Macerich Co. (MAC), società di investimento immobiliare specializzata in centri commerciali, ha tenuto la sua Earnings Conference Call del primo trimestre 2024, rivelando un piano strategico incentrato sulla semplificazione delle operazioni, sul miglioramento delle prestazioni e sulla riduzione della leva finanziaria. L'amministratore delegato Jackson Hsieh ha sottolineato l'impegno della società nella vendita di attività, nel consolidamento di joint venture e nell'incremento del reddito operativo lordo (NOI) attraverso la copertura dei posti vacanti e la stipula di nuovi contratti di locazione.
Nonostante un trimestre difficile, caratterizzato da costi imprevisti e dal fallimento di un importante inquilino, l'azienda rimane ottimista sulle sue attività di leasing e sulla strategia di crescita a lungo termine. Tuttavia, Macerich ha ritirato la sua previsione di FFO per azione per il 2024 a causa delle incertezze prevalenti.
Punti di forza
- Il piano strategico di Macerich prevede la vendita di attività, il consolidamento di joint venture e il miglioramento degli utili.
- L'azienda mira a ridurre la leva finanziaria e a concentrarsi sui centri commerciali più efficienti.
- I risultati del 1° trimestre sono stati inferiori alle aspettative, influenzati dalle riserve per affitti scaduti e da costi non ricorrenti.
- Il fallimento di Express influisce negativamente sull'FFO e sull'occupazione, inducendo a ritirare le previsioni sull'FFO per il 2024.
- I volumi e le metriche di locazione sono stati forti, con un'occupazione del 93,4% e vendite piatte rispetto all'anno precedente.
- La società è in procinto di rifinanziare ed estendere i prestiti, con 640 milioni di dollari di liquidità disponibile.
Prospettive aziendali
- Macerich prevede di vendere 10 attività e di concentrarsi su centri commerciali fiorenti per una crescita a lungo termine.
- L'azienda è ottimista sulle opportunità di leasing, nonostante la potenziale chiusura di negozi a causa del fallimento di Express.
- Punta a un FFO di 1,80 dollari per azione in 3-4 anni e a un miglioramento del NOI per le proprietà della Eastern Seaboard.
- Il piano strategico prevede un tasso base del 6,5% nei prossimi tre anni.
Punti salienti dell'orso
- Il primo trimestre è stato influenzato da riserve per affitti scaduti e costi non ricorrenti.
- La dichiarazione di fallimento di Express avrà un impatto negativo sui futuri FFO e sui tassi di occupazione.
- A causa delle incertezze, la società ha ritrattato le sue previsioni di FFO per azione per il 2024.
Punti di forza rialzisti
- Nonostante le sfide, Macerich ha registrato volumi e metriche di locazione molto elevati.
- L'azienda ha aperto 540.000 metri quadrati di nuovi negozi e ha firmato 222 contratti di locazione nel 1° trimestre.
- Nei prossimi anni è prevista una pipeline di 130 contratti di locazione per 1,8 milioni di metri quadrati di nuovi negozi.
Mancanze
- Macerich ha mancato le aspettative per il 1° trimestre a causa di costi imprevisti e dell'impatto del fallimento di un importante affittuario.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha un piano metodico per la sequenza delle vendite di asset nei prossimi anni.
- Il portafoglio futuro si concentrerà su centri con vendite più elevate per piede quadrato e occupazione permanente.
- Macerich intende far crescere l'attività e migliorare i processi piuttosto che ridurre le spese generali e amministrative.
- L'amministratore delegato Jackson Hsieh si è detto entusiasta dei prossimi incontri di persona presso il NAREIT a giugno.
Approfondimenti di InvestingPro
Macerich Co. (MAC) sta navigando in un complesso ambiente di vendita al dettaglio, come risulta dagli ultimi aggiornamenti strategici e dalle metriche finanziarie. Per comprendere meglio l'attuale salute finanziaria e la performance azionaria della società, analizziamo alcuni dati in tempo reale forniti da InvestingPro e InvestingPro Tips.
Dati InvestingPro:
- Cap. di mercato (rettificato): 3,11 miliardi di dollari USA, che indica le dimensioni e la portata di Macerich nel settore dei fondi comuni di investimento immobiliare.
- Rapporto P/E (rettificato) degli ultimi dodici mesi al 4° trimestre 2023: -69,96, il che suggerisce che gli investitori sono preoccupati per la redditività dell'azienda nel breve termine.
- Rendimento dei dividendi all'inizio del 2024: 4,94%, a dimostrazione dell'impegno di Macerich nel restituire valore agli azionisti, nonostante le sfide che deve affrontare.
Suggerimenti di InvestingPro:
- Gli analisti hanno notato che il titolo ha registrato una notevole volatilità e nell'ultimo mese ha subito un notevole calo. Questo dato si allinea con le incertezze menzionate nella telefonata sugli utili della società e potrebbe riflettere il sentimento degli investitori riguardo al fallimento dell'affittuario e al ritiro della guidance.
- Nonostante le sfide a breve termine, Macerich ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 31 anni consecutivi, dimostrando una storia di rendimenti per gli azionisti anche in tempi difficili.
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