Giovedì UBS ha alzato l'obiettivo di prezzo delle azioni di iQIYI (NASDAQ:IQ), un servizio di intrattenimento online leader in Cina, a 6,30 dollari da 6,22 dollari, mantenendo il rating Buy sul titolo.
La rettifica fa seguito ai risultati del quarto trimestre 2023 della società, considerati in linea con le aspettative del mercato. I risultati hanno indicato una debolezza del numero di abbonati, bilanciata da un forte ricavo medio per abbonamento (ARM).
Il primo trimestre del 2024 sembra seguire uno schema simile a quello dell'ultimo trimestre, con i dati di UBS Evidence Lab che rivelano un calo sequenziale degli utenti per i mesi di gennaio e febbraio, nonostante l'alta stagione del Capodanno cinese. Tuttavia, questo calo è stato ancora una volta controbilanciato da un aumento di ARM.
Nonostante le sfide a breve termine, il management di iQIYI ha espresso fiducia nella crescita e nella redditività dell'azienda per l'anno 2024. Prevedono una performance più forte verso la fine dell'anno, sostenuta dall'attuale pipeline di contenuti.
Gli analisti di UBS hanno alzato leggermente le loro previsioni di utile operativo rettificato per iQIYI nel 2024, portandole a 4,6 miliardi di Rmb, un valore che rimane più conservativo rispetto agli obiettivi del management.
L'azienda ha sottolineato la solida posizione finanziaria di iQIYI, osservando che non sembra esserci alcuna necessità immediata di raccogliere fondi esterni. Ciò è dovuto alla capacità dell'azienda di far fronte all'obbligazione convertibile (CB) di 400 milioni di dollari con scadenza agosto 2024, con 5,4 miliardi di Rmb in contanti e investimenti a breve termine registrati alla fine del quarto trimestre.
Il titolo iQIYI è attualmente scambiato all'estremità inferiore dello spettro di valutazione rispetto ai suoi omologhi del settore internet cinese, a 8 volte gli utili stimati per il 2024. UBS stima un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 9% per gli utili per azione (EPS) di iQIYI dal 2024 al 2026.
L'azienda mantiene un rating Buy sul titolo, suggerendo che i rischi sono orientati al rialzo, soprattutto considerando la valutazione depressa della società e le già basse aspettative del mercato.
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