Kennametal Inc. (KMT), leader mondiale nella produzione di prodotti resistenti all'usura, ha registrato un calo delle vendite del 4% nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2024. L'azienda ha registrato una diminuzione delle vendite in diversi segmenti di mercato, con un notevole calo del 14% nel settore dell'energia.
Sia l'EBITDA rettificato che l'EPS hanno registrato una riduzione, principalmente a causa dei minori volumi di vendita, delle difficoltà di produzione e dei fattori economici esterni. Nonostante queste battute d'arresto, il flusso di cassa operativo libero è migliorato e l'azienda ha continuato a impegnarsi per il ritorno degli azionisti attraverso il suo programma di riacquisto di azioni. Le prospettive di vendita per l'intero anno sono state ridotte e le aspettative per l'EPS rettificato sono comprese tra 1,40 e 1,55 dollari.
Aspetti salienti
- Le vendite di Kennametal sono diminuite del 4% rispetto all'anno precedente, con un calo del 2% delle vendite organiche.
- Il margine EBITDA rettificato è diminuito di 150 punti base, soprattutto a causa del calo delle vendite, dell'aumento dei salari, dell'inflazione e dei tassi di cambio sfavorevoli.
- L'EPS rettificato è sceso a 0,30 dollari da 0,39 dollari nel trimestre dell'anno precedente.
- Il flusso di cassa operativo libero è salito a 84 milioni di dollari e la società ha riacquistato 15 milioni di dollari di azioni.
- Per l'intero anno si prevede un fatturato compreso tra 2,03 e 2,050 miliardi di dollari, con un EPS rettificato compreso tra 1,40 e 1,55 dollari.
- L'amministratore delegato Christopher Rossi ha annunciato il suo ritiro; Sanjay Chowbey prenderà il suo posto il 1° giugno.
- L'azienda rimane concentrata sulla crescita, sull'espansione dei margini e su un'allocazione equilibrata del capitale.
Prospettive aziendali
- Le previsioni di vendita per l'intero anno sono state ridotte a un intervallo compreso tra 2,03 e 2,050 miliardi di dollari.
- L'EPS rettificato è previsto tra 1,40 e 1,55 dollari.
- Le previsioni sul flusso di cassa operativo libero sono aumentate per superare il 125% dell'utile netto rettificato.
- Le vendite nel primo trimestre del prossimo anno fiscale dovrebbero diminuire dell'8-10% a causa della normale stagionalità.
Punti salienti ribassisti
- Calo dei volumi di vendita nei mercati dell'energia e dei lavori di terra.
- L'aumento dei salari, le pressioni inflazionistiche e la tempistica sfavorevole dei prezzi delle materie prime hanno influito sui risultati finanziari.
- I margini del segmento Infrastrutture dovrebbero essere simili a quelli del quarto trimestre dell'anno precedente.
Punti di forza rialzisti
- Le vendite del settore Aerospaziale e Difesa sono aumentate del 10%.
- I risparmi derivanti dalle ristrutturazioni hanno parzialmente compensato i contraccolpi finanziari, pari a circa 1 milione di dollari.
- Forte domanda nel settore dell'ingegneria generale e ottimismo sulla domanda a lungo termine nel settore aerospaziale e della difesa.
- Focus sull'innovazione di prodotto e sull'eccellenza commerciale per aumentare la quota di mercato e la competitività.
Mancanze
- L'EBITDA rettificato e l'EPS sono diminuiti a causa di una combinazione di volumi di vendita inferiori, costi più elevati e condizioni di mercato sfavorevoli.
- La crescita organica del segmento Metal Cutting è stata piatta, con una riduzione dei margini influenzata da un guadagno una tantum nell'anno precedente.
- Il segmento General Engineering ha dovuto far fronte alla cautela dei livelli di inventario dei clienti, senza che si preveda una significativa riduzione delle scorte fino a quando non emergeranno chiari segnali di domanda.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'innovazione di prodotto si concentra su applicazioni di fascia alta e su prezzi di valore, che non necessariamente migliorano i margini ma aiutano a conquistare nuovi clienti.
- L'azienda sta adeguando la propria struttura dei costi in risposta al rallentamento del mercato e alla diminuzione della domanda.
- Il management sta pianificando l'anno fiscale 25 e fornirà una previsione completa nei prossimi 90 giorni.
- Non si prevede un significativo destoccaggio nel prossimo futuro, a testimonianza di un approccio cauto dei clienti nei confronti delle scorte.
Kennametal rimane impegnata a restituire liquidità agli azionisti, come dimostra il proseguimento del programma di riacquisto di azioni, con una nuova tranche autorizzata che inizierà a febbraio. La transizione della leadership dell'azienda e l'attenzione strategica all'innovazione e all'eccellenza commerciale sono destinate a guidare Kennametal attraverso le sfide e a sfruttare le opportunità del panorama di mercato in evoluzione.
Approfondimenti di InvestingPro
Kennametal Inc. (KMT) ha dimostrato capacità di resistenza in mezzo alle fluttuazioni del mercato, sottolineata dalla sua capacità di mantenere costanti i pagamenti dei dividendi per 54 anni, a testimonianza della sua stabilità finanziaria e del suo impegno nei confronti degli azionisti. Questa impressionante striscia è indicativa della solida gestione finanziaria e della pianificazione strategica dell'azienda, che si muove attraverso i cicli economici e le sfide specifiche del settore.
InvestingPro Data fornisce un'istantanea della salute finanziaria e della performance di mercato dell'azienda. Con una capitalizzazione di mercato di 2,01 miliardi di dollari, Kennametal presenta una scala di investimento moderata. Il rapporto P/E della società è pari a 16,49, che si riduce a un leggermente più interessante 15,29 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2024. Ciò suggerisce che gli investitori potrebbero trovare interessante l'attuale valutazione rispetto agli utili. Inoltre, il rendimento da dividendo del 3,16%, secondo gli ultimi dati, rappresenta un'interessante componente di reddito per gli investitori, soprattutto in un contesto di bassi tassi di interesse.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che gli analisti sono ottimisti sulla redditività di Kennametal nell'anno fiscale in corso, rafforzando il record di redditività della società negli ultimi dodici mesi. Inoltre, le attività liquide dell'azienda che superano gli obblighi a breve termine sono un segnale rassicurante di liquidità finanziaria e di riduzione del rischio.
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