ASM International NV (ASMI.AS) ha riportato solidi risultati finanziari per il primo trimestre del 2024, con un fatturato che ha raggiunto i 639 milioni di euro, allineandosi alla fascia più alta delle sue previsioni. I ricavi delle apparecchiature dell'azienda sono stati trainati principalmente dalle tecnologie di deposizione di strati atomici (ALD) e di epitassia (Epi).
I segmenti della fonderia e delle memorie sono stati i principali contributori al fatturato, mentre il segmento combinato logica/fonderia ha subito un calo rispetto all'anno precedente, ma ha registrato un aumento rispetto al quarto trimestre. Il margine lordo è aumentato in modo impressionante, raggiungendo il 52,9%, grazie soprattutto alla forte performance delle vendite sul mercato cinese.
I nuovi ordini nel trimestre sono stati pari a 698 milioni di euro, segnando un aumento del 10% rispetto all'anno precedente, soprattutto grazie agli ordini di fonderia. Mentre il mercato dei semiconduttori per autoveicoli ha mostrato segni di debolezza, il mercato delle memorie è apparso sulla via della ripresa. ASM International prevede una domanda continua di ordini di gate-all-around per tutto l'anno, con ordini di produzione ad alto volume attesi nella seconda metà.
Nonostante il rallentamento delle tendenze di spesa nel segmento dei dispositivi di potenza/analogici/wafer, si prevede che le vendite dalla Cina rimarranno robuste. La salute finanziaria dell'azienda rimane solida, con una riserva di cassa di 720 milioni di euro alla fine del trimestre.
Punti di forza
- Il fatturato ha raggiunto i 639 milioni di euro, al limite superiore delle previsioni, con ALD ed Epi in testa ai ricavi delle apparecchiature.
- I segmenti delle fonderie e delle memorie sono stati i principali generatori di fatturato.
- Il margine lordo è salito al 52,9%, soprattutto grazie alle forti vendite sul mercato cinese.
- I nuovi ordini sono saliti a 698 milioni di euro, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente.
- L'azienda prevede il persistere di ordini di tipo gate-allaround, con ordini significativi nel secondo semestre.
- Il mercato delle memorie mostra segni di ripresa, fondamentali per le vendite future.
- ASM International mantiene una forte posizione finanziaria, con 720 milioni di euro di liquidità.
Prospettive aziendali
- ASM prevede una forte domanda di DRAM ad alte prestazioni e di tecnologia gate-all-around.
- Le vendite dal mercato cinese dovrebbero diminuire nel secondo semestre, ma a un ritmo moderato.
- L'azienda punta a un fatturato compreso tra 3 e 3,6 miliardi di euro entro il 2025, grazie alla conquista di nuovi clienti e alla penetrazione nel mercato dei veicoli elettrici.
Punti salienti ribassisti
- Il mercato dei semiconduttori per autoveicoli si è indebolito.
- Il segmento power/analogico/wafer sta subendo un rallentamento.
- Gli ordini di carburo di silicio sono stati respinti a causa del rallentamento dei veicoli elettrici.
Punti di forza rialzisti
- Si prevede una ripresa del mercato delle memorie, con una forte domanda di DRAM ad alte prestazioni in HBM.
- L'azienda prevede di aumentare la propria quota di mercato nell'Epi per i dispositivi gate-all-around.
- ASM International è fiduciosa di mantenere la sua quota di mercato leader nelle tecnologie ALD ed Epitassi.
Mancanze
- Le vendite nel segmento combinato logica/fonderia sono diminuite rispetto all'anno precedente, anche se c'è stato un aumento rispetto al quarto trimestre.
- Le vendite dalla Cina dovrebbero diminuire nella seconda metà dell'anno.
Punti salienti delle domande e risposte
- ASM ha mantenuto la sua quota di mercato nella tecnologia a 2 nanometri e prevede di aumentare la sua quota nell'Epi.
- L'azienda è in vantaggio rispetto ai fornitori locali per quanto riguarda le prestazioni di ALD ed Epitassia.
- I margini possono fluttuare a causa del mix di prodotti e l'impatto della Cina sui margini sarà minore nel secondo trimestre e nel secondo semestre.
- L'ammortamento dovrebbe aumentare in modo significativo, raggiungendo la piena operatività nel 3° trimestre e circa 20 milioni di euro nel 4° trimestre.
I risultati del primo trimestre di ASM International dimostrano un forte inizio del 2024, con l'azienda ben posizionata per capitalizzare le tendenze emergenti nel settore dei semiconduttori. La transizione verso tecnologie avanzate come il gate-all-around e la ripresa del mercato delle memorie dovrebbero essere i fattori chiave della crescita futura di ASM.
Nonostante una certa debolezza del mercato, la leadership tecnologica e il posizionamento strategico di ASM nei segmenti chiave, uniti a una solida situazione finanziaria, offrono prospettive positive per le ambizioni future dell'azienda.
Approfondimenti di InvestingPro
ASM International NV (ASMIY) ha mostrato una certa resistenza nel primo trimestre del 2024, ma uno sguardo più attento ai dati in tempo reale e ai suggerimenti di InvestingPro può offrire una comprensione più approfondita della posizione dell'azienda. Con una capitalizzazione di mercato di 30,9 miliardi di dollari e un elevato rapporto P/E di 53,06, ASMIY viene scambiata con un significativo multiplo degli utili, il che suggerisce che gli investitori si aspettano alti tassi di crescita dalla società.
Tuttavia, dato che gli analisti prevedono un calo delle vendite nell'anno in corso, questo ottimismo potrebbe essere mitigato dalla performance effettiva dell'azienda.
I suggerimenti di InvestingPro rivelano che, sebbene il titolo abbia subito un notevole calo nel corso dell'ultima settimana, i flussi di cassa di ASMIY sono abbastanza robusti da coprire comodamente i pagamenti degli interessi e la società vanta un lodevole record di mantenimento dei dividendi per 14 anni consecutivi. Questa stabilità finanziaria è un segnale positivo per gli investitori alla ricerca di un flusso di reddito affidabile.
Il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, al primo trimestre 2024, si è attestato a 2766,07 milioni di dollari, con un leggero calo dell'1,56%. Ciononostante, il margine di profitto lordo rimane forte, pari al 49,11%, a dimostrazione di una gestione efficiente dei costi e della capacità di trattenere una parte significativa delle vendite come profitto.
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