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Bear Market: ecco 4 elementi (indispensabili) che dovreste apprezzare

Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)Mercati azionari05.07.2022 08:27
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Bear Market: ecco 4 elementi (indispensabili) che dovreste apprezzare
Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)   |  05.07.2022 08:27
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Quando pensiamo ad un bear market (in stile primo semestre di quest’anno), tendiamo sempre ad associare solo fattori negativi (crollo dei prezzi, perdita di soldi, panico tra gli investitori, fallimenti e così via).

In verità, ci sono almeno 4 elementi positivi che senza i Bear Market non potremmo avere, e sono elementi che contano tantissimo nel raggiungere risultati a lungo termine.

Infatti, a differenza di quanto si possa pensare, i Bear Market sono NECESSARI nel corso del tempo, vediamo infatti quali sono i 4 aspetti positivi quando i mercati scendono:

  1. Valutazioni a sconto (si compra meglio)
  2. Rendimenti attesi futuri più alti
  3. Rendimenti storici più elevati
  4. Eliminazione delle distorsioni

Andiamo a vedere i singoli punti uno per uno…

Valutazioni a sconto

Spesso nelle mie analisi ripeto che investire dovrebbe essere come fare shopping, si compra quando ci sono i saldi (prezzi più bassi). Purtroppo sappiamo (ed è la cosa più assurda) anche che in borsa funziona al contrario.

Se vediamo i due grafici sotto, notiamo come nel primo le valutazioni (dei primi 5 mesi dell’anno ma per giugno è lo stesso) i mercati sono scesi, ma anche le valutazioni sono tornate (in questo caso il rapporto P/E) più a sconto. Vediamo solo l’indice americano S&P 500, il cui P/E è passato da 21.4 a 17.4. Eppure (seconda immagine) gli investitori retail hanno alleggerito la posizione azionaria…proprio quando i prezzi sono più convenienti.

valutazioni PE: fonte Bloomberg
valutazioni PE: fonte Bloomberg



fonte AAII
fonte AAII

Rendimenti attesi futuri più alti

Secondo effetto positivo dei Bear Market è l’aumento dei rendimenti per il mercato azionario. Come vedete dal grafico sotto, guardate da dicembre 2021 ad oggi, l’aumento dell’ERP (Equity Risk Premium), cioè la convenienza di investire nel mercato azionario. Ancora una volta, il calo dei prezzi ha un pregio non indifferente, cioè si investe potendo contare su premi maggiori, solo negli ultimi 6 mesi infatti, il premio è passato dal 4% al 6.5%.


ERP, fonte Damodaran Stern
ERP, fonte Damodaran Stern

Rendimenti storici più elevati

Immaginate un mercato azionario che sale costantemente, senza alti e bassi. Si investe oggi 1 Euro, e si può essere sicuri che domani guadagneremo al 100%.

Ora, che rendimento potrebbe mai offrirvi un investimento del genere, cioè garantito? Basta guardare cosa offre il mercato monetario, o quello dei conti deposito, o di tutto ciò che ha rischio zero o vicino allo zero. Perché il mercato azionario rende così tanto storicamente? Perché c’è la componente rischio!

E da cosa è data la componente rischio? Dagli alti e bassi dei prezzi. Rischio e rendimento sono due lati della stessa medaglia, inseparabili. Senza cali dei prezzi, investire sarebbe sicuro, e quindi i rendimenti sarebbero ridotti. Non sottovalutate mai i cali di mercato, perché senza di essi non si guadagnerebbe mai così tanto.

Eliminazione delle distorsioni

La bolla Dotcom, i subprime, le meme stocks, le criptovalute, pensate a quanti settori erano arrivati a bolle gigantesche, spinti da euforia e stupidità. Ed ancora una volta, cosa ci è voluto per fare pulizia, riportare ordine in un sistema malato, per far uscire dal mercato tutti gli improvvisati che distorcevano le quotazioni con azioni totalmente casuali e fuori controllo? Un bear market (andrebbe apprezzato solo per questo).

Non disdegnate mai periodi come questo, perché se siete sufficientemente preparati ed intelligenti, sarà un’occasione, non una condanna.

fonte: WSJ
fonte: WSJ

Ed ancora una volta (vedi sopra), lasciate stare i media & co., ricordatevi sempre che i loro titoloni di giornale, hanno lo scopo di vendere copie, non di dire la cosa giusta. E come si vende? Puntando sulle emozioni. E qual è la più forte di tutte le emozioni? La paura…pensateci.

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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"

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Commenti (23)
ROBERTO Long
ROBERTO Long 06.07.2022 7:04
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🙋‍♂️👍
Osvaldo Poli
Osvaldo Poli 05.07.2022 21:44
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Se non si compra adesso l azionario quando mai.
Luca Magelli
Luca Magelli 05.07.2022 21:18
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appunto quale sarà il punto di rottura l analisi può essere giusta nella teoria ma solo con quella
Claudio Fabbri
Claudio Fabbri 05.07.2022 21:15
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ottima analisi .... lucido e competente come al solito...
Giovanni Spinelli
Giovanni Spinelli 05.07.2022 19:41
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Bellissima sana descrizione . Ho vissuto crolli esaltanti mi ricordo l” indice ftmib a 60.000 Quella fu una bolla assurda ppoi scese a40. 000 , certo attualmente i prezzi sono tornati accettabili , ma chi ci puo “ dire se non arriveremo intorno 16000 , 16550 indice mib 30 , poiche seguo da anni , attualmente si puo” provare a comprare ! E poi mediare se arriva aquei livelli 16-18000 .
Osvaldo Poli
Osvaldo Poli 05.07.2022 19:41
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Lascia perdere l'Italia conta come il due da picche.
Gianluca Ballarini
Gianluca Ballarini 05.07.2022 19:38
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Come sempre un'analisi intelligente
Paolo Bracalini
Paolo Bracalini 05.07.2022 18:15
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Matteo Bacchini
Matteo Bacchini 05.07.2022 17:25
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Bell'articolo. Da me solo applausi. Prudenza certo, ma si compra sui minimi e vende sui massimi: tanti fanno il contrario.
Alberto Lupo
Alberto Lupo 05.07.2022 17:25
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Ma dai.. Altro genio che compra sui minimi e vende sui massimi!Ho da vederli quelli che riescono a cogliere la fine del mercato toro e vendere sui massimi, o quelli che riescono a vedere la fine mercato orso per comperare ai minimi!
pier giorgio
pier giorgio 05.07.2022 17:14
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Ottimo
Stefano Gulleri
Stefano Gulleri 05.07.2022 16:28
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Ottimo 👍
 
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