Macerich Company (NYSE:MAC), un importante fondo d'investimento immobiliare, ha annunciato durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2023 che l'amministratore delegato Tom O'Hern andrà in pensione dopo un mandato di successo durato 31 anni. Sotto la guida di O'Hern, la capitalizzazione di mercato di Macerich è passata da 650 milioni di dollari a 11 miliardi. L'azienda ha registrato un solido quarto trimestre, con un aumento del 3% del reddito operativo netto (NOI) degli stessi centri e un tasso di occupazione del 93,5%. Il rendimento totale per gli azionisti per il 2023 è stato di ben il 46%. Macerich ha firmato contratti di locazione per oltre 4 milioni di metri quadrati, segnando un anno record per l'azienda. Per il futuro, Macerich prevede una crescita continua dell'occupazione e degli utili, con una forte pipeline di locazione. I dati finanziari dell'azienda hanno rivelato un Funds From Operations (FFO) per azione di 0,56 dollari per il quarto trimestre e di 1,80 dollari per l'intero anno. La previsione per il 2024 è di un FFO per azione compreso tra 1,76 e 1,86 dollari, con una crescita del NOI dello stesso centro stimata tra il 2,25% e il 3,25%. Macerich è stata attiva negli sforzi di rifinanziamento, gestendo otto prestiti per un totale di 2,9 miliardi di dollari, e ha acquisito completamente il centro commerciale Freehold Raceway.
Aspetti salienti
- L'amministratore delegato Tom O'Hern ha annunciato il suo ritiro dopo 31 anni alla Macerich.
- La capitalizzazione di mercato di Macerich è cresciuta a 11 miliardi di dollari, con una forte performance nel quarto trimestre.
- L'occupazione ha raggiunto il 93,5% e l'utile netto dello stesso centro è aumentato del 3%.
- Il rendimento totale per gli azionisti ha raggiunto il 46% nel 2023, con oltre 4 milioni di metri quadrati di contratti di locazione firmati.
- La previsione di FFO per azione per il 2024 è stata fissata tra 1,76 e 1,86 dollari.
- Quasi 2,2 milioni di metri quadrati in fase di locazione per il 2024 e oltre.
- Rifinanziamento attivo del debito, con otto prestiti per un totale di 2,9 miliardi di dollari.
- Acquisizione della completa proprietà del centro commerciale Freehold Raceway.
Prospettive aziendali
- Previsti aumenti dell'occupazione e del reddito operativo lordo per il 2024.
- La pipeline di locazione comprende 126 contratti firmati per 2,2 milioni di metri quadrati.
- Focus sul retail di lusso e su un mix diversificato di locatari.
- Previsione di una continua riduzione della leva finanziaria e di un miglioramento del leverage di 40-50 punti base entro la fine dell'anno.
Punti salienti dell'orso
- Debito di circa 8 milioni di dollari in scadenza nell'aprile 2023.
- Si prevede che i crediti inesigibili si normalizzeranno nel 2024, con un vento contrario di 0,02 dollari per il NOI dello stesso centro.
- I ricavi da cessazione previsti per il 2024 sono inferiori di 3 milioni di dollari rispetto all'anno precedente.
Punti di forza rialzisti
- Volumi e metriche di locazione record nel 2023.
- Forti tassi di fidelizzazione, con il 90-95% di fidelizzazione degli inquilini previsto per il 2024.
- Si prevede un continuo miglioramento dei margini e una crescita dei canoni di locazione.
Mancanze
- Gli spread previsti per gli affitti di base dovrebbero essere circa il 50% degli spread del 17% registrati nel 2023.
Punti salienti delle domande e risposte
- Discussione sull'impatto delle strutture di locazione sugli spread di leasing.
- Aggiornamenti su importanti riqualificazioni, tra cui Green Acres e FlatIron.
- Il piano di capitale per i CapEx legati al leasing e alla riqualificazione varia da 150 a 200 milioni di dollari in tre anni.
- Dopo un'esauriente ricerca, è stato assunto un nuovo amministratore delegato e Jackson ha assunto il ruolo.
Macerich è pronta per la crescita futura grazie alle solide basi gettate dal CEO uscente, Tom O'Hern. La focalizzazione strategica dell'azienda sul retail di lusso e su un mix diversificato di affittuari, unita al suo approccio proattivo alla gestione del debito e alla riqualificazione, pone le basi per un continuo successo nel settore immobiliare retail. Si prevede che la nuova dirigenza si baserà su questo slancio, guidando Macerich verso ulteriori successi negli anni a venire.
Approfondimenti di InvestingPro
Macerich Company (MAC) ha dimostrato resilienza e potenziale di crescita sotto la guida dell'amministratore delegato Tom O'Hern, ma con la transizione della società verso un nuovo management, gli investitori e gli stakeholder stanno monitorando attentamente la sua salute finanziaria e la performance di mercato. I seguenti dati di InvestingPro forniscono un'istantanea delle attuali metriche finanziarie e della performance azionaria di Macerich:
Dati InvestingPro:
- La capitalizzazione di mercato della società è di 3,81 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza nel settore dei fondi comuni di investimento immobiliare.
- Il rapporto prezzo/utili (P/E) di Macerich è attualmente negativo e pari a -11,05, il che indica che la società non sta generando profitti netti sulla base dei suoi ultimi utili. Questo dato è in linea con l'LTM al terzo trimestre 2023, dove il rapporto P/E rettificato è ulteriormente sceso a -17,64.
- Nonostante un contesto di ricavi difficile, con un tasso di crescita del -14,7% negli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre del 2023, Macerich ha mantenuto un margine di profitto lordo del 45,31%, il che potrebbe suggerire un certo grado di potere di determinazione dei prezzi o di efficienza nella gestione dei costi.
Suggerimenti di InvestingPro:
- Secondo InvestingPro, Macerich è riuscita a mantenere il pagamento dei dividendi per 31 anni consecutivi, il che potrebbe essere un segno dell'impegno a restituire valore agli azionisti. Questo aspetto è particolarmente degno di nota in quanto si prevede che quest'anno l'azienda non sarà redditizia, con un calo dell'utile netto.
- Il titolo ha registrato una notevole volatilità, con un sostanziale rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi, come evidenziato dal 36,29% di rendimento totale semestrale. Questo potrebbe essere indicativo dell'ottimismo degli investitori sul futuro dell'azienda o sulle tendenze più ampie del mercato.
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