CELLULARLINE +2,6% Puntare su un ritardatario. Atteso recupero dai forti supporti

Cellularline (MI:CELL), noto marchio di accessori per la telefonia e non solo, si distingue sul listino con un guadagno del 2,6% a 4,3 euro.

Cellularline ha chiuso il terzo trimestre con risultati soddisfacenti. Il terzo trimestre è stato in linea con le nostre aspettative, poiché il management ha raggiunto il suo obiettivo di un fatturato stabile su base annua. Vediamo come un segnale positivo questi buoni risultati, in vista del quarto trimestre, il più importante dell’anno. Ricordiamo che le vendite fisiche al dettaglio sono state fortemente influenzate dalle restrizioni legate al covid (le vendite del quarto trimestre 2020 erano diminuite del -28% su base annua). Cellularline conferma il suo ritorno su una traiettoria di crescita positiva, come si evince dalle nostre previsioni, che attualmente riflettono una crescita implicita del +25% su base annua per il quarto trimestre 2021.

I risultati hanno mostrato margini superiori alle nostre attese, mentre i ricavi e il cash flow sono stati in linea. L’outlook per il FY21 conferma sostanzialmente le attese di consensus e include un 4Q visto in miglioramento YoY. Ricordiamo che il 4Q è il trimestre stagionalmente più forte (pesa per circa il 35% dei ricavi annui storicamente) e che l’anno scorso era stato fortemente impattato dalla seconda ondata di contagi covid-19 (i ricavi 4Q20 avevano mostrato un calo del -28% YoY). Anche le primi indicazioni per il FY22 confermano le nostre attese. Alziamo leggermente le nostre attese di EPS per il FY21 (+3%) e confermiamo le nostre stime per il FY22 e FY23. Alziamo leggermente di conseguenza il nostro target da 5,1 a 5,2 euro, ottenuto tramite un approccio combinato DCF-Multipli. Confermiamo la nostra view positiva sul titolo in quanto continuiamo a vedere Cellularline come un buon play sulla normalizzazione attesa del busineess retail.

Sul titolo, il ristretto consenso pubblicato da Bloomberg esprime un prezzo obiettivo medio a 5,23 euro (massimo a 6 euro e minimo a 4,6 euro).

Da inizio anno la performance è ancora negativa: -12%, rispetto a +45% del Ftse Star, indice di cui fa parte.

Opinione grafica degli analisti di Websim Intermonte [INTM.MI]

Graficamente, subito dopo la quotazione (2017) i corsi hanno oscillato per circa un anno intorno a 10 euro. Poi, segnato il massimo assoluto a 10,68 euro, è seguito un prolungato calo sino in zona 4 euro. Da tale base, testata più volte da marzo 2020, i prezzi non sono mai riusciti a staccarsi stabilmente: l'allungo maggiore è arrivato a 5,54 euro. Ci attendiamo che presto parta un altro tentativo.

Operatività multiday. L'analisi Tecnica di Websim è LONG da 4,20 euro: pertanto a questi prezzi si compra ancora. Maggiori dettagli operativi nella scheda di analisi tecnica.

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