Sonoco (ticker: SON), fornitore globale di una varietà di imballaggi per il consumo, prodotti industriali, cartone e riciclaggio, ha riportato una solida performance finanziaria per il quarto trimestre e per l'intero anno 2023. A fronte di un calo dei volumi, l'azienda ha mantenuto forti margini EBITDA e ha conseguito un utile per azione rettificato all'interno del range previsto. L'azienda ha inoltre registrato un flusso di cassa operativo e un flusso di cassa libero record per l'anno in corso. Concentrandosi su fusioni e acquisizioni strategiche, Sonoco è ottimista per il futuro e prevede una crescita dei volumi a una sola cifra e utili stabili per il 2024.
Punti di forza
- Sonoco ha registrato un utile rettificato di 5,26 dollari per azione per l'intero anno 2023, con margini EBITDA del 15,7%.
- L'azienda ha generato un flusso di cassa operativo record di 883 milioni di dollari e un flusso di cassa libero di 600 milioni di dollari.
- Sonoco ha aumentato il suo dividendo annuale per il 40° anno consecutivo.
- Per il 2024, Sonoco prevede una crescita dei volumi a una sola cifra e una guidance di EPS rettificati compresa tra 5,10 e 5,40 dollari.
- Le acquisizioni strategiche, tra cui l'acquisto di Inapel in Brasile, e le cessioni fanno parte della strategia proattiva di M&A di Sonoco.
- L'azienda prevede di chiudere la cessione dell'attività Protective Solutions entro la fine del primo trimestre, con una diluizione dell'EPS di 0,10 dollari su base annua.
Prospettive aziendali
- Sonoco prevede che l'EPS rettificato per il 2024 sarà compreso tra 5,10 e 5,40 dollari.
- La società prevede che l'EBITDA rettificato sarà compreso tra 1,05 e 1,1 miliardi di dollari.
- Il flusso di cassa operativo dovrebbe essere compreso tra 650 e 750 milioni di dollari, con spese in conto capitale pari a 350 milioni di dollari.
- Il segmento consumer dovrebbe registrare una leggera crescita dei volumi, mentre il segmento industriale dovrebbe registrare una ripresa limitata.
Punti salienti ribassisti
- L'azienda prevede un costo dei prezzi negativo e un aumento degli ammortamenti.
- Si prevede un impatto negativo sui prezzi-costi nel segmento industriale, anche se compensato da una migliore produttività.
- La dismissione dell'attività Protective Solutions avrà un impatto negativo di 0,07 dollari sull'EPS dell'anno.
Punti di forza rialzisti
- Sonoco rimane fiduciosa nella sua posizione di mercato e non sta subendo perdite significative di quote.
- Si prevede una ripresa dei volumi di consumo nel corso dell'anno, con un aumento dei volumi del segmento Metal Pack.
- Si sono registrate reazioni positive dei clienti agli aumenti di prezzo.
Mancanze
- Nonostante la forte performance, l'azienda ha registrato una riduzione dei volumi nel 2023.
- La chiusura della cartiera URB di Sumner, Washington, è un evento degno di nota negli sforzi di ristrutturazione dell'azienda.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda è integrata per circa il 55-56% nel volume di URB in Nord America.
- La sovrapposizione dei prezzi dei metalli dovrebbe essere leggermente inferiore rispetto all'anno scorso, con un impatto netto neutro nel 1° trimestre.
- Si prevede che l'integrazione dei materiali flessibili con la termoformatura creerà nuove opportunità di acquisizione.
Sonoco ha concluso la telefonata sugli utili esprimendo fiducia nella ripresa dei volumi di consumo e nei risultati positivi dei prezzi industriali e delle vendite sul mercato commerciale. L'azienda si dichiara cautamente ottimista per il futuro, con l'invito a un Investor and Analyst Day a New York il 22 febbraio e l'annuncio dei risultati del primo trimestre a maggio.
Approfondimenti di InvestingPro
La costante stabilità di Sonoco nel pagamento dei dividendi, segnata da una striscia di aumenti che dura da 41 anni, testimonia la sua capacità di tenuta finanziaria e il suo impegno nei confronti degli azionisti. Questa costanza è ulteriormente evidenziata dal robusto rendimento del flusso di cassa libero dell'azienda, che rappresenta un fattore interessante per gli investitori orientati al reddito alla ricerca di titoli a dividendo affidabili.
I dati di InvestingPro indicano che Sonoco ha una capitalizzazione di mercato di 5,6 miliardi di dollari e viene scambiata a un rapporto P/E di 11,67, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alla sua crescita degli utili a breve termine, con un rapporto PEG di appena 0,91. Inoltre, il rendimento da dividendo della società è pari al 3,57%, un valore interessante nell'attuale contesto di mercato, soprattutto se si considera la storia di crescita dei dividendi della società, compreso un aumento del 4,08% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2023.
Uno dei suggerimenti di InvestingPro sottolinea che Sonoco è scambiata a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che potrebbe essere interessante per gli investitori value alla ricerca di potenziali occasioni sul mercato. Inoltre, il titolo della società è noto per la sua bassa volatilità dei prezzi, che potrebbe interessare gli investitori conservatori che cercano di minimizzare il rischio nei loro portafogli.
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