General Motors (NYSE:GM) ha presentato una solida performance finanziaria per il 2023 e ha delineato piani ambiziosi per i settori dei veicoli elettrici (EV) e dei veicoli autonomi (AV) durante la conference call sugli utili del quarto trimestre e dell'anno solare 2023. GM ha guidato le vendite di veicoli negli Stati Uniti, concentrandosi sulla massimizzazione del suo portafoglio di motori a combustione interna (ICE) e sulla crescita del suo business EV. L'azienda punta a produrre fino a 300.000 veicoli elettrici in Nord America nel 2024, in base alla domanda dei clienti, e prevede di restituire una parte sostanziale del flusso di cassa agli azionisti. Gli utili rettificati prima degli interessi e delle imposte (EBIT) di GM per il 2023 ammontano a 12,4 miliardi di dollari, con un flusso di cassa auto-free rettificato di 11,7 miliardi di dollari. L'azienda ha inoltre sottolineato l'impegno a ridurre le emissioni e le prospettive fiduciose per il 2024, con un EBIT rettificato previsto tra i 12 e i 14 miliardi di dollari.
Punti di forza
- GM ha guidato le vendite di veicoli negli Stati Uniti nel 2023, grazie alle ottime performance nella qualità iniziale e nelle vendite combinate di pick-up, furgoni full-size e SUV.
- L'azienda prevede di produrre da 200.000 a 300.000 veicoli elettrici basati su Altium nel 2024, in base alla domanda dei clienti.
- GM ha dichiarato un EBIT rettificato di 12,4 miliardi di dollari e un flusso di cassa auto-free rettificato di 11,7 miliardi di dollari per il 2023.
- L'azienda si concentrerà sulla riduzione dei costi e sull'efficienza del capitale, puntando a una spesa di capitale compresa tra 10,5 e 11,5 miliardi di dollari nel 2024.
- GM punta a eliminare le emissioni di gas di scarico dai suoi veicoli leggeri entro il 2035 e terrà un Investor Day nel corso dell'anno.
- Nel 2023, GM ha ottenuto 1,4 miliardi di dollari di riduzione dei costi e prevede di realizzare i restanti 600 milioni di dollari di risparmi nel 2024.
- Le prospettive finanziarie di GM per il 2024 prevedono un EBIT rettificato di 12-14 miliardi di dollari e un free cash flow automobilistico rettificato di 8-10 miliardi di dollari.
Prospettive aziendali
- GM prevede vendite sane nel settore, pari a circa 16 milioni di unità nel 2024.
- L'azienda è fiduciosa nei suoi prossimi progetti di veicoli elettrici, con oltre 100.000 prenotazioni e ordini per pick-up elettrici.
- Nel corso dell'anno è previsto un Investor Day per aggiornare sui progressi compiuti verso l'eliminazione delle emissioni di gas di scarico entro il 2035.
Punti salienti ribassisti
- GM riconosce le sfide della transizione verso i veicoli elettrici, ma rimane ottimista sul successo del 2024.
- La Cina continua a essere sotto pressione e l'azienda prevede un'aliquota fiscale effettiva più elevata, compresa tra il 18% e il 20% nel 2024, a causa del mix di utili globali e dei minori crediti per la ricerca e lo sviluppo.
Punti salienti del mercato rialzista
- GM prevede di restituire agli azionisti quasi due terzi del flusso di cassa del 2023.
- L'azienda sta lavorando per ridurre il numero di azioni al di sotto di 1 miliardo di azioni ordinarie.
- GM enfatizza la sua capacità di variare la produzione di veicoli elettrici e a combustione interna per soddisfare la domanda.
Manca
- Non sono stati forniti dettagli specifici sull'aumento della quota di mercato, sul miglioramento del margine dei veicoli elettrici e sulla riduzione del mix.
Punti salienti delle domande e risposte
- GM punta a un intervallo di scorte compreso tra 50 e 60 giorni e a un'ipotesi di aumento dei prezzi compresa tra il 2% e il 2,5%.
- La maggior parte della spesa in conto capitale è dedicata ai veicoli elettrici, con un'attenzione particolare all'integrazione verticale con l'evoluzione della tecnologia delle batterie.
- GM è fiduciosa di ottenere un profitto variabile positivo per i veicoli elettrici ed è impegnata nel progetto Cruise AV.
- L'azienda prevede di mantenere un saldo di cassa tra i 18 e i 20 miliardi di dollari e di dare priorità alla restituzione del contante agli azionisti.
In conclusione, la conferenza stampa di GM ha evidenziato un anno di forti risultati finanziari e ha delineato una chiara visione per il futuro, con un'enfasi significativa sui progressi dei veicoli elettrici e AV. L'azienda rimane concentrata sul mantenimento della sua leadership nell'industria automobilistica, affrontando al contempo le sfide e le opportunità di un mercato in continua evoluzione.
Approfondimenti di InvestingPro
La solida performance finanziaria di General Motors nel 2023 è sottolineata da diverse metriche chiave e dagli approfondimenti di InvestingPro. Un importante suggerimento di InvestingPro evidenzia che 6 analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, indicando una prospettiva positiva sulla traiettoria finanziaria di GM. Ciò è in linea con le forti cifre dell'EBIT rettificato e con gli ambiziosi piani dell'azienda per il settore dei veicoli elettrici.
InvestingPro Data arricchisce ulteriormente questa prospettiva con il P/E Ratio della società che si attesta su un interessante valore di 5,38, suggerendo che GM viene scambiata a un prezzo basso rispetto ai suoi utili. Ciò è ulteriormente supportato dal PEG Ratio per gli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2023, pari a 0,25, che implica un potenziale di crescita se si tiene conto del tasso di crescita degli utili. Inoltre, il significativo ritorno di GM nell'ultima settimana, con un rendimento totale del 9,94%, riflette la recente fiducia degli investitori nel titolo della società.
Inoltre, l'impegno di GM nei confronti degli azionisti è evidente nel suo dividend yield dello 0,94% e nella promessa di restituire agli azionisti una parte sostanziale del suo flusso di cassa. Questo impegno è ulteriormente esemplificato dal piano della società di ridurre il numero di azioni al di sotto di 1 miliardo di azioni ordinarie.
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