È stata una settimana piuttosto movimentata quella appena trascorsa sul mercato. In effetti, se seguite le notizie, probabilmente siete molto confusi.
Cominciamo con l’annuncio di mercoledì dei dati sull’inflazione più alti del previsto. Ovviamente, quasi tutti pensavano che il mercato sarebbe crollato in seguito a tale notizia. Ebbene, come diceva Gomer Pyle, “sorpresa, sorpresa, sorpresa”.
Non solo il mercato ha registrato un rally, ma tra le informazioni sull’inflazione più elevata pubblicate mercoledì e giovedì, il mercato ha guadagnato 70 punti sull’S&P 500 (dal minimo premercato dei future). E, per chi non lo sapesse, si tratta di un rally dell’1,6% grazie ai dati più forti del previsto sull’inflazione.
Quando ho letto un articolo su quanto alcuni considerino negativi i dati sull’inflazione, non mi sono sorpreso quando ho visto il seguente commento:
“Sono sconcertato dalla reazione del mercato ai dati degli ultimi due giorni”.
Immagino che questa sia stata probabilmente la sensazione di molti in quei giorni.
Ora voglio mostrarvi cosa ci aspettavamo quando siamo arrivati la scorsa settimana. Come potete vedere, la scorsa settimana ci aspettavamo un rally del mercato verso il nostro target/resistenza.
La scorsa settimana ho notato che, finché il mercato fosse rimasto al di sotto di 4515SPX, mi aspettavo un rally per impostare un movimento al ribasso.
Come sappiamo, il massimo raggiunto giovedì è stato 4512 e venerdì abbiamo assistito a un notevole movimento al ribasso. In effetti, abbiamo restituito l’intero rally dal minimo di mercoledì prima del mercato, e non solo.
Tuttavia, la cosa interessante del calo dell’1,2% di venerdì è che non è stato accompagnato da alcuna notizia. E quando ho letto i titoli dei giornali e ciò che la gente ha scritto sul calo, mi ha fatto ridere il modo in cui hanno faticato a spiegarlo. Ecco un esempio.
“L’indice Dow Jones Industrial Average è sceso di oltre 300 punti venerdì dopo che il presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha apparentemente espresso il suo sostegno al sindacato United Auto Workers e alle sue richieste nelle trattative sul contratto di lavoro con GM, Ford e Stellantis”.
Sembra una cosa sensata, vero? Beh, potrebbe avere senso fino a quando non si guarda sia a GM sia alle Ford al momento della pubblicazione di questo articolo, visto che erano entrambi in verde. Un bel grattacapo, eh?
Poi ho letto quanto segue sulla CNBC:
“Gli investitori si stanno prendendo una pausa sulla base dei dati economici contrastanti che stanno uscendo. All’inizio gli investitori si sono entusiasmati per i dati sull’inflazione che non erano troppo lontani dalle aspettative. Da un lato, i dati sull’inflazione sono stati più caldi del previsto, ma gli investitori se li sono scrollati di dosso all’inizio della settimana pensando che la Fed non sarebbe stata incline ad alzare nuovamente i tassi la prossima settimana, sulla base dei dati sull’inflazione di agosto”, ha dichiarato Greg Bassuk di AXS Investments.
“Ma credo che dopo aver digerito gli ulteriori dati economici emersi, nonché le pressioni geopolitiche in corso e altri sviluppi, oggi gli investitori si stiano tirando indietro e stiano prendendo fiato”, ha aggiunto Bassuk.
Si parla di ginnastica mentale.
Gli ultimi 3 giorni di mercato sono un esempio eccezionale di quanto sia sciocco cercare di fare trading sul mercato sulla base delle notizie. E hanno anche evidenziato quanto “si stiano inventando tutto e non abbiano idea di cosa stia succedendo”.
Non solo il mercato ha reagito inizialmente nel modo esattamente opposto a quello che la maggior parte delle persone si aspettava sulla base delle notizie pubblicate mercoledì e giovedì, ma venerdì ha subito un forte calo senza alcuna notizia a cui dare la colpa.
Per questo motivo, vi ricordo ancora una volta le sagge e perspicaci parole tratte dal libro fondamentale di Robert Prechter The Socionomic Theory of Finance (libro che invito caldamente ogni singolo investitore a leggere per comprendere meglio il mercato):
“Il compito degli osservatori, a loro avviso, è semplicemente quello di identificare quali eventi esterni abbiano causato qualsiasi variazione dei prezzi. Quando le notizie sembrano coincidere sensibilmente con il movimento del mercato, presumono una relazione causale. Quando le notizie non coincidono, cercano di elaborare una struttura di causa-effetto per farle coincidere. Quando non riescono nemmeno a trovare un modo plausibile per giustificare l’azione di mercato, attribuiscono i movimenti del mercato alla “psicologia”, il che significa che, nonostante la pletora di notizie e i numerosi modi inventivi per interpretarle, la loro immaginazione non è abbastanza prodigiosa da inventare una storia causale credibile.
Il più delle volte è facile per gli osservatori credere alla causalità delle notizie. I mercati finanziari fluttuano costantemente e le notizie escono in continuazione, e a volte i due elementi coincidono abbastanza bene da rafforzare il pregiudizio mentale dei commentatori verso una meccanica di causa ed effetto. Quando le notizie e il mercato non coincidono, fanno spallucce e ignorano l’incongruenza. Coloro che operano secondo il paradigma della meccanica in finanza non sembrano mai vedere o preoccuparsi dell’esistenza di queste evidenti anomalie”.
Non c’è dubbio che questi ultimi tre giorni rappresentino una “clamorosa anomalia”. E se si intende accettare una qualsiasi delle ragioni mentali e ginniche alla base dell’azione degli ultimi tre giorni, ci si sta semplicemente prendendo in giro.
A un certo punto, bisogna affrontare il mercato da una prospettiva intellettualmente onesta. E quando si arriva a questo punto, si comincia a riconoscere che ciò che probabilmente si è seguito per molti anni in merito a ciò che guida il mercato non è altro che una follia.
Ora, lasciate che vi stupisca ancora un po’. Se osservate attentamente il grafico che ho presentato sopra, non solo il mio percorso previsto per il mercato ha seguito il rialzo come ci aspettavamo quando siamo entrati nella settimana, ma abbiamo anche visto il movimento iniziale verso il basso dal box di resistenza alla regione generale dell’onda I evidenziata sul mio grafico.
In altre parole, siamo stati in grado di delineare il nostro percorso previsto per il mercato senza conoscere o preoccuparci di nessuna delle notizie che molti considerano così importanti per l’azione del mercato. E ho fornito questo percorso lo scorso fine settimana.
Ora, se guardate il grafico, vedrete l’aspettativa generale che ho per la prossima settimana. Idealmente, mi aspetto un rimbalzo nell’onda ii e poi un’evoluzione verso il basso nelle prossime settimane. Tuttavia, poiché ora abbiamo il massimo esatto per la potenziale onda 2, sono in grado di identificare i nostri obiettivi di ribasso in modo più preciso e ho aggiornato il grafico per i nostri abbonati.
In alternativa, per rimanere sul generico e sul semplice, vorrei far notare che qualsiasi superamento al di sopra di 4512 prima del superamento al di sotto di 4400SPX aprirebbe la porta a un rally verso la regione di 4800SPX prima di quanto mi aspetto attualmente.
Inoltre, nel caso in cui dovessimo assistere a un’evoluzione al ribasso nel setup che sto delineando, la colpa sarà probabilmente della reazione alla Fed della prossima settimana. Ma vi prego di rileggere la citazione di Robert Prechter e, se tutto va bene, non tornerete qui a dirmi che la Fed ha “causato” il calo. Sarà semplicemente un catalizzatore per un movimento di mercato che si sta preparando.
A Einstein è stato attribuito il merito di aver detto che la definizione di follia è fare sempre la stessa cosa aspettandosi un risultato diverso. Se continuate a seguire le notizie o i rapporti economici per determinare la direzione del mercato, questo non vi rende folli?