Giovedì Truist Securities ha modificato le prospettive finanziarie di AvalonBay Communities, un fondo di investimento immobiliare quotato alla Borsa di New York con il codice NYSE:AVB. L'obiettivo di prezzo della società per le azioni di AvalonBay è stato abbassato da 203,00 a 201,00 dollari, mentre è stato mantenuto il rating Hold sul titolo.
La revisione riflette una posizione più cauta sulle proiezioni dei redditi da locazione e sull'impatto dell'aumento dei tassi di interesse. Truist Securities ha rivisto le stime sui fondi netti da operazioni (NFFO) della società, riducendo dell'1% le previsioni per il 2024 e del 3,3% quelle per il 2025. Anche l'obiettivo di prezzo è stato ridotto dell'1% a seguito di questi aggiustamenti.
In precedenza, in una nota del 27 novembre 2023, la società aveva suggerito che gli investitori avrebbero potuto prendere in considerazione l'idea di abbandonare le azioni di AvalonBay a favore di titoli con prezzi più interessanti, una volta che la nuova offerta di appartamenti nella regione Sunbelt avesse raggiunto il suo picco. Sebbene il picco di offerta previsto non si sia verificato, Truist Securities nota una significativa divergenza nei prezzi dei titoli del settore.
Truist Securities ritiene che AvalonBay rappresenti un'opportunità d'investimento ragionevole sulla base delle sue attuali metriche di valutazione, tra cui un multiplo di 17,2 volte sui fondi operativi (FFO) stimati per il 2024, di 18,3 volte sui fondi disponibili per la distribuzione (FAD) e di 19,5 volte sul rapporto tra valore d'impresa ed EBITDA.
L'azienda sottolinea inoltre un tasso di capitalizzazione implicito del 5,7%, pari a uno sconto del 12% sul valore patrimoniale netto (NAV), e prevede una sana crescita degli utili di AvalonBay nei prossimi anni.
Pur riconoscendo il solido profilo degli utili e la valutazione di AvalonBay, Truist Securities vede opportunità di investimento più interessanti nel settore immobiliare se si considera il valore relativo.
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