Martedì Wolfe Research ha modificato la propria posizione su AT&T (NYSE:T), portando il titolo da Peer Perform a Outperform e fissando un nuovo obiettivo di prezzo di 21,00 dollari. L'azienda ha sottolineato la performance del gigante delle telecomunicazioni, osservando che, nonostante un rendimento del 5,6% inclusi i dividendi negli ultimi tre anni e del 3,2% negli ultimi cinque anni, le attuali condizioni di mercato presentano un'opportunità favorevole per gli investitori di rivalutare il titolo come investimento a lungo termine.
Wolfe Research ha sottolineato che il settore delle telecomunicazioni, in particolare per quanto riguarda la banda larga, sta mostrando segni di stabilità e crescita, grazie ai progressi della fibra e dell'accesso wireless fisso (FWA). L'azienda ha inoltre sottolineato che, con la diminuzione degli investimenti nella tecnologia 5G, la leva finanziaria si sta spostando a favore del capitale proprio rispetto al debito.
L'aggiornamento è accompagnato da una visione positiva dei progressi fondamentali di AT&T. AT&T ha registrato miglioramenti nei tassi di abbandono dei clienti, che ora sono in linea con i suoi concorrenti, grazie a tre anni di investimenti per la fidelizzazione. L'azienda è anche riuscita a mantenere la sua base di abbonati alla telefonia post-pagata nonostante la pressione competitiva di rivali come Charter e Verizon.
Inoltre, si prevede una crescita del segmento consumer wireline di AT&T, con il potenziale di un significativo miglioramento dei margini grazie alla chiusura delle reti tradizionali. Con la prevista riduzione delle spese di capitale e del debito, la società suggerisce che i rapporti di payout e di leva finanziaria di AT&T sosterranno un aumento del valore azionario.
Wolfe Research ha concluso che il rapporto a termine tra valore d'impresa ed EBITDA (EV/EBITDA) di AT&T, pari a 6 volte, è inferiore a quello dei suoi concorrenti e alla sua media storica. Oltre a un rendimento sostenibile del free cash flow (FCF) superiore al 12% e a un dividend yield del 6,6%, il titolo offre un margine di sicurezza e un percorso di rialzo non impegnativo. Il nuovo obiettivo di prezzo riflette un potenziale rendimento totale del 31,6%.
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