Guadagnare può sembrare difficile come scalare una "montagna" per chi non sa da dove iniziare e vorrebbe muovere i primi passi.
Sfatiamo un mito: Oggi fare i soldi partendo da zero è possibile, esistono diverse possibilità per guadagnare, ma è bene essere realisti. I soldi non crescono sugli alberi e se l'idea è quella di diventare ricchi in un batter d’occhio, allora siamo già sulla strada sbagliata.
Come investire oggi, a giugno 2024? E quanto mettere nell'azionario e nello specifico in un determinato settore? Sono domande che in tanti si fanno, soprattutto alla luce dell’impatto che sta avendo l'intelligenza artificiale rispetto ai veicoli elettrici, oppure ad altri settori.
Partiamo del fatto che la nostra asset allocation dovrebbe sempre tenere conto del nostro profilo di rischio e dell'orizzonte temporale. Il problema è che i fattori che contribuiscono a determinare il profilo di rischio sono spesso in competizione tra loro: volontà, necessità e capacità di correre rischi.
Il primo fattore stabilisce i nostri obiettivi finanziari, il secondo le "circostanze" come il reddito, le dimensioni del portafoglio, le esigenze di liquidità, abitudini di spesa, ed infine l'ultimo fattore definisce, anzi scandisce l'equilibrio tra il nostro desiderio di far crescere quel portafoglio ed il dormire sonni tranquilli.
Ma volontà di correre rischi diventa il fulcro emotivo di ogni piano di investimento, soprattutto quando hai la capacità per farlo. Esiste per ognuno di noi una via di mezzo tra mantenere il proprio portafoglio in obbligazioni oppure investirlo tutto nel mercato azionario oppure in determinati settori, ma allo stesso tempo non esiste una risposta giusta o sbagliata: 50/50 - 60/40 - 75/25 in realtà non ha molta importanza, l'aspetto più importante non è necessariamente l’asset allocation in sé ma la capacità di tener fede all'allocazione prescelta anche nelle situazioni difficili.
Non dovremmo preoccuparci troppo delle minime differenze percentuali di allocazione all'interno del portafoglio ma di esporci agli errori comportamentali derivanti dal market timing.
I rendimenti migliori arrivano quando siamo a nostro agio con ciò che stiamo facendo, dal non essere eccessivamente ossessionati dai nostri investimenti. Il primo passo per sperare di guadagnare una "montagna" di soldi è saper scegliere un'allocazione che bilanci i nostri rimpianti e desideri, mantenendola per 15-20 anni.
Il National Study of Millionaires rivela che il 75% dei milionari attribuisce il proprio successo finanziario a investimenti costanti e coerenti per un lungo periodo. Una delle pietre miliari degli investimenti di successo è l’interesse composto, Albert Einstein ha volutamente definito come l’ottava meraviglia del mondo mentre Warren Buffett l’ha definito il più importante fattore di successo nel mondo degli investimenti. Qualsiasi persona può trarne profitto.
Ma avere pazienza con una "posizione" a volte significa resistere alla naturale propensione umana ad agire. È una lezione importante che dovremmo ricordare a noi stessi di tanto in tanto.
Tornando ad oggi. Solo quest’anno l’S&P 500 ha registrato 24 nuovi massimi storici, la volatilità resta relativamente bassa ormai da qualche tempo, non abbiamo avuto forti ribassi da oltre 300 sessioni
Ciò ha avvicinato l'indice USA ancor di più, in modo sempre più repentino, alla serie più lunga degli ultimi 10 anni.
L’S&P 500 ha registrato un rendimento di oltre il 12% da inizio anno, senza dimenticarci che anche il 2023 è stato positivo, con un rendimento di oltre il 26%. Sembrano essere "tempi" favorevoli agli investitori e aver mantenuto l'allocazione azionaria, anche nel mercato ribassista del 2022, ha portato valore al proprio portafoglio.
Ma attenzione, non dureranno per sempre. L'economista Hyman Minsky all'interno della ricerca "The Financial Instability Hypothesis" scrisse che nei periodi di prolungata prosperità, l’economia transita da relazioni finanziarie che rendono stabile il sistema a relazioni finanziarie che rendono instabile il sistema. In sostanza, prima o poi la stabilità porta all’instabilità perchè i mercati tendono ad essere ciclici.
La miglior lettura che possiamo dare come investitori è di evitare che le nostre emozioni siano le stesse della massa. Se non possiamo prevedere cosa accadrà dopo l'attuale mercato rialzista, cosa possiamo fare per leggere il mercato?
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Individuare gli indicatori economici anticipatori, potrebbe essere una prima soluzione dato che tendono ad anticipare il mercato a differenza dei "coincidenti e ritardati" che servono più come conferma delle informazioni già presenti.
Potremmo focalizzare l'attenzione su un indicatore chiave, la curva dei rendimenti a 10-2 anni e il suo legame ormai famoso con la recessione quando si inverte.
Negli ultimi due anni l'intensità dell'inversione aveva fatto "pensare" un pò a tutti ad una possibile contrazione economica, che però non si è verificata. In realtà non è possibile stabilire con certezza l'arrivo di un evento così importante (la recessione) solo su dati statistici, si materializza dai 9 ai 24 mesi dopo che le curve si invertono, e secondo questa tesi, l'inversione ad oggi ha terminato il 23esimo mese ed è entrato nell'ultimo.
Tuttavia, possiamo potenziale il "segnale" integrando l'indice ISM manifatturiero, influenzato da variabili come occupazione, nuovi ordini, produzione e tempi di consegna. E nell'ultima lettura di giugno ha mostrato un calo dello 0.5% rispetto al mese precedente, a 48.7 punti dai 49.2 punti di aprile, e i nuovi ordini hanno rallentato registrato una diminuzione del 3.7% nel mese di maggio, passando da 49.1 ad aprile a 45.4 punti, segnalando una contrazione.
È interessante notare che, sebbene l’inversione della curva dei rendimenti sia solitamente interpretata come una imminente recessione, in realtà il vero segnale dal 1990 è quando le curve, dopo essersi invertite, prima tornano ad appiattirsi (vicino allo zero), quindi si hanno rendimenti simili sulle scadenze in questione, e dopo tornando ad irripidirsi (andando nuovamente sopra lo zero). Questa se accompagnata da un calo della domanda dell'indice ISM manifatturiero e nello specifico nei nuovi ordini, scendendo sotto la soglia critica dei 50 punti, come sembra stia accadendo in quest’ultimo periodo potrebbe innescare una vera recessione?
Il grafico sopra dell’S&P 500 e del PMI manifatturiero globale è un esempio di come la macroeconomia tende ad anticipare la tendenza del mercato e di conseguenza i futuri rendimenti.
Nessuno ha la capacità di "prevedere" quanto durerà il mercato rialzista, ma se nel nostro piccolo riuscissimo a capire "in parte" dove stanno andando determinati indicatori, avremmo molte più risposte del 90% degli investitori.
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di asset, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore".