Mercoledì Barclays ha avviato la copertura su Occidental Petroleum (NYSE:OXY), assegnando al titolo un rating Equal Weight con un obiettivo di prezzo di 73,00 dollari. L'azienda ha sottolineato la solidità e la diversificazione del portafoglio di attività di Occidental, che comprende attività statunitensi di alta qualità nel settore dello shale e attività convenzionali a basso declino. Tuttavia, sono state sollevate preoccupazioni riguardo alla leva finanziaria superiore alla media della società e al limitato potenziale di rendimento di cassa a medio termine.
L'analisi di Barclays ha evidenziato che, sebbene Occidental Petroleum dimostri una forte efficienza del capitale e produttività degli asset, la sua capacità di generare cassa è limitata a causa dei significativi costi di finanziamento. Ciò si traduce in un rendimento del free cash flow (FCF) inferiore alla media rispetto ai suoi concorrenti. Nonostante l'aggiunta di preziose risorse non sviluppate dall'acquisizione di CrownRock, il finanziamento del debito dell'operazione aumenta ulteriormente la leva finanziaria di Occidental.
Barclays stima che il free cash flow (FCF) organico di Occidental rimarrà indietro rispetto ai suoi colleghi, proiettando il 7,5% per il 2024 e l'8,7% per il 2025. Queste cifre sono notevolmente inferiori alla media di esplorazione e produzione (E&P) ponderata per le grandi capitali/petrolifere, rispettivamente dell'11,7% e dell'11,8%.
L'azienda ha inoltre rilevato che il rapporto tra debito netto ed EBITDX di Occidental dovrebbe attestarsi a 1,5 volte entro la fine del 2024 e a 1,2 volte entro la fine del 2025. Questi livelli superano la media del gruppo peer, che si attesta rispettivamente a 0,7 e 0,5 volte.
Barclays ha anche affermato che un solido contesto macroeconomico potrebbe potenzialmente aiutare Occidental Petroleum a raggiungere prima il suo obiettivo di 15 miliardi di dollari di debito e potrebbe accelerare il programma di vendita degli asset.
Tuttavia, prevede che la società potrebbe iniziare a effettuare pagamenti significativi non prima del 2026. L'obiettivo di prezzo di 73 dollari si basa su un multiplo misto di 6,5 volte il valore d'impresa stimato per il 2025 dell'azienda rispetto all'EBITDX e di 1 volta il valore patrimoniale netto (NAV).
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della recente copertura di Barclays su Occidental Petroleum (NYSE:OXY), InvestingPro fornisce un ulteriore contesto con dati e analisi in tempo reale che potrebbero essere di interesse per gli investitori. La capitalizzazione di mercato di Occidental è di 60,77 miliardi di dollari e la società ha un rapporto P/E di 16,19, rettificato a 18,56 per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Nonostante un calo dei ricavi del 22,87% nello stesso periodo, la società mantiene un forte margine di profitto lordo del 60,07%. Un punto importante da considerare è il record di dividendi di Occidental; la società ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 51 anni consecutivi, con un dividend yield attuale dell'1,28% all'inizio del 2024.
Due suggerimenti di InvestingPro per Occidental Petroleum evidenziano lo stato e la performance attuali del titolo. In primo luogo, l'RSI del titolo suggerisce che si trova in territorio di ipercomprato, il che potrebbe essere interessante per i trader che monitorano gli indicatori tecnici. In secondo luogo, Occidental ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un total return del 21,44%, in linea con il riconoscimento da parte di Barclays del solido portafoglio di attività della società. Per ulteriori approfondimenti, gli investitori possono trovare ulteriori suggerimenti di InvestingPro per Occidental Petroleum, che possono guidare le decisioni di investimento, visitando InvestingPro. Inoltre, utilizzando il codice coupon PRONEWS24 è possibile ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale a Pro e Pro+ e scoprire gli altri 7 suggerimenti di InvestingPro che possono fornire una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato di Occidental.
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