Giovedì Bernstein SocGen Group ha alzato l'obiettivo di prezzo su Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. Ltd. (NYSE: TSM) a 200,00 dollari, dal precedente 150,00 dollari, mantenendo il rating Outperform sul titolo.
La revisione riflette l'aspettativa che i ricavi e gli utili per azione (EPS) dell'azienda superino le previsioni per il 2024, grazie all'elevata domanda di telefoni di fascia alta e di nodi avanzati.
L'azienda prevede un aumento del 25% del fatturato di TSMC per l'intero anno in USD e un aumento del 28% dell'EPS per il 2024. Questa impennata è attribuita a diversi fattori, tra cui il pieno utilizzo della capacità produttiva dei nodi N3 e N5 e l'inaspettata spinta dell'intelligenza artificiale (AI) negli smartphone.
Inoltre, un potenziale aumento dei prezzi, il lancio anticipato di Lunar Lake e l'aumento della domanda della tecnologia Chip on Wafer on Substrate (CoWoS) dell'azienda dovrebbero contribuire a una crescita degli EPS del 26% nel 2026.
L'analista osserva che la scarsità di CoWoS porterà probabilmente a un aumento dei ricavi da packaging e wafer grazie all'espansione della capacità produttiva. Inoltre, il lancio di Lunar Lake con tre mesi di anticipo sulla tabella di marcia dovrebbe aumentare la domanda di nodi N3 e N6, mentre un cambio di mix favorevole nell'offerta di prodotti e nella base di clienti potrebbe sostenere un aumento dei prezzi. Si prevede che questi sviluppi porteranno a un aumento dei ricavi del 20% nel 2025 e a un'ulteriore crescita dell'EPS grazie alla tecnologia N3 che diventerà accrescitiva dei margini.
Nonostante la potenziale diminuzione dell'outsourcing da parte di Intel, si prevede che TSMC sosterrà una crescita percentuale degli utili per azione di metà decennio fino al 2026, sostenuta dall'adozione di N2 da parte di AMD come ulteriore utente iniziale oltre ad Apple. Il rapporto menziona anche i piani in corso per Panther Lake di Intel, indicando che TSMC probabilmente manterrà alcune piastrelle di supporto.
Le previsioni di spesa in conto capitale di TSMC per il 2024 sono state leggermente ritoccate al rialzo a causa degli investimenti di CoWoS, ma le proiezioni per il 2025 e il 2026 rimangono invariate. La valutazione dell'azienda si è ampliata negli ultimi mesi, ma è ancora scontata di circa il 25% rispetto all'indice del settore dei semiconduttori (SOX), che l'analista considera ragionevole data la rapida crescita degli utili e la visibilità. L'obiettivo di prezzo corrisponde a un P/E di 20 volte, ritenuto molto ragionevole dall'azienda.
In altre notizie recenti, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. Ltd. (TSMC) ha riportato risultati contrastanti nel primo trimestre del 2024, con un calo sequenziale del fatturato del 5,3% in dollari NT e del 3,8% in dollari USA, ma con un aumento del margine lordo al 53,1%. Per il Q2 si prevede un fatturato compreso tra 19,6 e 20,4 miliardi di dollari, con un margine lordo compreso tra il 51% e il 53%.
Tra gli sviluppi recenti, Morgan Stanley ha alzato l'obiettivo di prezzo di TSMC a causa della forte domanda di semiconduttori AI di Apple, mentre Susquehanna ha aumentato l'obiettivo di prezzo citando la leadership del settore di TSMC nei nodi di semiconduttori N3, N4 e N5. Anche Citi ha alzato l'obiettivo di prezzo di TSMC, riflettendo la forte posizione di mercato dell'azienda e la prevista crescita della domanda di GPU/acceleratori di IA e di dispositivi di IA edge.
La tecnologia N2 di TSMC, che si prevede sarà leader nel settore dell'elaborazione ad alta efficienza energetica, dovrebbe iniziare la produzione in volumi nel 2025 e si prevede che i processori di intelligenza artificiale guideranno in modo significativo la crescita dei ricavi nei prossimi anni.
Approfondimenti di InvestingPro
Le prospettive ottimistiche di Bernstein SocGen Group su Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM). Ltd. (NYSE: TSM) è confermata da diverse metriche chiave di InvestingPro. Con una solida capitalizzazione di mercato di 786,9 miliardi di dollari e un rapporto prezzo/utili (P/E) vicino a 29,67 per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024, TSMC è un peso massimo nel settore dei semiconduttori. La crescita dei ricavi della società per lo stesso periodo mostra una leggera contrazione del -1,56%, ma la crescita dei ricavi trimestrali presenta un impressionante aumento del 16,52% nel 1° trimestre 2024, indicando un forte inizio d'anno.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che il margine di profitto lordo di TSMC, pari al 53,57%, e il margine di reddito operativo, pari al 41,82%, negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024, sono indicativi dell'efficienza e del potere di determinazione dei prezzi dell'azienda sul mercato. Inoltre, il sostanziale ritorno totale del prezzo da un anno all'altro del 73,76% evidenzia il sentimento positivo del mercato nei confronti della performance del titolo TSMC. Per gli investitori in cerca di ulteriori indicazioni, InvestingPro offre ulteriori suggerimenti su come orientarsi tra i dati finanziari e le tendenze del mercato di TSMC.
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