Toll Brothers Inc. (NYSE: TOL) ha concluso l'anno fiscale 2023 con una nota positiva, con un'impennata del 72% dei contratti firmati e un fatturato di vendita di case che ha raggiunto i 2,95 miliardi di dollari nel quarto trimestre. L'amministratore delegato Douglas Yearley ha sottolineato il successo delle strategie e della salute finanziaria dell'azienda, tra cui un aumento sostanziale delle consegne di case e un fatturato record di 9,9 miliardi di dollari per l'anno in corso. Con una solida base finanziaria, tra cui 3 miliardi di dollari di liquidità e una significativa riduzione del debito senior, Toll Brothers è pronta a crescere, puntando a un aumento del 10% del numero di comunità e pianificando un riacquisto di azioni ordinarie per 400 milioni di dollari nell'anno fiscale 2024.
Principali risultati
- Toll Brothers ha consegnato 2.755 case nel quarto trimestre, generando 2,95 miliardi di dollari di vendite, e 9.597 case per l'intero anno.
- Il margine lordo rettificato dell'azienda ha superato la guidance del 29,1%.
- Nell'anno fiscale 2024 è previsto un aumento del 10% del numero di comunità e un riacquisto di azioni per 400 milioni di dollari.
- Forte flusso di cassa dalle operazioni, pari a 1,3 miliardi di dollari, con una liquidità di 3 miliardi di dollari.
- L'acquisizione e lo sviluppo di terreni hanno visto un investimento di 2,3 miliardi di dollari.
- Gli azionisti hanno ricevuto 653 milioni di dollari attraverso riacquisti e dividendi.
- La società ha ridotto il debito senior di 400 milioni di dollari e ha mantenuto un rapporto debito netto/capitale del 17,7%.
- Gli utili per azione previsti per l'anno fiscale 2024 sono di circa 12-12,50 dollari.
Prospettive dell'azienda
Toll Brothers prevede un promettente anno fiscale 2024, con la proiezione di aumentare il numero di comunità del 10%, con l'obiettivo di raggiungere 410 comunità operative entro la fine dell'anno. L'azienda ha fissato obiettivi ambiziosi per le consegne di nuove case e per i prezzi medi, prevedendo un margine lordo rettificato del 28% nel primo trimestre e di circa il 27,9% per l'intero anno. Nonostante le preoccupazioni per l'aumento dei tassi ipotecari, l'ottimismo di Yearley si basa sui ricavi record e sul miglioramento dei margini dell'azienda.
Punti salienti ribassisti
La società non prevede un aumento significativo del saldo delle scorte, mantenendo un approccio cauto in un contesto di volatilità del mercato. Con l'aumento dei costi per il deposito dei terreni, Toll Brothers sta sperimentando una riduzione delle opzioni di terreno, con un potenziale impatto sulla futura espansione. Si prevede inoltre una perdita di 10 milioni di dollari in altre entrate per il primo trimestre, anche se si prevede un guadagno di 125 milioni di dollari per l'intero anno.
Punti di forza rialzisti
Nonostante i margini lordi più bassi per le case speculari, Toll Brothers è soddisfatta della redditività complessiva, sostenuta dai margini più elevati delle case costruite su ordinazione. La strategia dell'azienda di costruire case di speculazione si è dimostrata efficace, rivolgendosi a un mercato più ampio. Anche l'aumento dei limiti di prestito conformi per i mutui Fannie Mae e Freddie Mac è considerato uno sviluppo positivo per l'azienda.
Mancanze
L'azienda riconosce che le case speculari vengono vendute a circa 200.000 dollari in meno rispetto a quelle costruite su ordinazione, con un margine lordo inferiore di 250 punti base. Inoltre, l'anticipazione di commissioni più basse da parte di terzi suggerisce un potenziale calo dei ricavi futuri da questa fonte.
Punti salienti delle domande e risposte
La dirigenza ha discusso l'impatto dei tassi ipotecari sull'attività, osservando che un calo dei tassi probabilmente favorirebbe le vendite. L'azienda si è adattata alle mutate condizioni, vendendo case a tassi più alti, ed è pronta a capitalizzare un ulteriore calo dei tassi. L'azienda ha sottolineato la propria attenzione all'efficienza del capitale e al miglioramento del tasso di rendimento interno (IRR) e del rendimento del capitale proprio (ROE), parametri critici per la salute finanziaria e la fiducia degli investitori.
In conclusione, la telefonata di Toll Brothers sugli utili riflette una società che sta affrontando le complessità del mercato immobiliare con lungimiranza strategica. La fiducia del management nel modello di business e nelle strategie finanziarie suggerisce una traiettoria positiva per il prossimo anno fiscale, nonostante le sfide poste dai fattori economici esterni.
Approfondimenti di InvestingPro
Toll Brothers Inc. (NYSE: TOL) ha dimostrato una notevole resistenza finanziaria e un notevole potenziale di crescita, come risulta dagli ultimi dati di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di circa 9,8 miliardi di dollari, la performance dell'azienda è sottolineata da un interessante rapporto P/E di 7,19, che scende ulteriormente a 6,91 se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Ciò indica che l'azienda viene scambiata a un multiplo degli utili basso, offrendo potenzialmente un'opportunità di valore per gli investitori.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano la capacità di Toll Brothers di produrre un elevato rendimento del capitale investito e di mantenere solidi utili, a sostegno della capacità del management di continuare a pagare i dividendi. L'azienda ha aumentato il suo dividendo per tre anni consecutivi, dimostrando il suo impegno nei confronti degli azionisti. Inoltre, opera con un elevato rendimento delle attività, sottolineando l'uso efficiente del capitale.
Per gli investitori che stanno pensando di aggiungere Toll Brothers al loro portafoglio, è importante notare che gli azionisti dell'azienda ricevono un elevato rendimento del patrimonio netto contabile. Questi punti di forza finanziari sono parte del motivo per cui InvestingPro elenca 19 suggerimenti aggiuntivi che possono fornire approfondimenti sulle prestazioni e sulle prospettive dell'azienda.
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Le metriche e i suggerimenti in tempo realedi InvestingPro offrono prospettive preziose che si allineano alla traiettoria positiva dell'azienda, come discusso nell'articolo. La gestione finanziaria strategica e le prospettive promettenti di Toll Brothers ne fanno un'azienda da tenere d'occhio nel dinamico mercato immobiliare.
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