FX strategies: Yen in recupero?

Martedì 18 Dicembre 2012 13:36
Se la correlazione esistente fra commodity currencies e mercati azionari contiunerà a confermarsi valida, non c'è dubbio che a giudicare dall'impostazione grafica dell'aussie (AUD/USD) siamo prossimi ad una fase cruciale che potrebbe tradursi in spunti operativi molto interessanti su diversi strumenti/mercati finanziari.

Una conferma in tal senso giunge anche dall'andamento del JPY, che sembrerebbe pronto a recuperare terreno dopo una prolungata fase di liquidazione sia a favore di dollaro che di euro, confermando il ritrovato clima di propensione al rischio da parte degli operatori. In contesti del genere, infatti, sono gli strumenti finanziari "difensivi" a farne le spese e non c'è dubbio che se il BUND è il parcheggio ideale per la liquidità duranti le fasi di discesa dei mercati azionari e delle commodities, lo YEN ricopre con pari valenza lo stesso ruolo (valuta rifugio) sul mercato internazionale delle valute.

Passiamo quindi ad analizzare sommariamente i cambi AUD/USD e EUR/JPY alla ricerca di spunti operativi che, per le più volte citate correlazioni intermarket esistenti, potrebbero riverberarsi in spunti direzionali più o meno ampi anche su mercati e strumenti finanziari di differente natura.

AUD/USD - Fase di lateralità per questa importantissima commodity currencies, alle prese con una fisiologica fase di distribuzione/realizzi dopo il violento rialzo scattato in area 1.0150 ad inizio ottobre.

Dopo circa quattro figure ininterrotte di recupero, caratterizzate nell'ultimo periodo da un angolo di ascesa decisamente troppo inclinato, l'aussie sta per andare a testare il primo supporto dinamico in area 1.0500, livello che se violato comporterebbe un ulteriore arretramento verso la successiva soglia di supporto dinamico a 1.0420 punti.


Dal punto di vista grafico, quindi, nulla di pregiudicato fino a tenuta di area 1.04, ma in caso di violazione del primo supporto citato potremmo/dovremmo assistere ad un parallelo arretramento dei mercati azionari.

L'eventuale violazione dei recenti massimi in area 1.0590 ripristinerebbe invece pienamente lo scenario rialzista creando i presupposti per il raggiungimento di aera 1.0650 in tempi ababstanza rapidi.

Anche in questo caso le ripercussioni "positive" per i mercati azionari sarebbero tutt'altro che trascurabili, e sancirebbero la definitiva conferma dell'oramai pluricitato "rally natalizio dei mercati".

EUR/JPY - Il ruolo di valuta rifugio del JPY è assolutamente confermato dal recente andamento dello stesso sia contro euro che contro dollaro.

Il cambio EUR/JPY in particolare presenta una configurazione grafica molto simile all'aussie ma, a maggior supporto di uno scenario potenzialmente correttivo, ha messo a segno un doppio massimo quasi perfetto raggiungendo (senza superarli...) i massimi dell'anno segnati a marzo.

Peraltro, aspetto da non trascurare, si rileva anche una classica divergenza ribassista in formazione su dinamica a quettro ore.

Anche in questo caso quindi emergono segnali di uan potenziale fase di consolidamento/ribasso a breve, senza che ciò vada ad invalidare la configurazione tecnica di medio-lungo termine che conferma un deflusso di liquidità da questa importante valuta verso cambi più a "rischio" (euro e dollaro...).

Dal punto di vista operativo, una eventuale chiusura sotto area 110.50 farebbe scattare un segnale ribassista con primo target in area 109.00, supporto dinamico di medio lungo termine di grande importanza.
Viceversa, l'eventuale violazione dei recenti massimi in area 111.30 ripristinerebbe in pieno lo scenario rialzista con obiettivi molto ambiziosi stimabili in area 115.

In conclusione, lo scenario tecnico e il recente andamento di questi due importantissimi cross valutari confermano in pieno la validità dell'andamento estremamente positivo dei mercati azionari (e dell'euro...) nelle ultime sedute: all'orizzonte si affaccia però qualche nuvola passeggera che, senza compromettere lo scenario di fondo che rimane estremamente positivo, potrebbe tradursi in una fase correttiva anche di una certa rilevanza.

Il rapporto rischio/rendimento di questi due potenziali ingressi short appare decisamente equilibrato e tecnicamente più che giustificato, se poi il clima natalizio prevarrà e si continuaranno a sfidare le leggi della fisica "no problem", garzie al Supertrend ed algoritmi direzionali siamo tutti trend-follower in definitiva...

Pietro Paciello
Asset Manager & Chief Analyst
UPTREND ADVISORY Srl