In occasione del recente Investor Day dedicato all’India, Tata Motors (NS:TAMO) ha delineato un’ambiziosa tabella di marcia incentrata sul rafforzamento del proprio franchise e sul miglioramento della redditività sia per i veicoli passeggeri (PV) che per i veicoli commerciali (CV). Gli analisti di Jefferies evidenziano gli obiettivi strategici e le proiezioni di crescita di Tata, sottolineando il potenziale dell’azienda di migliorare significativamente la sua posizione di mercato e le sue performance finanziarie nei prossimi anni.
Tata Motors punta a incrementare la propria quota di mercato nel segmento dei veicoli fotovoltaici dal 14% dell’anno fiscale 24 al 16% entro l’anno fiscale 27, e ulteriormente al 18-20% entro l’anno fiscale 30. Questa traiettoria di crescita è sostenuta da una serie di lanci di nuovi prodotti, tra cui il SUV di medie dimensioni Curvv e il SUV elettrico Harrier nell’anno fiscale 25, seguiti dai veicoli elettrici Sierra e Avinya nell’anno fiscale 26. Si prevede che queste introduzioni aumenteranno il mercato di riferimento di Tata dal 53% dei volumi totali del settore all’80%.
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Jefferies mantiene il rating “Buy” per Tata Motors, con un obiettivo di prezzo di 1.250 INR, che riflette un rialzo del 28%. Le prospettive sono sostenute dalle solide proiezioni di crescita nei vari segmenti di Tata:
- Jaguar Land Rover (JLR): Crescita dei volumi del 9% e del 6% rispettivamente nell’anno fiscale 25 e 26, con un margine EBITDA del 16,0-16,3%.
- India CV: Crescita dei volumi del 9% e dell’8% rispettivamente nell’anno fiscale 25 e 26, con un margine EBITDA di circa l’11%.
- India PVs: Crescita dei volumi dell’11% e del 18% rispettivamente nell’anno fiscale 25 e 26, con un margine EBITDA in miglioramento al 7,6-8,3%.
Jefferies prevede inoltre un CAGR del 13% per l’EBITDA e del 23% per l’EPS nell’arco degli anni 24-26, mentre il bilancio auto di Tata Motors dovrebbe registrare una liquidità netta di 4,6 miliardi di dollari entro l’anno 26.
Inoltre, Tata è concentrata sul miglioramento della redditività del segmento fotovoltaico. L’azienda punta a migliorare il margine EBITDA dei motori a combustione interna (ICE (NYSE:ICE)). di oltre 2 punti percentuali nei prossimi anni, a partire dall’attuale margine del 9,4% nell’esercizio 24. Tata punta inoltre a raggiungere il pareggio nel segmento dei veicoli elettrici entro l’anno fiscale 26, un’inversione di tendenza significativa rispetto al margine EBITDA del 7,1% registrato nell’anno fiscale 24.
Nel segmento CV, Tata Motors intende sfruttare il previsto tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 4-5% dei volumi del settore nei prossimi cinque anni, grazie a una crescita economica sostenuta e a un forte impulso governativo allo sviluppo delle infrastrutture. Per ridurre la volatilità del business, Tata prevede di aumentare la quota dei ricavi non legati ai veicoli da una percentuale medio-bassa nell’anno fiscale 24 al 20% nel medio termine. L’azienda punta inoltre a mantenere un forte margine EBITDA a due cifre, previsto intorno all’11% per l’esercizio 25-26.
La strategia di Tata per i veicoli commerciali comprende il potenziamento del portafoglio prodotti, l’investimento in tecnologie a combustibile alternativo e lo sfruttamento di soluzioni commerciali digitali. Queste iniziative dovrebbero posizionare Tata in modo forte nel mercato dei CV, garantendo una crescita sostenibile e redditizia.
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