Virtu Financial Inc. (VIRT), fornitore leader di servizi finanziari e prodotti di trading, ha evidenziato la crescita significativa della sua attività nel settore delle criptovalute durante la sua recente earnings call. L'azienda ha diversificato le sue operazioni nello spazio delle criptovalute, includendo ora attività di market making per le criptovalute spot e per le società/minatori di cripto e diventando un partecipante autorizzato per gli ETF di bitcoin. Questa espansione dovrebbe guidare la crescita di Virtu nel 2024, insieme alla costante performance finanziaria dell'ultimo anno, con il mantenimento del dividendo e il proseguimento del programma di riacquisto di azioni.
Punti di forza
- Virtu Financial ha ampliato in modo significativo la propria attività nel settore delle criptovalute, includendo il market making per le criptovalute spot, le società/miner e gli ETF su bitcoin.
- La società è entrata nel mercato degli ETF di criptovalute all'inizio del 2024 senza aumentare il capitale, grazie all'efficienza operativa.
- Virtu ha mantenuto un dividendo annuale di 0,96 dollari e ha riacquistato 2,4 milioni di azioni nel quarto trimestre 2023.
- L'utile netto da negoziazione rettificato per il 4° trimestre 2023 è stato di 261 milioni di dollari, con un EBITDA rettificato di 99 milioni di dollari.
- Sono state sollevate preoccupazioni per il trading di azioni sottodollaro, che ha rappresentato il 18% del volume di trading di dicembre.
- Virtu sta investendo nel market making del reddito fisso, con particolare attenzione ai tassi e all'elettronizzazione del reddito fisso, ma non prevede un impatto significativo sugli utili nel 2023 o nel 2024.
Prospettive aziendali
- Virtu prevede opportunità di crescita nel settore delle criptovalute, in particolare con la prevista approvazione di un maggior numero di ETF sulle criptovalute e il potenziale di market making in opzioni su questi ETF.
- La società prevede di investire nel market making sul reddito fisso, con l'obiettivo di replicare il successo ottenuto nelle opzioni.
Punti salienti ribassisti
- Il trading di azioni sottodollaro ha causato distorsioni del mercato e volatilità, che Virtu ha affrontato con gli organismi di regolamentazione.
- Nonostante le iniziative di crescita, si prevede che il contributo agli utili derivante dal market making sul reddito fisso sarà minimo nel breve termine.
Punti di forza rialzisti
- L'espansione nel mercato degli ETF di criptovalute ha ampliato il mercato a cui Virtu può rivolgersi senza richiedere un significativo capitale aggiuntivo.
- L'entusiasmo per gli ETF Bitcoin ha contribuito a un aumento degli spread quotati a gennaio.
Mancanze
- Virtu ha espresso preoccupazione per l'impatto del trading di azioni sottodollaro sulla qualità del mercato e si sta impegnando per una riforma della regolamentazione.
Punti salienti delle domande e risposte
- Non sono state poste ulteriori domande durante la telefonata di presentazione degli utili, a dimostrazione del fatto che le informazioni presentate erano complete e rispondevano alle preoccupazioni degli investitori.
L'espansione strategica di Virtu Financial nel mercato delle criptovalute, insieme alla sua solida performance finanziaria e all'approccio proattivo alle sfide del mercato, posiziona la società come un attore versatile nel panorama finanziario in evoluzione. Sebbene alcune iniziative di crescita, come la creazione di mercati a reddito fisso, siano ancora in fase nascente, l'esperienza consolidata della società e gli investimenti in corso suggeriscono un impegno verso la diversificazione e l'innovazione a lungo termine.
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