Daqo New Energy Corp. (DQ) ha annunciato i risultati finanziari del quarto trimestre e dell'intero anno fiscale 2023. L'azienda, leader nella produzione di polisilicio, ha registrato un volume di produzione di 197.831 tonnellate metriche per l'anno in corso, con una crescita del 47,8% rispetto all'anno precedente.
Nonostante il calo dei ricavi, scesi a 2,3 miliardi di dollari rispetto ai 4,6 miliardi dell'anno precedente - attribuibile alla diminuzione dei prezzi medi di vendita - l'azienda ha mantenuto un buon margine lordo del 39,9% e ha generato un solido flusso di cassa operativo di circa 1,6 miliardi di dollari.
In prospettiva, Daqo New Energy si sta preparando ad avviare la produzione del nuovo impianto 5B della Mongolia Interna nel secondo trimestre del 2024, con un volume di produzione previsto per l'intero anno compreso tra 280.000 e 300.000 tonnellate metriche.
L'azienda prevede inoltre una ripresa dei prezzi del polisilicio nel primo trimestre del 2024, con una stabilizzazione nel secondo trimestre, e punta a sfruttare il crescente mercato globale del solare fotovoltaico (PV) attraverso i progressi tecnologici e la trasformazione digitale.
Punti di forza
- Nel 2023 Daqo New Energy ha registrato una crescita del 47,8% rispetto all'anno precedente nella produzione di polisilicio.
- Il fatturato per il 2023 è stato di 2,3 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 4,6 miliardi di dollari del 2022, a causa della riduzione dei prezzi medi di vendita.
- L'azienda ha mantenuto un margine lordo del 39,9% e un flusso di cassa operativo di circa 1,6 miliardi di dollari.
- La produzione iniziale del nuovo impianto 5B della Mongolia Interna è prevista per il secondo trimestre del 2024, con un volume di produzione previsto per l'intero anno 2024 compreso tra 280.000 e 300.000 tonnellate.
- Si prevede che i prezzi del polisilicio aumenteranno nel primo trimestre del 2024 e si stabilizzeranno nel secondo trimestre.
- È allo studio un programma di riacquisto di azioni, condizionato al piano di dividendi delle azioni A.
Prospettive aziendali
- Daqo New Energy prevede di avviare la produzione iniziale dell'impianto 5B della Mongolia interna nel secondo trimestre del 2024.
- L'azienda prevede un volume di produzione per l'intero anno 2024 di circa 280.000-300.000 tonnellate.
- Si prevede una ripresa dei prezzi del polietilene nel primo trimestre del 2024, con una stabilizzazione nel secondo trimestre.
- Daqo New Energy sta migliorando la sua tecnologia di tipo N e ottimizzando la struttura dei costi attraverso la trasformazione digitale per ottenere vantaggi di mercato a lungo termine.
Punti salienti ribassisti
- I ricavi per l'intero anno 2023 sono diminuiti a causa della riduzione dei prezzi medi di vendita.
- La liquidità netta fornita dalle attività operative è diminuita, mentre la liquidità netta utilizzata nelle attività di investimento è aumentata, principalmente a causa delle spese in conto capitale per i progetti di espansione.
Punti di forza rialzisti
- L'azienda ha registrato un aumento del prezzo medio di vendita (ASP) e dell'utile lordo nel quarto trimestre 2023 rispetto al trimestre precedente.
- Il margine lordo è migliorato grazie all'aumento dell'ASP e alla riduzione dei costi di produzione.
- Le spese generali, amministrative e di vendita sono diminuite, soprattutto grazie alla riduzione delle spese di compensazione non monetarie basate su azioni.
Mancanze
- Il reddito operativo e l'utile netto attribuibile agli azionisti di Daqo New Energy sono diminuiti per l'intero anno 2023.
- Anche l'utile netto rettificato e l'utile rettificato per ADS di base sono diminuiti, così come l'EBITDA e il margine EBITDA.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il mix di produzione per i prodotti di tipo N è attualmente compreso tra il 60% e il 70%, e si prevede un mercato di fornitura ristretto a causa della forte domanda e dell'offerta limitata.
- Il consiglio di amministrazione sta valutando un piano di riacquisto di azioni o di dividendi dopo la decisione del piano di dividendi per le azioni A.
- I piani di spesa per il 2024 sono stimati a circa 8-9 miliardi di RMB, principalmente per i progetti in corso, con una stima per il 2025 di 3-4 miliardi di RMB.
- Le disponibilità liquide e gli equivalenti di cassa dovrebbero scendere a circa 2,5 miliardi di dollari dopo le spese di CapEx del 2024.
- La società ha completato circa il 70% del programma di riacquisto di azioni per 700 milioni di dollari prima della sua scadenza e si sta valutando un nuovo piano di riacquisto per l'intero anno.
- Gli analisti hanno suggerito di emettere un dividendo sostanzioso per attirare gli investitori, cosa che i rappresentanti della società hanno riconosciuto e che discuteranno con il consiglio di amministrazione.
Approfondimenti di InvestingPro
Daqo New Energy Corp. (DQ) ha affrontato un anno fiscale difficile con finezza strategica, mantenendo un solido margine lordo e realizzando un significativo aumento della produzione di polisilicio. Mentre gli investitori analizzano la performance e le prospettive della società, alcune metriche e i suggerimenti di InvestingPro possono fornire una visione più approfondita della sua salute finanziaria e delle prospettive future.
I dati di InvestingPro evidenziano che Daqo New Energy ha una capitalizzazione di mercato di circa 1,37 miliardi di dollari. Il rapporto prezzo/utile (P/E) della società è molto basso, pari a 0,65, e anche se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre del 2023, rimane modesto, pari a 1,94. Ciò potrebbe indicare che il titolo è potenzialmente sottovalutato, soprattutto se si considera l'impressionante margine di profitto lordo della società, pari al 55,73%. Inoltre, il rapporto prezzo/valore contabile nello stesso periodo è pari a 0,29, il che potrebbe interessare gli investitori di valore alla ricerca di attività scambiate al di sotto del loro valore contabile.
Due consigli di InvestingPro sono particolarmente rilevanti per la situazione attuale di Daqo New Energy:
1. Daqo New Energy ha più liquidità che debiti in bilancio, il che è un segno positivo di stabilità finanziaria e fornisce flessibilità per investimenti e operazioni future.
2. I notevoli margini di profitto lordo dell'azienda, che sono stati mantenuti nonostante il calo dei ricavi, suggeriscono una gestione efficiente dei costi e una forte posizione nel settore.
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