UNICREDIT - UN TITOLO SOTTO LA LENTE

UNICREDIT (BIT:CRDI) – UN TITOLO SOTTO LA LENTE22 luglio 2024Lettura grafica e Mappa dei Flussi Monetari relativa alla scadenza Trimestrale Settembre 2024
 
Il grafico dei prezzi ci mostra, ancora una volta, la gran forza e il grande momentum rialzista di questo titolo azionario che è partito dai minimi di settembre in area 20,5 e ha quasi raddoppiato il proprio valore portandosi a massimi assoluti vicini ad area 38,0.
Attualmente il prezzo non ha resistenze visibili ma solo supporti che sono facilmente individuabili nelle seguenti aree di prezzo:
S1 36,7
S2 35,6
S3 33,7
S4 32,5
 
Gli indicatori statistici sono tutti ben impostati con la Regressione Lineare che, dopo una breve fase di lateralità è nuovamente sotto al prezzo ed in pendenza positiva e l'Oscillatore di Rischio sempre sopra il suo asse dello Zero ed in tendenza positiva.
Anche il Percentile ha di nuovo tagliato al rialzo la propria media e si trova su una area di Momentum ed eccesso rialzista.

 
 
 ANALISI DEI FLUSSI MONETARI
Breve introduzione:
Il 70% degli scambi sui mercati finanziari viene effettuato da Algoritmi
Nel mercato delle opzioni e dei derivati gli algoritmi operano spesso in modo univoco in quanto concepiti con i medesimi input e gestiscono meccanicamente il rischio gamma di migliaia di contratti a mercato.
L’approccio monetario è basato sull’assunto per cui il mercato delle opzioni e dei derivati in genere influenza in modo sostanziale l’andamento del prezzo del sottostante, e non viceversa. Secondo questo approccio, il prezzo è semplicemente una derivata, il prezzo cioè è la manifestazione dei movimenti del denaro nel mercato.
Spesso il prezzo, per l’effetto combinato delle azioni di copertura e ricopertura, si allontana molto dal proprio Fair Value. Con l’Analisi Monetaria si individuano con precisione i Trigger operativi di queste fasi di mercato.
 
 MC4: POSIZIONAMENTI E MAPPA DEL RISCHIO

 
Veloce spiegazione della nostra Mappa Monetaria MC4.
La Funzione di Ripartizione o Distribuzione Cumulata è l’esatta fotografia di cosa c’è dietro un titolo azionario.
È composta da due serie di Istogrammi. Uno verde che si riferisce alle Call e uno Rosso che si riferisce alle Put.
Il punto di incontro dei due istogrammi chiamato VA0 rappresenta l’area di equilibrio del mercato e si trova esattamente centrato tra VA+40 e VA-40.
VA+40 rappresenta la prima area di interesse al Rialzo.
VA+80 rappresenta invece il primo importante livello di Ipercomprato dove è probabile assistere ai primi alleggerimenti di portafoglio.
VA-40 è invece la prima area di interesse al Ribasso.
VA-80 rappresenta il primo importante livello di Ipervenduto dove è probabile assistere ai primi posizionamenti di portafoglio.
 
Il primo grafico, quello della Ripartizione degli Open Interest, ci mostra come i prezzi sono attualmente sopra al primo livello rialzista Va+40 mentre il Fair Value prezzato dal titolo di trova a 35,0
Forte livello di eccesso rialzista lo individuiamo in area 38,0 dove insistono già l'80% di call
Al contrario, il primo livello al ribasso è ben visibile in area 33,0 mentre l'eccesso è prezzato in area 29,0 dove l'80% di put sarebbero Itm.
 
Il Secondo Grafico è relativo al differenziale dei contratti scambiati tra il 20 giugno ed il 19 luglio. Tale grafico ci mostra che gli operatori sono entrati con importati quantità di Put sotto al prezzo a conferma del grande interesse a detenere il titolo sui propri portafoglio. Contratti di Call sono invece stati chiusi a strike 36,0 e riaperti molto più in alto in area 40,0
 
Il Terzo Grafico mostra il totale dei contratti a mercato che conferma come gli operatori del mercato delle opzioni abbiano dovuto ricoprire con opportuni ingressi gli strike di Call che, da strike 33,0 fino a strike 38,0, sono andati Itm autoalimentando il trend rialzista.
Attualmente i prezzi stanno lavorando a ridosso di area 38,0 che è comunque stata oggetto di ricoperture sintetiche e le prime Call nette si trovano in area 40,0.
 CALCOLATORE MONTECARLO
Il simulatore Monte Carlo è uno strumento statistico utilizzato in finanza per analizzare e prevedere il comportamento della variabilità finanziaria sotto incertezza. Il metodo Monte Carlo si basa sulla generazione di un gran numero di scenari possibili per le variabili di interesse, utilizzando tecniche di simulazione stocastica.
La simulazione che abbiamo effettuato con 50000 lanci ci mostra che questo mercato, con Vwap a 38,12 e volatilità implicita Risk Reversal pari al 30,62%, per i prossimi 30 giorni, ha il 69,62% di probabilità di rimanere tra 34,10 e 42,14.
Il metodo Montecarlo comunque conferma che le probabilità al rialzo sono sensibilmente maggiori delle probabilità al ribasso: 16,64% al rialzo e 13,75% al ribasso.

 
 VOLATILITA’ SMILE E ANALISI DELLO SKEW
 
Lo skew di volatilità è la volatilità implicita prezzata dal mercato delle opzioni su strike diversi di una stessa scadenza. La corretta lettura di questo grafico permette di avere una visione maggiormente dettagliata delle aspettative future del mercato aiutando gli operatori a prendere decisioni più coerenti ed informate.
Visivamente questo Skew è equiparabili ad uno Skew, ovvero disegna una sorta di ghigno dove la parte a sinistra, quella del ribasso, ha una volatilità ed un pricing leggermente superiore di quella al rialzo che però raggiunge picchi maggiori sulle posizioni Otm
Questa lettura ci dà una prima conferma che attualmente viene prezzato più probabile un rischio rialzo che non un rischio ribasso.

 
 STRATEGIA DEL MERCATO
Attualmente il mercato disegna una strategia rialzista assimilabile ad una combinazione di Short Spread di put e Ratio Spread di call, dove il passare del tempo, l’abbassarsi della volatilità e un prezzo in tendenza possono portare ottimi risultati a scadenza.

 
Per approfondimenti ulteriore sulle modalità di lettura vi rimandiamo ai video su Sunnymoney.