Mercoledì, Deutsche Bank ha rivisto il suo obiettivo di prezzo sulle azioni Netflix (NASDAQ:NFLX), aumentandolo significativamente da $650,00 a $875,00, mantenendo al contempo un rating Hold sul titolo. L'aggiustamento riflette la previsione rivista al rialzo di Deutsche Bank sugli utili e il flusso di cassa libero (FCF) pluriennali di Netflix, attribuita a una sostanziale revisione al rialzo delle aspettative di crescita degli abbonati.
Gli analisti della banca hanno notato che il nuovo obiettivo di prezzo è guidato da un previsto aumento degli utili e del FCF, derivante da una previsione molto più alta sugli abbonati. Questa prospettiva ottimistica sugli abbonati è solo in parte mitigata da un ricavo medio per utente (ARPU) inferiore a causa del forte dollaro statunitense.
Le impressionanti aggiunte nette del quarto trimestre di Netflix, che hanno raggiunto un record di 19 milioni, sono state un fattore chiave nella revisione al rialzo delle previsioni. Secondo gli analisti, il management ha chiarito che questo aumento non è stato sproporzionatamente guidato da eventi singolari come l'incontro Tyson vs. Paul o i contenuti NFL, suggerendo che lo slancio potrebbe essere sostenuto.
Per il 2025, Deutsche Bank ora prevede che Netflix aggiungerà 30 milioni di abbonati netti, una diminuzione rispetto alla stima di 41 milioni per il 2024 ma significativamente superiore alla precedente previsione di 16 milioni per il 2025. L'analista ha evidenziato l'impatto delle misure per frenare la condivisione delle password, combinate con un solido programma di rilascio dei contenuti, che hanno superato le aspettative iniziali nell'attirare nuovi abbonati.
L'analista ha anche riflettuto sul declassamento prematuro del rating di Netflix a Hold, riconoscendo che potrebbe essere stato troppo precoce col senno di poi. Tuttavia, ha menzionato che non c'è un caso convincente di rialzo per giustificare un upgrade in questo momento. Un fattore che potrebbe potenzialmente influenzare le stime degli utili è un'inversione della recente forza del dollaro statunitense. Tuttavia, se la politica del dollaro forte dell'amministrazione Trump dovesse prevalere, potrebbe porre ulteriori rischi alle stime.
Attualmente, Netflix viene scambiata a un multiplo di 35 volte gli utili per azione (EPS) stimati per il 2025 e 29 volte gli EPS del 2026. L'analisi di Deutsche Bank suggerisce che a questi livelli di valutazione, il titolo non presenta un'opportunità di investimento attraente.
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