Nei suoi risultati annuali per il 2023, Eramet ha evidenziato un anno caratterizzato da condizioni di mercato difficili, ma l'azienda è riuscita a stabilire un record nella produzione di minerale di nichel in Indonesia e a far rimbalzare la produzione di minerale di manganese in Gabon. Nonostante le sfide esterne, tra cui la flessione dei prezzi del settore, Eramet ha raggiunto un EBITDA rettificato di 772 milioni di euro, con un contributo significativo dalle attività di Weda Bay.
L'azienda ha inoltre annunciato il previsto avvio della produzione di litio in Argentina nell'estate del 2024 e ha presentato la sua nuova iniziativa di CSR, "Act for Positive Mining". La salute finanziaria di Eramet è stata sottolineata da un utile netto di gruppo di 109 milioni di euro e da un free cash flow positivo di 78 milioni di euro.
L'azienda sta affrontando attivamente la situazione finanziaria della sua controllata SLN ed è in trattative con lo Stato francese per gestire il debito di SLN.
Punti di forza
- Eramet ha stabilito un record nella produzione di minerale di nichel e ha registrato una ripresa della produzione di minerale di manganese nonostante un contesto di prezzi difficile.
- L'EBITDA rettificato ha raggiunto 772 milioni di euro, con Weda Bay che ha contribuito per il 55%.
- La performance intrinseca è stata forte grazie ai miglioramenti della produttività e alla riduzione dei costi.
- Il progetto di litio di fase I di Eramet in Argentina è in fase di completamento e la produzione è prevista per l'estate del 2024.
- L'utile netto di gruppo della società è stato di 109 milioni di euro e il free cash flow è stato positivo per 78 milioni di euro.
- Eramet sta collaborando con lo Stato francese per risolvere la situazione finanziaria della sua controllata SLN.
Prospettive aziendali
- Eramet prevede un inizio di 2024 difficile, con una domanda fiacca e prezzi di mercato bassi.
- L'EBITDA rettificato per il 2024 è previsto tra i 650 e gli 800 milioni di euro.
- Le spese in conto capitale per il 2024 sono previste tra i 700 e i 750 milioni di euro, concentrate sul Gabon e sui progetti di litio in Argentina.
- Eramet sta cercando di staccare il proprio bilancio da quello di SLN, pur rimanendo un partner industriale.
Punti salienti ribassisti
- L'impatto esterno sull'EBITDA è stato negativo soprattutto a causa del calo dei prezzi.
- Il deterioramento della situazione finanziaria di SLN ha portato a un EBITDA rettificato negativo di 124 milioni di euro.
- La società non prevede una ripresa significativa dei prezzi nel 2024 e non fornirà ulteriori finanziamenti a SLN.
Punti di forza rialzisti
- Il progetto Weda Bay di Eramet ha registrato una crescita record nel 2023, con un contributo al reddito netto di 295 milioni di euro.
- L'azienda ha registrato una riduzione del 21% dei riduttori per tutti i prodotti, con un alleggerimento delle tariffe di trasporto che ha avuto un impatto positivo sul conto economico di circa 50 milioni di euro rispetto all'anno precedente.
- Il mercato del minerale di manganese dovrebbe registrare un deficit nel 2024, con conseguente andamento positivo dei prezzi.
Mancanze
- La società ha registrato un impatto negativo di 122 milioni di euro dovuto alla svalutazione delle attività SLN.
- Nonostante i miglioramenti, gli incidenti di trasporto e le frane hanno messo a dura prova la consegna del minerale di manganese.
- Il prezzo di mercato del nichel è sceso del 24%, colpendo i concorrenti a livello mondiale, tra cui Eramet e SLN.
Punti salienti delle domande e risposte
- Eramet è impegnata nel progetto HPL ad Halmahera, che offre una posizione competitiva in termini di costi per la produzione di nichel.
- L'azienda ha una forte relazione con i nuovi leader in Indonesia e Argentina, con un ambiente favorevole agli affari in Argentina.
- Il partner finanziario di Eramet, Tsingshan, è finanziariamente stabile e un declassamento del rating a una singola B avrebbe un impatto minimo sui finanziamenti esistenti.
Eramet (ERA), a fronte di un clima economico difficile, ha dimostrato resilienza attraverso performance operative strategiche e disciplina finanziaria. L'impegno della società per la produttività, la gestione dei costi e gli investimenti strategici, in particolare nel settore del litio, la posizionano in modo da poter affrontare la volatilità del mercato. Mentre Eramet si prepara all'avvio della produzione di litio in Argentina e continua a ottimizzare le sue attività di manganese e nichel, l'azienda rimane concentrata sul mantenimento di una solida base finanziaria e sulla creazione di valore per i suoi azionisti.
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