I rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati in tutto il mondo dopo che un rapporto forte sul mercato del lavoro statunitense ha rafforzato le aspettative degli investitori secondo cui le banche centrali inizieranno ad aumentare costantemente i tassi di interesse per combattere l'inflazione.
Il rendimento di riferimento del Tesoro USA a 10 anni, che aiuta a fissare i costi di finanziamento su qualsiasi cosa, dai mutui ai prestiti aziendali, si è attestato all'1,930%, la sua chiusura più alta da dicembre 2019. Il bund tedesco a 10 anni è salito allo 0,2%, il livello più alto in quasi tre anni e oltre in territorio positivo dopo anni sotto zero.
I rendimenti, che aumentano con il calo dei prezzi, hanno iniziato a salire in Europa dopo che il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde giovedì ha affermato che l'inflazione era più alta e più sostenuta del previsto, aprendo la porta agli aumenti dei tassi di interesse quest'anno. Le aspettative che la Federal Reserve aumenterà i tassi più volte nel 2022 hanno innescato una disfatta obbligazionaria di inizio anno che ha sconvolto i mercati finanziari, alimentando il calo delle azioni e altri investimenti più rischiosi.
Le mosse si sono estese dopo che il Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti ha rilasciato dati che mostrano che i datori di lavoro statunitensi hanno aggiunto 467.000 posti di lavoro a gennaio. Questo era ben al di sopra delle previsioni degli economisti che si aspettavano una maggiore resistenza dall'ultima ondata di casi di Covid-19. Insieme alla revisione al rialzo dei mesi precedenti, il rapporto sorprendentemente forte apre la strada alla Fed per inasprire la politica.
Il rendimento dei Treasury a 10 anni, che spesso sale quando gli investitori si aspettano crescita e inflazione a lungo termine, ha invertito una discesa iniziale subito dopo il rapporto. I rendimenti dei Treasury a breve termine, particolarmente sensibili alle prospettive di politica monetaria a breve termine, hanno guidato i guadagni, con il rendimento a due anni che si è attestato all'1,322%, rispetto all'1,190% di giovedì.
Nel loro insieme, le mosse hanno segnalato che gli investitori si aspettano che l'economia statunitense si stia rafforzando abbastanza da non interrompere le prospettive a lungo termine, hanno affermato alcuni analisti. Mentre le variazioni dei rendimenti europei hanno suggerito un quadro più confuso, molti si aspettano che la politica monetaria si irrigidisca ovunque nei prossimi mesi.
"Tutti i paesi, anche in Europa, stanno iniziando ad accettare che l'inflazione sia più vischiosa", ha affermato John Roe, responsabile dei fondi multiasset di Legal & General Investment Management.