Whirlpool Corporation (NYSE:WHR) ha comunicato i risultati del quarto trimestre 2023, evidenziando una performance mista con guadagni di quote di mercato in Nord America e significative riduzioni dei costi, ma affrontando sfide nei margini EBIT e nella gestione delle scorte a causa di un ciclo immobiliare sfavorevole e di pressioni promozionali. L'azienda rimane ottimista sui futuri cicli abitativi e si concentra sulla disciplina dei costi e sull'espansione dei margini. Whirlpool prevede un ambiente di vendite piatto, ma prevede un miglioramento del flusso di cassa libero per il 2024. L'azienda si sta inoltre preparando per un'importante transazione nella regione EMEA e prevede di vendere una parte delle sue azioni in Whirlpool India per capitalizzare le opportunità di crescita in quel paese. All'orizzonte ci sono l'introduzione di nuovi prodotti e iniziative di riduzione dei costi, con un focus strategico sulla creazione di valore per gli azionisti.
Punti di forza
- Whirlpool ha guadagnato oltre l'1% di quota di mercato in Nord America.
- Riduzione dei costi netti di 800 milioni di dollari nel 2023; un'ulteriore riduzione da 300 a 400 milioni di dollari è prevista per il 2024.
- I margini EBIT hanno risentito dell'ambiente promozionale e del ciclo immobiliare.
- Previsione per il 2024: vendite nette piatte, margine EBIT e miglioramento del flusso di cassa libero.
- Prossima vendita di un massimo del 24% delle azioni di Whirlpool India.
- Margini di MDA Nord America previsti intorno al 9% per il 2024.
- Nuova struttura di reporting dei segmenti da implementare dopo la chiusura della transazione in EMEA.
- Giornata dell'investitore prevista per il 27 febbraio per discutere della trasformazione del portafoglio e delle opportunità di crescita.
Prospettive aziendali
- Il ciclo immobiliare a medio e lungo termine è visto con ottimismo.
- Focus sulla disciplina dei costi e sull'espansione dei margini.
- La chiusura della transazione EMEA con Arçelik è prevista per aprile.
- Prevista l'introduzione di nuovi prodotti e il proseguimento degli sforzi di riduzione dei costi.
- L'obiettivo è creare valore per gli azionisti e sfruttare le opportunità di crescita in India.
Punti salienti ribassisti
- Il ciclo immobiliare sfavorevole e l'ambiente promozionale hanno influito sui margini EBIT.
- Problemi di gestione delle scorte a causa dei livelli più elevati delle scorte nell'ambiente della vendita al dettaglio.
- Prevista contrazione della domanda in MDA Europa nel 1° trimestre 2024.
- Impatto negativo del flusso di cassa previsto a causa della transazione EMEA.
Punti salienti della crescita
- Aumento della quota di mercato e riduzione significativa dei costi.
- Prospettive positive sui cicli immobiliari a medio e lungo termine.
- Prevista una crescita del settore SDA Global tra il 2% e il 4%.
- Per MDA Nord America e MDA America Latina si prevede un andamento piatto o leggermente positivo.
Mancanze
- Margine dell'intero anno per i grandi elettrodomestici in Nord America inferiore all'obiettivo di circa 1 punto.
- L'ambiente di vendita al dettaglio presenta livelli di inventario più elevati del previsto.
Punti salienti delle domande e risposte
- I contratti per l'acciaio e la resina offrono certezza sui costi delle materie prime, con l'acciaio come materiale principale.
- L'impatto delle perturbazioni del Mar Rosso e dei costi globali dei container è minimo per le Americhe, ma potenziale per l'Europa.
- Esposizione limitata alla Cina per prodotti finiti e componenti.
- Il consumo storico di liquidità in Europa è di circa 200 milioni di dollari, soprattutto a causa di ristrutturazioni e passività pregresse.
- Fiducia nel raggiungimento dei margini operativi pre-COVID nel tempo, nonostante le attuali sfide macroeconomiche.
La Earnings Call del quarto trimestre 2023 di Whirlpool Corporation ha presentato una visione equilibrata delle sue prestazioni attuali e delle strategie future. L'azienda ha fatto passi da gigante nella riduzione dei costi e nella crescita delle quote di mercato, ma deve far fronte alle continue sfide del mercato immobiliare e dei livelli di scorte al dettaglio. Con una chiara attenzione alla disciplina dei costi e all'espansione dei margini, Whirlpool mira a superare le attuali condizioni di mercato, preparandosi al contempo a cogliere opportunità di crescita strategica, in particolare nel mercato indiano e attraverso la trasformazione del proprio portafoglio. L'imminente Investor Day fornirà ulteriori informazioni sui piani a lungo termine e sulla salute finanziaria dell'azienda.
Approfondimenti di InvestingPro
La recente conferenza stampa di Whirlpool Corporation ha messo in luce la capacità di resistenza e di pianificazione strategica dell'azienda in un mercato difficile. Per completare la comprensione della salute finanziaria e delle prospettive future di Whirlpool, analizziamo alcune metriche chiave e gli approfondimenti di InvestingPro.
I dati di InvestingPro mostrano che Whirlpool è scambiata a un rapporto P/E di 12,63, che si riduce a 8,73 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Questo aggiustamento indica che Whirlpool è scambiata a un basso rapporto prezzo/utili rispetto alla crescita degli utili a breve termine. Inoltre, il PEG Ratio della società per lo stesso periodo si attesta a un interessante 0,1, suggerendo una potenziale sottovalutazione sulla base delle aspettative di crescita degli utili.
Nonostante un leggero calo dei ricavi pari a -1,36% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023, Whirlpool ha mantenuto un dividendo significativo per gli azionisti, con un notevole dividend yield del 6,36% a fine 2024. Questo impegno a restituire valore agli azionisti è ulteriormente sottolineato da una storia di pagamenti di dividendi per 53 anni consecutivi.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano l'elevato rendimento per gli azionisti di Whirlpool e il suo status di attore di primo piano nel settore dei beni durevoli per la casa. Tuttavia, è importante notare che 2 analisti hanno rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo, il che potrebbe essere un punto di considerazione per gli investitori.
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