ha un track record di aumento del dividendo per 3 anni consecutivi, rafforzando l'impegno della società a migliorare i rendimenti per gli azionisti, come evidenziato dall'aumento dei dividendi e dal nuovo programma di riacquisto di azioni proprie.
Le metriche di InvestingPro Data offrono un'analisi più approfondita della valutazione e della performance di Carrefour:
- Cap. di mercato (rettificato): 12,46 miliardi di dollari USA, che riflette le notevoli dimensioni dell'azienda nel settore dei beni di consumo e della distribuzione al dettaglio.
- Rapporto P/E (rettificato) degli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2023: 8,68, il che suggerisce che la società viene scambiata a un multiplo di utili basso rispetto agli utili storici.
- Crescita dei ricavi negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre del 2023: 14,42%, a dimostrazione di una crescita significativa delle vendite che l'amministratore delegato ha sottolineato nella telefonata annuale sugli utili.
I suggerimenti di InvestingPro forniscono approfondimenti strategici ai potenziali investitori:
- La valutazione di Carrefour implica un forte rendimento del free cash flow, particolarmente rilevante se si considera che l'azienda punta a una crescita del free cash flow netto verso 1,7 miliardi di euro entro il 2026.
- La società è inoltre scambiata con un basso multiplo di valutazione dei ricavi, il che potrebbe indicare che il titolo è sottovalutato sulla base dei suoi dati di vendita.
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