Mercoledì Ferguson Plc (NYSE:FERG), leader nella distribuzione di prodotti per l'idraulica e il riscaldamento, ha ricevuto un voto di fiducia da William Blair, che ha mantenuto il rating Outperform nonostante un leggero calo degli utili nel secondo trimestre. L'azienda ha registrato un utile per azione (EPS) inferiore alle aspettative della società del 4%, attribuito al calo delle vendite dovuto al prolungamento delle ferie degli appaltatori e alle condizioni meteorologiche avverse di gennaio.
Tuttavia, la guidance dell'azienda per l'intero anno rimane invariata, sostenuta dagli ordini aperti e dall'andamento delle vendite giornaliere che suggeriscono una ripresa della crescita organica positiva nella seconda metà dell'anno.
"L'analista di William Blair ha osservato che il tono del management riguardo alla crescita del secondo semestre è stato positivo, indicando una buona attività di offerta non residenziale per l'industria, i centri dati e gli acquedotti.
L'andamento delle vendite di febbraio di Ferguson si è allineato al modello dell'analista, mostrando vendite organiche piatte e un leggero aumento delle vendite totali, sostenuto da fusioni e acquisizioni. Questa performance è stata migliore delle previsioni della società. L'azienda è riuscita anche a registrare margini lordi impressionanti, superando il modello dell'analista grazie a una gestione efficace della deflazione delle materie prime.
Nonostante la flessione delle vendite residenziali, scese del 4% a causa di confronti difficili e di un calo della spesa per la ristrutturazione della casa, le vendite non residenziali di Ferguson hanno mostrato una maggiore resistenza, diminuendo solo dell'1%. Le vendite industriali hanno registrato un calo del 6%, dovuto principalmente al difficile confronto con l'anno precedente e all'impatto delle condizioni meteorologiche di gennaio. Il margine operativo rettificato per l'anno in corso si attesta al 9%, che si colloca all'interno dell'intervallo previsto dalla società per l'intero anno, ovvero 9,2%-9,8%.
L'analisi ha evidenziato la capacità di Ferguson di gestire le sfide del mercato, come la deflazione delle materie prime, e la previsione di prezzi positivi nella seconda metà dell'anno, quando gli effetti della deflazione si attenueranno e gli aumenti dei prezzi dei prodotti finiti prenderanno piede. Con la prevista ripresa dei mercati residenziali e la conversione delle offerte di mega progetti in ordini, l'analista prevede un miglioramento della leva operativa.
Pur riconoscendo la leggera delusione dell'EPS del secondo trimestre, William Blair incoraggia gli investitori a comprare sull'attuale debolezza, prevedendo un ritorno alla crescita nei prossimi mesi. Le prospettive dell'azienda sono ulteriormente sostenute dalla carenza di alloggi negli Stati Uniti, dall'invecchiamento del parco immobiliare e dalla consistente spesa dei consumatori di fascia alta, che dovrebbe portare a revisioni al rialzo degli utili alimentate dalla domanda di alloggi e dai progetti su larga scala.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Ferguson Plc (NYSE:FERG) naviga in un panorama di mercato difficile, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono uno sguardo più approfondito sulla salute finanziaria e sulla performance di mercato dell'azienda. Ferguson si distingue come attore di spicco nel settore delle società commerciali e dei distributori, con una capitalizzazione di mercato di 41,02 miliardi di dollari, a testimonianza della sua notevole presenza sul mercato. L'azienda opera con un livello di indebitamento moderato e ha dimostrato la capacità di mantenere attività liquide superiori agli obblighi a breve termine, a testimonianza di un bilancio solido.
Il rapporto P/E della società, che misura il prezzo corrente delle azioni rispetto agli utili per azione, è pari a 23,36, con un rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024 leggermente inferiore a 21,31. Questa metrica di valutazione suggerisce che gli investitori sono disposti a pagare un premio per gli utili di Ferguson, il che potrebbe essere giustificato dalla redditività della società negli ultimi dodici mesi e dal suo forte rendimento negli ultimi tre mesi, oltre che da un significativo rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi, con un rendimento totale del 29,99%. Vale la pena notare che Ferguson viene scambiata a un multiplo prezzo/valore contabile elevato, pari a 7,6, che potrebbe attirare gli investitori alla ricerca di società con valori patrimoniali potenzialmente solidi o opportunità di crescita.
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