Deutsche Telekom AG (DTEGY) ha dimostrato una solida performance finanziaria e una crescita dei clienti nella sua Conference Call per l'intero anno 2023, come ha riferito il CEO Tim Höttges.
Gli investimenti strategici dell'azienda hanno portato a una significativa espansione della base clienti, che ora ammonta a 300 milioni a livello globale. I ricavi dei servizi e l'EBITDA hanno registrato una crescita organica, con un aumento del 41% del free cash flow.
Il marchio Magenta dell'azienda ha acquisito un valore sostanziale e la sua attenzione alle tecnologie future come la fibra, la Open RAN e l'AI generativa è destinata a guidare un'ulteriore crescita.
Con una previsione positiva per il 2024, Deutsche Telekom prevede un forte EBITDA e free cash flow, mantenendo un impegno nell'allocazione del capitale e nel ritorno per gli azionisti.
Punti di forza
- La base clienti di Deutsche Telekom è cresciuta a 300 milioni.
- I ricavi da servizi e l'EBITDA sono aumentati organicamente rispettivamente del 3,6% e di quasi il 7%.
- Il free cash flow è aumentato del 41%, superando i 16 miliardi di euro.
- Il marchio Magenta ha acquisito un valore elevato sia in Europa che a livello globale.
- Gli investimenti nella fibra, un fondo tecnologico da 2 miliardi di euro e l'intelligenza artificiale generativa sono stati evidenziati come fattori di crescita.
- L'azienda è inoltre impegnata negli sforzi ESG, riducendo il consumo energetico e le emissioni di CO2.
- Per il 2024, Deutsche Telekom prevede un EBITDA di 42,9 miliardi di euro, un free cash flow di 18,9 miliardi di euro e un EPS rettificato di almeno 1,75 euro.
- T-Mobile U.S. ha registrato una crescita dell'EBITDA core del 10%, aggiungendo quasi 8 milioni di clienti postpagati.
- In Germania e in Europa si prevede che la crescita organica e l'EBITDA continueranno a migliorare.
Prospettive aziendali
- Deutsche Telekom prevede una forte prospettiva finanziaria per il 2024, con un EBITDA previsto di 42,9 miliardi di euro e un free cash flow di 18,9 miliardi di euro.
- Il segmento tedesco dovrebbe raggiungere un EBITDA di 10,5 miliardi di euro nel 2024.
- Il segmento europeo mostra una sana crescita organica dei ricavi del 5,6%.
- Si prevede che T-Systems continui la sua traiettoria di crescita positiva dei ricavi.
Punti salienti ribassisti
- La crescita dei ricavi dei servizi fissi è rallentata all'1,3% nel quarto trimestre.
- I ricavi della banda larga hanno subito un rallentamento a causa di eventi straordinari e di un unico aumento di prezzo nell'ottobre 2022.
- L'azienda riconosce le sfide affrontate dalle reti alternative (altnets) in Germania, tra cui la burocrazia e i maggiori costi di finanziamento.
- La crescita dell'EBITDA non si sta traducendo completamente in free cash flow a causa dell'aumento dei CapEx, delle imposte e dei rinnovi degli interessi.
Punti di forza rialzisti
- T-Mobile U.S. continua a guidare il settore con forti aggiunte nette di telefoni postpagati.
- La leadership di rete di Deutsche Telekom è evidente grazie alla significativa espansione delle case in fibra passate e della copertura 5G.
- La crescita dei clienti e le attività di upselling guidano la crescita dei ricavi dei servizi mobili.
- L'azienda ha aggiunto quasi 1 milione di clienti in fibra nel 2023, metà dei quali sono nuovi clienti di Deutsche Telekom.
Mancanze
- Nonostante la forte performance, i risultati finanziari dell'intero anno sono stati influenzati dai cambi e dalla transazione delle torri.
Punti salienti delle domande e risposte
- Deutsche Telekom partecipa al programma di riacquisto di T-Mobile e mantiene la propria quota di partecipazione in T-Mobile U.S.
- L'azienda è in anticipo rispetto agli impegni di costruzione delle infrastrutture, ma riconosce un ritmo più lento di quello desiderato.
- Deutsche Telekom è ottimista sull'estensione delle bande di frequenza per l'espansione del 5G in Germania.
- L'azienda si sta concentrando sull'upselling e sulla convergenza per stabilizzare l'ARPU, piuttosto che affidarsi esclusivamente all'aumento dei prezzi.
- Le proiezioni future includono l'aumento dei pagamenti fiscali in contanti nel settore Ex-U.S. e i ritorni attesi dalla filiale delle torri.
La conferenza stampa di Deutsche Telekom ha sottolineato la forte posizione dell'azienda sul mercato, con particolare enfasi sulla soddisfazione dei clienti e sui progressi tecnologici. Gli investimenti strategici dell'azienda nell'ultimo decennio stanno dando i loro frutti, con una crescita sostanziale dei ricavi da servizi e dell'EBITDA. Le prospettive per il 2024 restano positive, con l'aspettativa di una continua crescita finanziaria e dell'espansione dei clienti. Nonostante alcune sfide, come l'impatto dei cambi e il rallentamento della crescita dei ricavi della banda larga, la leadership di Deutsche Telekom è fiduciosa nella direzione dell'azienda e nella sua capacità di raggiungere gli obiettivi del mercato dei capitali. Con un'attenzione particolare al 5G e all'infrastruttura in fibra, nonché alla trasformazione B2B, l'azienda è ben posizionata per capitalizzare la crescente domanda di servizi di telecomunicazione di alta qualità.
Approfondimenti di InvestingPro
Deutsche Telekom AG (DTEGY) ha dimostrato una solida posizione finanziaria e un forte impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, come dimostrano le recenti metriche di performance e i suggerimenti di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 118,88 miliardi di dollari e un rapporto prezzo/utili (P/E) di 5,57, la società si distingue per il suo valore d'investimento. Il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre 2023 è pari a 17,62, il che indica una valutazione ragionevole nel contesto dei suoi utili.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano la costanza del valore per gli azionisti di Deutsche Telekom, che ha aumentato il dividendo per tre anni consecutivi e ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 20 anni consecutivi. Inoltre, la società è scambiata a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato date le sue prospettive di crescita.
Inoltre, Deutsche Telekom è riconosciuta come uno dei principali operatori del settore dei servizi di telecomunicazione diversificati e la sua valutazione implica un forte rendimento del free cash flow. Il titolo della società è generalmente caratterizzato da una bassa volatilità dei prezzi e rappresenta un'opzione di investimento stabile. Inoltre, il titolo è scambiato vicino ai massimi delle 52 settimane, il che riflette il sentimento positivo degli investitori e la forte performance di mercato dell'azienda nell'ultimo anno.
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